“強(qiáng)勢(shì)美元”維持難度加大

每經(jīng)記者  鄭步春

        美元繼續(xù)探低，但呈現(xiàn)抵抗態(tài)勢(shì)，預(yù)示短期跌勢(shì)本周內(nèi)可告一段落。截至周三17：54，美元指數(shù)暫報(bào)82.14。其余幣種表現(xiàn)溫和，兩天來漲跌均有限。周四中國公布的數(shù)據(jù)喜憂參半，但大體呈利好態(tài)勢(shì)，這使外匯市場避險(xiǎn)情緒再有下滑，美元承壓。由于全球經(jīng)濟(jì)單向轉(zhuǎn)暖存在不少障礙，故未來美元應(yīng)仍有走強(qiáng)機(jī)會(huì)，只是反彈高度有限，因其財(cái)政赤字問題令人擔(dān)憂。

美元跌至七周低點(diǎn)

        繼本周三中國公布了矛盾的數(shù)據(jù)后，周四公布的數(shù)據(jù)仍然很矛盾，不過市場的反應(yīng)頗為正面，即大多數(shù)市場人士關(guān)于經(jīng)濟(jì)回暖的信心有所增強(qiáng)，而這使美元繼續(xù)承壓。

        周三中國公布的出口指標(biāo)很差，但固定資產(chǎn)投資很旺；周四中國公布的4月零售額好于預(yù)期，但4月的工業(yè)產(chǎn)值差于預(yù)期。中國大體的情況是國內(nèi)刺激力度極大，但外部需求下滑抑制了其刺激計(jì)劃有限性。

        總而言之，中國方面數(shù)據(jù)很是矛盾，可即使如此，市場還會(huì)對(duì)其作出靈敏反應(yīng)，因如今中國的經(jīng)濟(jì)規(guī)模很大，能直接影響商品貨幣、日元等，甚至能直接刺激歐元和美元走勢(shì)，最直接的證據(jù)是周三中國公布的固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)降低了市場對(duì)歐央行下月減息的預(yù)期。

        當(dāng)前市場心態(tài)偏樂觀，所以當(dāng)數(shù)據(jù)不再向壞即被市場視為經(jīng)濟(jì)最壞時(shí)期已過的證據(jù)。從這方面講，可以說中國方面數(shù)據(jù)對(duì)美元微構(gòu)成利空，對(duì)商品幣種微構(gòu)成利好，雖然美元及商品幣種均表現(xiàn)溫和。

        瑞穗證券外匯債券交易部門經(jīng)理KengoSuzuki說：“信心推動(dòng)型價(jià)格行為正在產(chǎn)生作用，因國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)支持全球衰退最糟時(shí)期可能已經(jīng)過去的觀點(diǎn)。避險(xiǎn)貨幣將被拋棄，反映投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好增強(qiáng)。”

美元長期壓力不減

        市場向來對(duì)美國當(dāng)局印鈔極擔(dān)心，原本市場人士認(rèn)為美元來自這方面壓力不會(huì)馬上釋放，會(huì)在中長期壓制美元，但從最近種種跡象看，市場似乎反應(yīng)有所提前。所以說，美元來自這方面潛在壓力不可小視，投資者只能對(duì)該幣種采取中短期操作，無法長期做多。

        周二公布數(shù)據(jù)顯示，美國4月預(yù)算赤字為209億美元，創(chuàng)歷史上4月份的最高值。很顯然這和美國激進(jìn)援助金融業(yè)相關(guān)，目前美國的預(yù)算赤字占GDP的比例達(dá)到了13%，這使投資者顯然沒有長期持有美元的充分理由。美國前總審計(jì)長DavidWalker在英國《金融時(shí)報(bào)》撰文說：“由于美國政府不能控制支出，美國國債的AAA資信評(píng)級(jí)可能被調(diào)降。”

        當(dāng)前美元似有無形之手操縱，和黃金差不多，保持強(qiáng)勢(shì)美元就需要金價(jià)受抑，這也易理解。美國之所以需要保持強(qiáng)勢(shì)美元當(dāng)然是為了安撫亞太及中東持大量美元的政府，使其能繼續(xù)不動(dòng)聲色地增加債務(wù)。

        然而，美國這種保持強(qiáng)勢(shì)美元的能力現(xiàn)在已受到市場懷疑，雖然美國以往在此類事上一向表現(xiàn)不錯(cuò)。次貸危機(jī)無疑有損美國的國力，這是市場懷疑度大為提高的主因。

        雖然美元長期走勢(shì)不測，但中短期內(nèi)仍可能維持相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，因?yàn)槭袌霰茈U(xiǎn)情緒下降很不可靠，許多國家的數(shù)據(jù)本身有問題，美國更還有銀行問題，其壓力測試做秀成份相當(dāng)明顯。未來一旦出現(xiàn)復(fù)蘇預(yù)期下降局面，短期內(nèi)超跌的美元就會(huì)反彈。本周美國將公布4月商品零售額及消費(fèi)價(jià)格指數(shù)，如果這方面情況不佳，不排除美元隨時(shí)就可能反彈。



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