傍核電地鐵“身價(jià)高”南風(fēng)股份“錢”景光明

每經(jīng)記者  李智

        身處“錢”景廣闊的行業(yè)，外加一定的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為這就是南風(fēng)股份（300004，SZ）2006年以來業(yè)績(jī)呈現(xiàn)大幅增長(zhǎng)的原因。

        目前，南風(fēng)股份在國(guó)內(nèi)核電站核島HVAC（供熱、通風(fēng)與空調(diào)工程）系統(tǒng)設(shè)備的市場(chǎng)占有率為72.44%，而在未來5年核電HVAC的市場(chǎng)總量有望達(dá)到40億元以上。加之公司在地鐵、公路隧道等高端產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域具有較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和較高的市場(chǎng)占有率，一業(yè)內(nèi)分析師對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，他認(rèn)為公司未來幾年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)有很強(qiáng)的保障。

技術(shù)優(yōu)勢(shì)保障業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)

        資料顯示，南風(fēng)股份是我國(guó)華南地區(qū)規(guī)模最大的，從事通風(fēng)與空氣處理系統(tǒng)設(shè)計(jì)和產(chǎn)品開發(fā)、制造與銷售的企業(yè)，業(yè)務(wù)主要面向核電、地鐵、隧道、風(fēng)電葉片和大型工業(yè)民用建筑5大領(lǐng)域。

        據(jù)中國(guó)通用機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)出具的  《中國(guó)通風(fēng)及空氣處理行業(yè)研究報(bào)告》，公司在國(guó)內(nèi)核電站核島HVAC系統(tǒng)設(shè)備的市場(chǎng)占有率為72.44%，在地鐵通風(fēng)設(shè)備的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率為32.39%，位于該領(lǐng)域前兩位，在5公里以上長(zhǎng)大隧道通風(fēng)設(shè)備的市場(chǎng)占有率為18.15%，居前三位。

        該報(bào)告還指出，2002年~2008年，行業(yè)整體工業(yè)總產(chǎn)值從517億元增至975億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為11.11%，預(yù)計(jì)未來10年平均增長(zhǎng)率將保持在10%以上。業(yè)內(nèi)人士指出，受益于技術(shù)優(yōu)勢(shì)與較早的市場(chǎng)培育，目前公司在行業(yè)內(nèi)具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力與市場(chǎng)占有率，有望以行業(yè)領(lǐng)先者的身份分享整個(gè)行業(yè)的盛宴。

        南風(fēng)股份方面表示，公司目前擁有核島HVAC關(guān)鍵設(shè)備技術(shù)、動(dòng)葉可調(diào)葉輪技術(shù)、輕型結(jié)構(gòu)及變環(huán)量技術(shù)等多項(xiàng)自己研發(fā)的高科技技術(shù)。不過很少有人知道，在公司轉(zhuǎn)型之前，公司前身南方風(fēng)機(jī)廠和我國(guó)上千家普通的風(fēng)機(jī)廠一樣，處于激烈的同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)中。公司保薦機(jī)構(gòu)安信證券項(xiàng)目負(fù)責(zé)人謝東暉就表示，“南風(fēng)股份的快速發(fā)展得益于南風(fēng)股份近年果斷放棄毛利率較低的民用風(fēng)機(jī)業(yè)務(wù)，大力進(jìn)軍核電、地鐵等高端領(lǐng)域。”

核電產(chǎn)品有“錢”途

        公司的招股說明書顯示，公司近年來業(yè)績(jī)一直保持著較大幅度的穩(wěn)定增長(zhǎng)，2006年~2008年，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入從6804萬元增至20189萬元，凈利潤(rùn)從515萬元增至3055萬元，年均漲幅均在100%以上。

        通過分析不難發(fā)現(xiàn)，公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)一個(gè)明顯的特點(diǎn)就是高端產(chǎn)品主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)迅速，在主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中所占的比重不斷提升。近3年，核電、地鐵和公路隧道3大高端產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域由2006年的1148.82萬元增加到2008年的13203.80萬元，比重由16.93%上升到65.40%，今年上半年更是達(dá)到了72.71%的新高。而在上述3大高端產(chǎn)品中，又以核電產(chǎn)品的增長(zhǎng)最快，從占主營(yíng)業(yè)務(wù)的比例來看，核電產(chǎn)品占主營(yíng)收入的比例從2006年的9.2%，增長(zhǎng)到了今年上半年的52.14%。

        長(zhǎng)城證券分析師徐星月表示，公司在核電產(chǎn)品方面的增長(zhǎng)主要還是受益于先進(jìn)技術(shù)的支撐。資料顯示，公司是國(guó)內(nèi)唯一的產(chǎn)品線涵蓋核電領(lǐng)域HVAC所有品種和唯一具有核電領(lǐng)域HVAC設(shè)備總承包經(jīng)驗(yàn)的供應(yīng)商。同時(shí)，公司還是行業(yè)內(nèi)唯一一家取得了國(guó)家核安全局頒發(fā)的核級(jí)風(fēng)機(jī)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)制造許可證，公司還是取得國(guó)家核安全局頒發(fā)的核級(jí)風(fēng)閥產(chǎn)品設(shè)計(jì)制造許可證的四家企業(yè)之一。

        業(yè)內(nèi)人士稱，此前國(guó)家公布的《核電中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃》規(guī)定，對(duì)于國(guó)內(nèi)已基本掌握制造技術(shù)的設(shè)備，原則上均在國(guó)內(nèi)廠家中采購(gòu)招標(biāo)。因此，如南風(fēng)股份等國(guó)內(nèi)廠商能夠充分分享核電HVAC產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展。按照申銀萬國(guó)測(cè)算，未來5年核電HVAC設(shè)備需求總量有望超過40億元。實(shí)際上，這一利好已經(jīng)逐步體現(xiàn)在了公司業(yè)績(jī)上，截至今年6月30日，如嶺澳核電二期項(xiàng)目等，公司已經(jīng)簽署設(shè)備供貨合同，而尚未完成供貨的核電項(xiàng)目總金額就達(dá)到了5.18億元。

高管：最大問題是產(chǎn)能不足

        此前，市場(chǎng)各界對(duì)南風(fēng)股份提出的質(zhì)疑就是公司過于依賴核電類產(chǎn)品，一旦公司技術(shù)優(yōu)勢(shì)消失，將面臨激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。同時(shí)，近年來核電類產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)較大，今年上半年同比降低約3.5%，而在2008年和2007年的增減幅度為16.22%和-43.08%。

        面對(duì)市場(chǎng)的質(zhì)疑，南風(fēng)股份副董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理?xiàng)钭由圃诮邮苊襟w采訪時(shí)表示，南風(fēng)股份的技術(shù)優(yōu)勢(shì)的關(guān)鍵還是在一套完整技術(shù)系統(tǒng)的領(lǐng)先，而并非是單個(gè)產(chǎn)品技術(shù)的領(lǐng)先，如果競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手要趕超公司，需要很長(zhǎng)的時(shí)間。此外，公司未來將不會(huì)滿足做核電類產(chǎn)品的細(xì)分行業(yè)龍頭，公司還看好地鐵通風(fēng)及空氣處理領(lǐng)域的市場(chǎng)。按照公司招股說明書所示，公司目前在地鐵、隧道、風(fēng)電葉片等方面也有很多業(yè)務(wù)。

        楊子善認(rèn)為，公司目前面對(duì)的最大的問題就是產(chǎn)能不足。因?yàn)檫@個(gè)原因，公司不得不放棄一些盈利的業(yè)務(wù)，不過他相信這個(gè)問題將在募資項(xiàng)目建成后得到很大程度的解決。公司招股說明書所示，本次擬發(fā)行不超過2400萬股，募集資金投向核電暖通空調(diào)系統(tǒng)核等4個(gè)項(xiàng)目，項(xiàng)目投產(chǎn)后公司產(chǎn)能將增長(zhǎng)142.63%。



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