馬光遠(yuǎn)：兩年內(nèi)，CPI難回“3”時(shí)代？

馬光遠(yuǎn)（經(jīng)濟(jì)學(xué)家）

        國家統(tǒng)計(jì)局11日公布的數(shù)據(jù)顯示，10月份CPI同比漲幅達(dá)到4.4%，創(chuàng)下年內(nèi)新高，超出市場此前預(yù)期。而就在10月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布的前夜，央行宣布決定從2010年11月16日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。從這次調(diào)整的時(shí)間點(diǎn)來看，政策意圖和針對性一目了然，就是收縮流動(dòng)性應(yīng)對目前日益嚴(yán)峻的物價(jià)走勢。

        自9月份CPI創(chuàng)出年內(nèi)新高3.6%之后，整個(gè)物價(jià)的走勢并沒有隨著“翹尾”因素的逐漸消除而回落，無論是食品價(jià)格，還是非食品價(jià)格，都呈現(xiàn)一個(gè)普漲的態(tài)勢：以國家發(fā)改委公布的10月份城市食品零售價(jià)格監(jiān)測的情況為例，在監(jiān)測的包括蔬菜、糧油、鮮肉類及水果共31個(gè)產(chǎn)品中，與9月份相比，共24種產(chǎn)品價(jià)格呈不同程度上漲，約占統(tǒng)計(jì)總品種的80%，而大中城市黃瓜、西紅柿、油菜等15種主要品種蔬菜平均零售價(jià)格比9月上漲近10.1%，而北京的雞蛋價(jià)格甚至翻倍。食品蔬菜之外，棉花等非食品價(jià)格甚至呈現(xiàn)暴漲的單邊上揚(yáng)走勢，棉花價(jià)格相對于去年上漲1倍左右，導(dǎo)致服裝類價(jià)格上漲至少三成。而最近出現(xiàn)的炒土豆、炒蘋果，無非是價(jià)格整體上漲的一個(gè)反應(yīng)。

        而從影響價(jià)格上漲的因素看，在翹尾和積極性因素消除之后，貨幣的全球大放水成了影響價(jià)格的最主要因素，各國貨幣超發(fā)現(xiàn)象嚴(yán)重，而美國最新的量化寬松貨幣政策，使得全球性通脹隱憂漸顯，大宗商品價(jià)格持續(xù)看漲，石油在每桶80美元以上，而熱錢的加速涌入，使得輸入型通脹的形勢也極為嚴(yán)峻。再加上經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整下因素，包括人力成本的上升等等，總體來看，推動(dòng)價(jià)格上漲的因素遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于抑制價(jià)格上漲的因素。在這種情況下，國家價(jià)格管控部門國家發(fā)改委主任張平首次表態(tài)今年的CPI要比3%稍微高出一點(diǎn)。雖然大家對10月份CPI數(shù)據(jù)“破四”已有共識，但是，達(dá)到4.4%還是出乎了很多人的意料。因此，有專家認(rèn)為，4.4%已經(jīng)是年度高點(diǎn)。在筆者看來，4.4%肯定是高點(diǎn)，是不是年內(nèi)最高點(diǎn)就難說了。

        筆者認(rèn)為，對于今年的整體物價(jià)走勢，價(jià)格主管部門和業(yè)界一直存在著嚴(yán)重的誤判。在貨幣供應(yīng)充足、國家對房地產(chǎn)進(jìn)行大力調(diào)控、自然災(zāi)害頻發(fā)的情況下，對于居民生活用品價(jià)格的上漲，有關(guān)部門總是以“翹尾因素”、以特殊情況、以短期原因給予解釋，這導(dǎo)致今年宏觀政策在對物價(jià)的應(yīng)對戰(zhàn)略層級明顯偏低，一直沒有把預(yù)防真正的通脹提升至重要的戰(zhàn)略位置。事實(shí)上，我們看到，自今年7月份以來，CPI重新回到了3.0時(shí)代之后，盡管各方遮遮掩掩，中國自下半年已經(jīng)進(jìn)入通脹時(shí)代是一個(gè)不爭的事實(shí)。在8月份CPI再次沖高至3.5%之后，9月份CPI達(dá)3.6%，10月份的4.4%更是創(chuàng)下25個(gè)月以來的新高。根據(jù)最樂觀的預(yù)計(jì)，起碼在兩年時(shí)間內(nèi)，中國的物價(jià)指數(shù)再次回到3.0%之內(nèi)基本無望。在國內(nèi)的負(fù)利率和流動(dòng)性過剩，保值的壓力使得游資掀起一輪又一輪的炒作潮。而且，必須指出，中國目前的CPI是被嚴(yán)重低估的，雖然社科院發(fā)布報(bào)告稱  “CPI被低估7%”已被國家統(tǒng)計(jì)局官員發(fā)文炮轟，但是，民眾承擔(dān)著比CPI更高的通脹稅，事實(shí)上是讓民眾為保持經(jīng)濟(jì)高速增長買單。為了保持經(jīng)濟(jì)增長的速度而讓居民承擔(dān)更多的發(fā)展成本，事實(shí)上是向居民征稅。

        在筆者看來，根據(jù)歷年中國物價(jià)上漲的基本規(guī)律，明年上半年將成為物價(jià)集中爆發(fā)期，季節(jié)性因素再加上貨幣流動(dòng)的滯后效應(yīng)，嚴(yán)重通脹的凸顯期將在明年下半年。這種情況下，我們必須旗幟鮮明地提高通脹在公共政策中的戰(zhàn)略級別，將防止“通脹預(yù)期”的政策，及時(shí)轉(zhuǎn)型為防止惡性通脹集中爆發(fā)的政策，并將之視為未來影響中國經(jīng)濟(jì)社會(huì)的頭號大敵。基于此，中國必須明確宣布結(jié)束已經(jīng)實(shí)施兩年的寬松貨幣政策，讓貨幣政策進(jìn)入適度從緊的階段。盡管央行負(fù)責(zé)人認(rèn)為，貨幣超發(fā)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展必須的，但不得不指出，目前中國經(jīng)濟(jì)“沙漠化”，是由于房地產(chǎn)的負(fù)面影響，導(dǎo)致大家做實(shí)業(yè)的意愿不強(qiáng)，使得經(jīng)濟(jì)  “植被”被破壞，經(jīng)濟(jì)“沙漠化”嚴(yán)重。在制造業(yè)發(fā)達(dá)、大家做實(shí)業(yè)意愿強(qiáng)烈的情況下，發(fā)行10萬億貨幣，有8萬億會(huì)從貨幣變成資本，變成原材料、零部件、機(jī)器設(shè)備；而在目前經(jīng)濟(jì)虛擬化嚴(yán)重的情況下，同樣發(fā)10萬億的貨幣，只有2萬億變成資本，有8萬億仍然是貨幣，一遇到洪澇災(zāi)害，水就沒地方去，一旦再擠壓房地產(chǎn)，即使一小點(diǎn)點(diǎn)的水，也會(huì)引發(fā)物價(jià)的泥石流。因此，控制通脹首當(dāng)其沖的是收緊貨幣和改變負(fù)利率，而且最起碼應(yīng)該在年內(nèi)再加息一次，減少民眾對通脹的恐慌，一旦對通脹放松警惕，把這只魔鬼從瓶子里放出來，要再使它回到瓶子，恐怕就太難了。

        嚴(yán)重的通脹，對民眾是一種福利和幸福感的剝奪，高漲的房價(jià)，不斷飆升的生活用品，和每天貶值的貨幣，這是一種非常扭曲和不公平的經(jīng)濟(jì)生態(tài)。經(jīng)濟(jì)增長絕不能以高通脹為代價(jià)，簡單追求高速度，而不顧居民幸福感的發(fā)展思路已經(jīng)被  “十二五”規(guī)劃所拋棄。中國經(jīng)濟(jì)要追求速度，但經(jīng)濟(jì)增長的速度應(yīng)該增加民眾的幸福感，而不是相反。沒有幸福感的速度，只會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)的畸形發(fā)展和居民在收入增長上“失去的十年”。

        筆者呼吁，中國應(yīng)該將通脹視為未來最重要的經(jīng)濟(jì)課題，未雨綢繆，實(shí)事求是，直面中國物價(jià)的嚴(yán)峻態(tài)勢，在對低收入民眾物價(jià)補(bǔ)貼的同時(shí)，及時(shí)轉(zhuǎn)變寬松貨幣政策，改變負(fù)利率的不正常現(xiàn)狀，釋緩民眾的焦慮，避免陷入以高通脹換取高增長的誤區(qū)。



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