每日經濟新聞 2010-11-19 01:15:27
業內人士指出，本周央行公開市場凈投放實際上是因央票需求不振，央行在回籠資金和維持貨幣市場利率穩定之間舉步維艱，但仍不改長期回籠流動性的總體格局，年內再次上調存款準備金率的可能性較大。
每經記者 賀麒麟 發自上海
央行時隔四周后再度向市場注入資金，本周通過公開市場操作向銀行體系“輸血”740億元。貨幣市場資金價格漲幅回落，流動性緊張有所緩和，緊縮預期稍有緩解。
業內人士指出，本周央行公開市場凈投放實際上是因央票需求不振，央行在回籠資金和維持貨幣市場利率穩定之間舉步維艱，但仍不改長期回籠流動性的總體格局，年內再次上調存款準備金率的可能性較大。
央行本周“輸血”740億元
數據顯示，銀行間市場基準回購利率周四收盤繼續上漲，但漲幅較前交易日有所下降。貨幣市場指標利率——7天回購加權平均利率收報2.01%，較前收盤漲8個基點；隔夜回購加權平均利率報1.81%，較前收盤漲7個基點。1年期央票收益率跌0.2個基點至2.4280%；3個月期Shibor漲0.34個基點至2.8956%。
業內人士對《每日經濟新聞》表示，近期加息和上調存款準備金率后，短期市場資金流動性趨緊。
“貨幣市場資金價格出現連續上漲，主要是前期緊縮政策的作用顯現；存款準備金率上調0.5個百分點，相當于央行回籠了3500億元資金。”一股份制銀行交易員稱。
為緩和商業銀行目前的資金面緊張局勢，央行在時隔四周后再度向市場注入資金，本周公開市場操作凈投放740億元。此前央行連續四周凈回籠資金1535億元，其中上周凈回籠300億元。
根據公告，央行周四在公開市場發行的160億元3月期央票，發行收益率持平于1.8131%。央行同日未進行正回購操作。“央票收益率的連續走穩，緩解了投資者對短期內再度加息的憂慮。”
周四現券收益率延續跌勢，亦顯示市場的通脹預期出現降溫。周四銀行間市場國債成交價格收盤漲跌互見，成交的49只國債22漲1平26跌，剩余期限4.64年的10附息國債20漲0.52%，至96.15元，對應收益率3.43%。金融債價格漲跌互見，追隨國債走勢。
央票回籠不“給力”
業內人士在接受 《每日經濟新聞》記者采訪時表示，本周央行公開市場凈投放的表面原因是考慮存款準備金率調整；實際上則是因為目前央票收益率一二級市場倒掛嚴重，央票需求不振，央行在回籠資金和維持貨幣市場利率穩定之間舉步維艱。
“實際上央行現在有點被動，一方面控制通貨膨脹需要回籠貨幣，另一方面又擔心貨幣市場資金利率波動大。”上海一分析師表示，凈投放更重要的原因是緩解利率上行壓力。
中債登央行票據到期收益率曲線顯示，二級市場1年期央票收益率最新報2.5362%，較本周1年期品種發行利率2.3437%高近20個基點；3月期央票收益率最新報2.0282%，超過本周3月期品種發行利率逾20個基點。
“如果一二級市場倒掛長期存在，那么通過央票大規模回籠流動性將會很難，預計近期央行在公開市場的回籠力度仍將偏弱。”北京一券商研究員認為，由于央票一級市場需求不振，上調存款準備金率可能將成為央行控制流動性的主要舉措。
“受美國二次量化寬松政策影響，國內整體流動性仍趨于寬松，年內再次上調存款準備金率的可能性較大。”
從本周公開市場操作來看，目前央行維持貨幣市場利率穩定的意圖較明顯。深圳一交易員指出，愛爾蘭債務危機引發的外圍緊張氣氛增加了央行的謹慎情緒，現階段央行可能處于觀察期。“但是如果資金面不改寬松格局，也不排除央票收益率上行的可能性。”
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