鄭眼看盤：不加息未必是利好 無須追漲

每經(jīng)記者  鄭步春

　　滬深股市中陽接著大陽，一舉擺脫連日盤整之勢(shì)。滬綜指周一收漲2.88%報(bào)2922.95點(diǎn)，深綜指漲3.09%報(bào)1338.43點(diǎn)。昨上午股指高開高走，先是由中小板、創(chuàng)業(yè)板等領(lǐng)漲，午后又切換到聯(lián)通等超大市場(chǎng)股，14時(shí)左右由有色金屬股領(lǐng)漲向上攻擊，最后半小時(shí)由國陽新能等煤炭股接力。一天之內(nèi)似乎只有金融類股走勢(shì)明顯落后。

        11月CPI同比漲5.1%，可市場(chǎng)走勢(shì)卻顯示出對(duì)此的“漠視”。周末閉幕的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議把穩(wěn)定價(jià)格總水平放在更加突出的位置，市場(chǎng)漠視該信號(hào)好像是有點(diǎn)不太合適的。筆者認(rèn)為這是個(gè)“緩釋”型利空，上層絕不會(huì)隨便說說，早晚會(huì)有手段跟進(jìn)，最終必影響盤面。

        近期好不容易被“調(diào)控”下去的內(nèi)盤商品期貨已連續(xù)反彈，昨日更是紛紛大漲，其中滬膠漲停。筆者認(rèn)為，未來如果大宗商品進(jìn)一步上漲，那么部分專家所預(yù)測(cè)的11月5.1%的CPI漲幅為“階段性高點(diǎn)”這一論點(diǎn)就未必還能成立了。

        我國在加息一事上繼續(xù)拖延，這自然是國際、國內(nèi)商品期貨市場(chǎng)利好，而這會(huì)進(jìn)一步加劇我國  “成本輸入性”通脹。換言之，這使我國未來忽然不得不加大緊縮力度的風(fēng)險(xiǎn)顯著上升。加息當(dāng)然也有不妥之處，比如吸引熱錢等，但宏觀政策難說有最優(yōu)，只有相對(duì)較優(yōu)。

        筆者堅(jiān)持認(rèn)為  “商品期貨不會(huì)和A股同時(shí)走牛”，因此，投資者未來仍須十分關(guān)注商品市場(chǎng)，特別是農(nóng)產(chǎn)品，從中推測(cè)未來政策走向。

        昨A股走勢(shì)雖然很強(qiáng)，但從熱點(diǎn)全面開花來看，多頭能否接續(xù)十分令人懷疑，目前市場(chǎng)資金面應(yīng)無力支撐大盤股、小盤股及各板塊同時(shí)上漲的。如果真是這樣，那么股指仍會(huì)重陷前幾周怪圈，即周一漲，其后震蕩走弱。

        當(dāng)前正面臨年底，資金面一般不會(huì)很樂觀。另外，周末所宣布的上調(diào)存款準(zhǔn)備金率自本月20日實(shí)施，在此之前銀行也有個(gè)“備貨”過程，以便到時(shí)上繳央行。因此，下周初股指可能有個(gè)重要節(jié)點(diǎn)，或又是個(gè)布局機(jī)會(huì)。當(dāng)然這一切都得結(jié)合物價(jià)走勢(shì)來看，若物價(jià)老是壓不住，就算股指回落也非機(jī)會(huì)。



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