陽(yáng)春狩獵瞄準(zhǔn)央企大盤股“肥兔”

每經(jīng)記者  宋元東  張雨

        “大盤藍(lán)籌股的機(jī)會(huì)遠(yuǎn)大于風(fēng)險(xiǎn)！”華安證券分析師張兆偉向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示。可是大盤藍(lán)籌股來(lái)自不同行業(yè)，業(yè)績(jī)預(yù)期

        參差不齊，如何選股并非易事。“屬于國(guó)企、行業(yè)龍頭、國(guó)家政策扶持的戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，最好具備技術(shù)優(yōu)勢(shì)的公司，今年應(yīng)有不俗表現(xiàn)。”光大證券策略分析師范敏對(duì)此如此表述。在行業(yè)配置方面，英大證券建議關(guān)注以海洋工程裝備、高鐵、地鐵等為代表的增長(zhǎng)確定的先進(jìn)制造業(yè)以及受益于消費(fèi)升級(jí)而收入提升的品牌服裝、消費(fèi)電子等；另外還包括以“601軍團(tuán)”為代表的大盤藍(lán)籌股。  

　　  關(guān)于“兔”的成語(yǔ)有很多，就兔年以來(lái)3個(gè)交易日的情況來(lái)看，2月9日，滬深兩市在央行突然加息的影響下回落，不過，2月10日、11日，卻連續(xù)回升，走勢(shì)有些出人意外，呈現(xiàn)“狡兔”特征。狡兔三窟，這個(gè)耳熟能詳?shù)某烧Z(yǔ)不由得蹦出許多投資者的腦海。股指“蹦蹦跳跳”，波動(dòng)較大，個(gè)股機(jī)會(huì)稍縱即逝。獵兔之年，兔窟何在？2010年一年幾乎未漲的大盤藍(lán)籌股，相對(duì)于中小板和創(chuàng)業(yè)板的中小盤股，更具有估值優(yōu)勢(shì)，無(wú)疑是兔窟之一。

        數(shù)據(jù)顯示，以2009年度的派息金額和目前的股價(jià)計(jì)算，包括建設(shè)銀行（601939，收盤價(jià)4.88元）在內(nèi)的幾大銀行股、包括寧滬高速（600377，收盤價(jià)6.45元）在內(nèi)的幾家高速公路股和包括中信證券（600030，收盤價(jià)12.57元）在內(nèi)的幾家券商股的派息率超過了3％，超過最近一次加息后的一年期存款利率。

滬深300市盈率14倍大盤股凸顯估值優(yōu)勢(shì)

        “我們的信心主要來(lái)自于經(jīng)濟(jì)回升和市場(chǎng)估值偏低。”光大證券在最新的月度策略報(bào)告中認(rèn)為，目前滬深300指數(shù)對(duì)應(yīng)的2011年市盈率為14.1倍，估值水平處于歷史底部，在目前的位置，市場(chǎng)整體向下的空間比較有限。

        英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄日前接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪時(shí)表示，目前中小盤股的估值處于歷史高位，較高的估值需要時(shí)間來(lái)消化。目前來(lái)看，優(yōu)質(zhì)大盤股的投資價(jià)值更加明確。因此，從投資的安全邊際來(lái)看，現(xiàn)在可以首選大盤股了。

        根據(jù)英大證券日前提供的數(shù)據(jù)，在A股2000余只股票中，以股本大小排序，前200只大盤股2010年平均市盈率約為15倍，最后200只小盤股平均市盈率約為45倍，中間股本的1600余只個(gè)股平均市盈率約為33倍。在上證指數(shù)1664點(diǎn)時(shí)，市場(chǎng)的整體市盈率在15倍左右。兩年多時(shí)間以來(lái)，大盤股回到了起點(diǎn)，而小盤股的估值已經(jīng)是原來(lái)的3倍。正是基于此，李大霄認(rèn)為，目前大盤藍(lán)籌股股價(jià)并不算貴，石化雙雄、基建、鐵路板塊的估值都處于歷史低谷，從估值角度講，處于不敗之地。

        此前，2007年的大牛市正是大盤股的推動(dòng)導(dǎo)致，而2009年、2010年市場(chǎng)的上漲則主要由中小盤股完成。張兆偉認(rèn)為，如果從市場(chǎng)風(fēng)格輪回的角度講，對(duì)于大盤股，機(jī)會(huì)遠(yuǎn)大于風(fēng)險(xiǎn)。此外，大盤股穩(wěn)定了，相當(dāng)于給市場(chǎng)吃了顆定心丸。穩(wěn)健型的投資者可以優(yōu)選業(yè)績(jī)好的大盤股，坐收穩(wěn)定增長(zhǎng)帶來(lái)的收益；激進(jìn)型的投資者則可以在中小盤股普遍回落的過程中精選成長(zhǎng)性突出的個(gè)股，博取與風(fēng)險(xiǎn)成正比的收益。不過，他進(jìn)一步表示，2011年大盤股的上漲空間受制于市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性收緊預(yù)期的影響，上漲趨勢(shì)不可能一蹴而就。

走勢(shì)已漸入佳境把握兩條投資主線

對(duì)此，李大霄也持類似的看法。他認(rèn)為，大盤股走勢(shì)已經(jīng)漸入佳境。作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，不少大型國(guó)企的成長(zhǎng)性并不低，大型國(guó)企理應(yīng)體現(xiàn)出中國(guó)經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展帶來(lái)的溢價(jià)。未來(lái)大盤股的上漲將有一個(gè)較長(zhǎng)的過程，“風(fēng)格轉(zhuǎn)換”是一個(gè)持續(xù)的過程。

        李大霄認(rèn)為，海外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程雖然較為緩慢，但是總體來(lái)講處于積極的態(tài)勢(shì)當(dāng)中。此外，盡管我國(guó)貨幣政策由寬松轉(zhuǎn)為穩(wěn)健減少了資金的供給，但是隨著國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)繼續(xù)保持嚴(yán)控狀態(tài)、貨幣活化以及熱錢流入等因素將給資金的供給提供一定的增量。

        綜合判斷，李大霄認(rèn)為，2011年流動(dòng)性不是制約市場(chǎng)的最大變量。對(duì)2011年A股形勢(shì)，李大霄持謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度。

        在行業(yè)配置方面，英大證券建議關(guān)注以海洋工程裝備、高鐵、地鐵等為代表的增長(zhǎng)確定的先進(jìn)制造業(yè)以及受益于消費(fèi)升級(jí)而收入提升的品牌服裝、消費(fèi)電子等；另外還包括以“601軍團(tuán)”為代表的大盤藍(lán)籌股。

        綜合多位分析人士的觀點(diǎn)后，記者發(fā)現(xiàn)，在大盤股中，央企重組以及具備核心競(jìng)爭(zhēng)力的大型國(guó)企是兩條值得關(guān)注的投資主線。

        去年年底，被稱為“中投二號(hào)”的中國(guó)國(guó)新控股有限責(zé)任公司正式掛牌，為央企改革重組搭建平臺(tái)，并為央企整體上市鋪路。

        回顧2010年，僅有7家央企完成重組或兼并，距離原計(jì)劃減少到100家的目標(biāo)相去甚遠(yuǎn)。隨著國(guó)新公司的成立，市場(chǎng)人士預(yù)期，2011年新一輪央企重組將帶來(lái)更深層次的變化。

        正如光大證券策略分析師范敏所說(shuō)，屬于國(guó)家政策扶持的戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)中具備技術(shù)優(yōu)勢(shì)的行業(yè)龍頭國(guó)企，尤其是央企，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)無(wú)疑更為明顯。

重點(diǎn)個(gè)股簡(jiǎn)介

中國(guó)建筑

代碼：601668收盤價(jià)：3.69元

        中國(guó)建筑上市后股價(jià)一度在發(fā)行價(jià)下方徘徊多日。而去年底，一則控股股東增持的公告，或許可以為該股的投資者帶些許驚喜。

        公告顯示，公司控股股東中國(guó)建筑工程總公司于2009年12月23日至2010年12月22日，累計(jì)完成4.29億股的增持，增持期間股價(jià)為3.5~4.5元。

        實(shí)際上，中國(guó)建筑上市以來(lái)，盈利能力屢超市場(chǎng)預(yù)期。中信證券預(yù)計(jì)中國(guó)建筑在手合同金額超過8000億元，其“中海地產(chǎn)”的高端品牌優(yōu)勢(shì)與“中建地產(chǎn)”的低成本土地?cái)U(kuò)張方式奠定主營(yíng)穩(wěn)定增長(zhǎng)。中信證券預(yù)測(cè)公司2010~2012年凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率36.8%，維持目標(biāo)價(jià)位5.7元。

中國(guó)鐵建

代碼：601186收盤價(jià)：7.96元

        去年底以來(lái)，表現(xiàn)最優(yōu)異的無(wú)疑是高鐵概念，不過幾乎全是設(shè)備制造類公司。根據(jù)中信金通的研究，實(shí)際上，鐵路基建要占到高鐵總投資額的50%左右。

        海通證券認(rèn)為，高鐵走出國(guó)門將是機(jī)車技術(shù)和鐵路基建工程等綜合技術(shù)的外輸，工程承包企業(yè)一定能受益。對(duì)于中國(guó)鐵建來(lái)說(shuō)，在沙特巨虧近35億元的項(xiàng)目，由母公司補(bǔ)償20.8億元，如果索賠超過預(yù)期的話，該項(xiàng)目可能還會(huì)有所盈利。海通證券維持公司2011年、2012年0.86元、1.01元的每股收益預(yù)測(cè)，給予目標(biāo)價(jià)位8.6元。

五礦發(fā)展

代碼：600058收盤價(jià)：29.37元

        去年12月17日，五礦發(fā)展公告，控股股東由中國(guó)五礦集團(tuán)變更為中國(guó)五礦股份。五礦股份于去年12月16日在北京成立，由五礦集團(tuán)聯(lián)合國(guó)新控股及中國(guó)五金公司共同發(fā)起設(shè)立，總股本246億股，這3家發(fā)起設(shè)立公司的股份分別占比96.5%、2.5%和1%。

        目前，五礦集團(tuán)旗下?lián)碛?家上市公司，包括5家A股公司、3家H股公司和1家澳大利亞公司。銀河證券分析師陳雷認(rèn)為，今年是五礦集團(tuán)整體改制后第一年，五礦發(fā)展新型業(yè)務(wù)體系將逐步完善，維持“謹(jǐn)慎推薦”評(píng)級(jí)。

中國(guó)重工

代碼：601989收盤價(jià)：13.72元

        中國(guó)重工的定向增發(fā)方案近日獲得證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。從去年11月以來(lái)，中國(guó)重工股價(jià)逆市上漲，漲幅近40%。根據(jù)增發(fā)方案，中國(guó)重工擬向控股股東中船集團(tuán)等7家公司非公開發(fā)行股份購(gòu)買其所持有的大連船舶重工集團(tuán)100％股權(quán)、渤海船舶重工100％股權(quán)、山海關(guān)船舶重工100％股權(quán)以及青島北海船舶重工94．9％股權(quán)。公司控股股東中船集團(tuán)占據(jù)我國(guó)海軍艦船裝備市場(chǎng)約80%份額，集團(tuán)軍品業(yè)務(wù)70%左右的資產(chǎn)已注入上市公司。從剛剛披露的基金四季報(bào)來(lái)看，持有中國(guó)重工的基金數(shù)量已經(jīng)由去年三季度末的16只增至25只。



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