2011-05-15 08:32:46
不過(guò)，這“三板斧”帶來(lái)的副作用也不少，真正吸引基民的，還是第“四板斧”——基金經(jīng)理。
迷信渠道：肥了銀行 虧了自己建信雙利策略首募29.75億份，是三只基金中首募規(guī)模最大的一只，這一結(jié)果并不顯得突兀。
背靠建設(shè)銀行這一重要的基金銷(xiāo)售渠道，建信基金是目前基金發(fā)行實(shí)力最強(qiáng)的基金公司之一。去年四季度先后成立的建信內(nèi)生動(dòng)力和建信保本首募分別為53.88億份和31.26億份，在同期同類(lèi)基金中，募集規(guī)模同樣排名前列。
在這一背景下，迷信渠道功能似乎順理成章。在新基金密集發(fā)行，渠道異常擁擠的情況下，沒(méi)有大行背景的基金公司只能通過(guò)提高支付渠道費(fèi)用增加銀行的銷(xiāo)售熱情。隨著競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈，銀行渠道的維護(hù)費(fèi)用也隨之水漲船高，給這些公司帶來(lái)更大的發(fā)行壓力。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，中小基金公司尾隨傭金的比例在六成以上，以一只股票型基金的常規(guī)收費(fèi)為例，1.5%申購(gòu)費(fèi)、1.5%管理費(fèi)、0.5%贖回費(fèi)，共計(jì)3.5%的費(fèi)率由客戶(hù)承擔(dān)，但其大部分收入被銀行拿走。
即使渠道 “給力”，首發(fā)規(guī)模做大，也并非沒(méi)有了后顧之憂(yōu)。北京某銀行系基金公司市場(chǎng)部人士表示，一旦業(yè)績(jī)不好，基金出現(xiàn)較大規(guī)模凈贖回，將令基金公司更為難堪。
以建信內(nèi)生動(dòng)力為例，今年一季度份額縮水達(dá)12.98億份，占到該基金首發(fā)規(guī)模的24.1%。在去年成立的建信上證社會(huì)責(zé)任ETF，由首募時(shí)的23.96億份已經(jīng)降低到目前的3.81億份。
依靠知名度：盲目擴(kuò)張口碑難保與擁有強(qiáng)大渠道背景的建信基金不同，易方達(dá)黃金主題首募26.57億份，則更多源自基金公司的品牌效應(yīng)和黃金主題的誘惑。
能夠擁有華夏、易方達(dá)和南方等基金公司的知名度，是不少中小型基金公司的夢(mèng)想，北京某基金公司人士指出，“想做大知名度，第一，做強(qiáng)明星產(chǎn)品，第二，做大總規(guī)模。”《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪了解到，這反映了不少基金公司謀求發(fā)展壯大的主要思路。
依靠孫建波管理的華商盛世的知名度，華商基金是去年依靠明星產(chǎn)品做大規(guī)模的最明顯案例，這使得華商基金管理規(guī)模出現(xiàn)明顯增大。同樣由孫建波執(zhí)掌的華商策略精選，去年11月份成立，首募規(guī)模達(dá)118億份，雖然成立以來(lái)已經(jīng)虧損8.1%，不過(guò)基民贖回現(xiàn)象并不明顯。
北京基金研究員指出，“以易方達(dá)基金黃金主題基金為例，易方達(dá)基金公司是目前投研實(shí)力最強(qiáng)的基金公司之一，又是管理一只市場(chǎng)關(guān)注度很高的基金，自然更容易獲得投資者的信賴(lài)。”
不少公司卻在盲目擴(kuò)張過(guò)程中折戟，北京某大型基金公司先后推出的兩個(gè)QDII產(chǎn)品業(yè)績(jī)長(zhǎng)期墊底，雖然旗下不少偏股型產(chǎn)品表現(xiàn)尚佳，不過(guò)依然被不少投資者對(duì)其投研團(tuán)隊(duì)質(zhì)疑。
不過(guò)做大公司并不一定就能獲得基民認(rèn)可，即使規(guī)模前十的公司今年一季度依然普遍被基民凈贖回。Wind資訊顯示，今年一季度總規(guī)模排進(jìn)前十的基金公司中，僅易方達(dá)、廣發(fā)和富國(guó)三家管理規(guī)模有所增加，分別增長(zhǎng)15.38億元、5.02億元和1.16億元。
產(chǎn)品創(chuàng)新：殊途同歸 重合度高易方達(dá)黃金主題基金，除了本身投資標(biāo)的為大宗商品外，還具有另一個(gè)屬性，即是目前市場(chǎng)上關(guān)注度最高的創(chuàng)新型產(chǎn)品。與此同時(shí)，興全綠色投資也是目前市場(chǎng)上炙手可熱的主題投資基金。Wind資訊顯示，兩只基金分別募集20.22億份和26.57億份，比起此前募集的普通偏股型產(chǎn)品顯得更受歡迎。
而黃金投資則一直被認(rèn)為是抵抗通脹的最佳投資品，而受到不少投資者追捧。不過(guò)即使如此，花樣繁多的產(chǎn)品創(chuàng)新并非降低了投資風(fēng)險(xiǎn)。
以黃金主題為例，在四月末復(fù)權(quán)收益率已經(jīng)達(dá)到10.75%的諾安黃金基金，在五月份首周凈值折損4.49%，成立以來(lái)收益率收窄至5.78%。
好買(mǎi)基金研究中心葛軼強(qiáng)認(rèn)為，主題基金由于投資的行業(yè)集中度較高，帶有類(lèi)行業(yè)基金的特征，因此對(duì)市場(chǎng)格局的包容性相對(duì)較弱，相比普通的主動(dòng)管理型基金，主題基金的業(yè)績(jī)波動(dòng)也會(huì)更大。
北京某基金研究員指出，產(chǎn)品創(chuàng)新并不能降低整體的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)，比如分級(jí)基金，僅僅是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和收益進(jìn)行了重新分割。
目前產(chǎn)品創(chuàng)新最大的問(wèn)題并不止于風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不足。上述研究員指出，隨著基金公司頻繁的發(fā)行新基金，再次出現(xiàn)趨同的投資傾向。比如大消費(fèi)主題、新興產(chǎn)業(yè)主題、分級(jí)基金等一系列創(chuàng)新品種，均出現(xiàn)基金公司扎堆推出的現(xiàn)象，在這一背景下，公司投研實(shí)力魚(yú)龍混雜，讓投資者無(wú)所適從。
明星經(jīng)理搭臺(tái)：興業(yè)扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)Wind顯示，在此之前的四月份，16只新成立基金中，首募規(guī)模超過(guò)20億份的僅5只，占比不足三分之一。興業(yè)全球旗下多只基金因重倉(cāng)雙匯發(fā)展，而遭遇不小的“信任危機(jī)”，興全綠色投資20億元的首募成績(jī)或許是三只基金中最“出人意料”的一只。
數(shù)據(jù)顯示，雖然三只基金同時(shí)于4月29日結(jié)束發(fā)行，不過(guò)興全綠色投資基金募集期始于4月6日，比起4月1日就開(kāi)始發(fā)行的建信雙利策略和易方達(dá)黃金主題都少5天，顯示出該基金不容小覷的募資能力。
北京某基金研究員在接受 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，該基金擬任基金經(jīng)理傅鵬博是知名度較高的明星經(jīng)理，另外一位擬任經(jīng)理陳錦泉也擁有較長(zhǎng)時(shí)間的證券投資經(jīng)驗(yàn)，使得投資者對(duì)這一產(chǎn)品的業(yè)績(jī)充滿(mǎn)期待。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，不少基金因?yàn)閾碛忻餍腔鸾?jīng)理坐鎮(zhèn)，雖然業(yè)績(jī)并不十分出色，并沒(méi)有迎來(lái)大規(guī)模的贖回現(xiàn)象。比如王曉明執(zhí)掌的興業(yè)趨勢(shì)、陳戈執(zhí)掌的富國(guó)天益和鄒唯執(zhí)掌的嘉實(shí)策略主題等。
上述基金研究員指出，明星基金經(jīng)理是基金的靈魂，也是基民對(duì)基金認(rèn)可的最重要標(biāo)簽，如果瘋狂地發(fā)行新基金而不注意構(gòu)建一個(gè)明星基金經(jīng)理團(tuán)隊(duì)，一切都是徒勞。
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