2011-05-31 01:36:37
近期，大盤大跌帶動眾多私募產品凈值大幅減少，相關私募也被推上了風口浪尖。有媒體報道稱，不少私募產品都面臨清盤風險，其中，由呂俊、姜廣策管理的從容醫療2期，就赫然在列。
5月27日，上海從容投資管理有限公司（以下簡稱從容投資）在其公司網頁上緊急發布澄清公告稱，近期大盤及醫藥板塊波動，從容醫療二期的產品凈值出現波動屬于正常情況，沒有清盤的情況發生。產品期限為20年，目前該產品運作正常。
醫藥股大跌致產品大虧作為曾經的醫藥行業明星研究員，姜廣策在2010年踏入私募界，成為從容投資合伙人，并發行了多只專注于醫藥行業投資的私募信托產品。
然而不到一年時間，除醫療1期實現正收益外，其他幾只私募產品均出現虧損，有3只凈值出現了超過10%的虧損。其中，從容醫療2期的跌幅最大，截至5月20日，該產品的單位凈值為0.8108元，凈值實際增長率為-18.92%。此外，醫療3期、醫療5期的凈值跌幅都超過了10%。
從投資標的看，截止到3月31日，從容醫療系列產品出現在了三只醫藥股的前十大股東中，包括沃森生物（300142，收盤價56.08元）、新開源（300109，收盤價19.70元）、瑞普生物（300119，收盤價21.71元）。今年以來，上述3只創業板醫藥股均出現了大幅下跌。
3月25日，從容醫療2期單位凈值為0.9661元；5月20日跌至0.8108元，近兩個月內下跌16.07%。
“在控制風險的前提下，享受中國醫藥行業的確定性成長回報是從容醫療系列基金的策略，目前產品成立時間尚不滿1年，雖然遭遇回調，我們仍然堅信醫藥行業的增長是不容置疑的?！睆娜萃顿Y仍堅定看好醫藥股在未來的機會。
凈值回升仍有壓力“現在的絕大多數私募產品都有8070條款。也就是說，一旦單位凈值跌到8毛，信托公司方面就給予警告，如果跌到7毛附近，甚至會直接清盤?！币妓侥季W研究中心基金理財師譚茵對《每日經濟新聞》說。
譚茵認為，市場之所以對從容醫療2期比較關注，主要原因就在于8070條款。而且一旦凈值跌到8毛以下，再往上走，難度將會比較大。此外，凈值的下跌對于基金經理的心理影響會比較大，甚至可能影響其做出正確的判斷和操作。
從容投資方面表示，醫藥板塊從去年11月底開始進入調整，至今將近半年時間，調整時間相當于2010年醫藥板塊調整時間的兩倍。按照2011年的業績預期，目前整個板塊估值水平不足30倍，低于歷史平均水平；從目前點位看，雖然一批成長股從高點下跌了30%左右，但是隨著下半年業績的逐漸確定以及2012年業績的預期提升，從容投資認為目前的醫藥板塊和大盤都處于筑底階段，下半年通脹水平回落后資金面轉向寬松則即可迎來一波行情，目前的操作思路主要是在控制住風險的同時慢慢累積盈利。
無獨有偶，據壹私募網數據顯示，今年以來，有5只非結構化產品清盤，有20只結構化產品清盤。
在非結構化產品方面，前明星公募基金經理鄭拓所掌管的陽光私募產品“深藍3號”在去年末清盤。今年4月“深藍1號”也進行了清盤。
譚茵認為，結構化產品清盤的數量更多，是因為這類產品一旦虧損，將先虧損私募基金的錢，所以一些私募會進行止損，以免血本無歸。
一位私募人士表示，4月以來，雖然指數跌幅不大，但是個股波動劇烈，無論對私募還是公募，都是相當大的考驗，如果2700點不能止跌，或者是向2500點或者更低的點位靠近，那么相當大一部分私募，或許都將面臨清盤的壓力。
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