熊錦秋：證券監(jiān)管工作 重在及時(shí)落實(shí)

熊錦秋 最近，證監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清在中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)成立大會(huì)上的致辭中，指出藍(lán)籌股凸顯投資價(jià)值，市場(chǎng)股價(jià)結(jié)構(gòu)也趨于改善，績(jī)優(yōu)公司、藍(lán)籌股票價(jià)格上升快于其他企業(yè)，新股發(fā)行價(jià)格過(guò)高的問(wèn)題也有所緩解。筆者認(rèn)為市場(chǎng)狀況雖有所改善，但不宜盲目樂(lè)觀。 確實(shí)，前段時(shí)期藍(lán)籌股發(fā)威，走勢(shì)強(qiáng)于大盤，但近幾天市場(chǎng)表現(xiàn)又基本納入舊軌道。藍(lán)籌股走軟，垃圾股、題材股、新股黑馬奔騰，依然是大盤股搭臺(tái)、小盤股（題材股）唱戲。大盤藍(lán)籌股老牛拉慢車反彈一個(gè)月也漲不了10%，可題材股一天就來(lái)個(gè)漲停板，市場(chǎng)投機(jī)本性再度彰顯無(wú)遺。 當(dāng)前監(jiān)管工作雖有所改善，但一些制度還只是停留在紙面上，或是議而不決，而在對(duì)市場(chǎng)監(jiān)管的及時(shí)性方面更是短板，由此形成了當(dāng)前股市投機(jī)盛行局面。 比如，監(jiān)管部門對(duì)市場(chǎng)操縱等行為的漠視與放縱，使得市場(chǎng)又開(kāi)始追捧題材股。最近宇順電子與中興康訊簽訂23億元的供貨協(xié)議書(shū)，宇順電子在多次風(fēng)險(xiǎn)提示性公告中，一直強(qiáng)調(diào)協(xié)議的不確定性；而且就算協(xié)議能夠得到執(zhí)行，宇順電子目前也未必有產(chǎn)能對(duì)應(yīng)、產(chǎn)能釋放尚需時(shí)日。面對(duì)其中諸多不確定性，市場(chǎng)照樣爆炒不誤，連續(xù)多日漲停。既然宇順電子連續(xù)漲停無(wú)人出來(lái)監(jiān)管制止，那么其他的觸摸屏概念股也可照葫蘆畫(huà)瓢爆炒，再由此其他概念題材也可爆炒。 強(qiáng)制分紅制度未見(jiàn)實(shí)質(zhì)推出。到底上市公司在招股說(shuō)明書(shū)將分紅制度披露即可，還是有操作性、約束性更強(qiáng)的分紅制度出臺(tái)，不得而知。現(xiàn)在一些藍(lán)籌股甚至減少分紅比例，開(kāi)歷史倒車。 在筆者看來(lái)，A股市場(chǎng)改不了投機(jī)本性，監(jiān)管不力是主要原因。證監(jiān)會(huì)與其屢次三番倡導(dǎo)市場(chǎng)進(jìn)行價(jià)值投資，不如針對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)和監(jiān)管軟肋，狠抓制度完善的工作落實(shí)以及增強(qiáng)監(jiān)管的及時(shí)性，如此才能正確引導(dǎo)市場(chǎng)導(dǎo)向。 首先，及時(shí)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)打擊市場(chǎng)投機(jī)操縱。漲停敢死隊(duì)、炒新敢死隊(duì)都是操縱敢死隊(duì)，投機(jī)氣氛的形成與他們?cè)谑袌?chǎng)的呼風(fēng)喚雨有較大關(guān)聯(lián)，對(duì)市場(chǎng)危害極大。證監(jiān)會(huì)不僅要關(guān)注“搶帽子”、“虛假申報(bào)操縱”等操縱行為，還應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注連續(xù)漲停股以及暴漲新股中可能存在的操縱行為。對(duì)此類異常波動(dòng)股票應(yīng)進(jìn)行及時(shí)監(jiān)管和稽查，這是打擊市場(chǎng)投機(jī)氣焰最有效手段；如果等事后莊家功成身退后再監(jiān)管，股價(jià)暴漲再度下滑，散戶又成受害者、而且索賠無(wú)門。筆者建議，新股上市首日也受10%漲跌停板限制；而且如果股票某日價(jià)格觸及漲跌停板，那么股票需有10天的停牌冷卻期，讓市場(chǎng)認(rèn)真思考股票內(nèi)在價(jià)值，并提高操縱者的資金成本和投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。 其次，盡快推出創(chuàng)業(yè)板退市制度，并嚴(yán)禁借殼上市。創(chuàng)業(yè)板退市制度拖得越久，籌碼就會(huì)從發(fā)起人股東手里愈趨分散到公眾投資者手里，其中的股價(jià)泡沫可能給投資者帶來(lái)?yè)p失。而借殼上市則是市場(chǎng)一大毒瘤，如果這個(gè)后門不關(guān)上，ST股票巨幅上下過(guò)山車行情將永遠(yuǎn)在市場(chǎng)循環(huán)演出，市場(chǎng)將毫無(wú)游戲規(guī)則可言，也將永無(wú)寧日。 其三，要盡快出臺(tái)更有約束力的強(qiáng)制分紅制度。因?yàn)椴还苌鲜泄咀龅枚啻螅~面盈利多好看，如果盈利不分到股民手上，一切都是空的。