平安詳解償付能力變化 可轉債發行后可升至190％

每經記者高翔發自上海 中國平安保險（集團）股份有限公司（601318，以下簡稱“中國平安”）于3月15日晚間發布2011年度業績。年報顯示，中國平安全年實現歸屬母公司股東的凈利潤194.75億元，同比增長12.5%，實現實現營業收入2489億元，同比增31.4%。中國平安總經理任匯川對于這樣的業績形容為“健康”。 此次中國平安每股分紅0.25元（含稅），加上去年年中每股0.15元（含稅）的分紅，全年累計每股派息0.4元。中國平安執行董事兼首席財務官姚波表示，會保持25%到30%的分紅比例。 任匯川對記者表示，未來5年，公司目標為保險貢獻利潤的50%，銀行與投資貢獻另50%。再過5年爭取保險、銀行、投資三分天下。 融資：可轉債審批進展順利 壽險業務實現規模保費增長13.9%。產險保費收入增長34.2%，市場份額較去年提升2個百分點至17.4%，繼續位列行業第二。 截至2011年12月31日，公司的償付能力為166.7%，而2010年底這一數據為197.9%。姚波對過去一年償付能力的變化進行了詳解。深發展并表，使之100%納入償付能力范圍，使償付能力下降20個百分點；去年6月，H股增發完成，償付能力提高17個百分點；年中派發紅利，每股0.15元，償付能力下降5個百分點；銀行、保險業務規模的擴大、最低資本充足率要求的提高，以及資本市場的波動，致使償付能力下降23個百分點。假如A股260億可轉債在本年度內發行成功，根據靜態模擬測試，能使償付能力提高23個百分點，達到190%。 任匯川認為，150%的償付能力算作“優秀”，100%是條紅線。 今年2月8日,中國平安股東大會通過了發行260億元A股可轉債相關議案。任匯川透露，可轉債的發行仍在審批中，目前進展順利，保監會是支持多元化融資的。他還表示：“子公司還有次級債的發行額度。去年H股增發，是為了滿足并購深發展所需的150億至200億的資金，此次260億可轉債是為了補充非銀行業務的資金?！? 至于何時發行，任匯川表示根據平安做的市場調研，可轉債從審批到發行大約歷時6～9個月。如若發行成功，可滿足公司層面2～3年的資金需求。 銀行：未來有兩大業務重點 中國平安于2011年7月完成了控股深發展的重大資產重組，中國平安及控股子公司持有深發展52.38%的股份，深發展成為中國平安的控股子公司，平安銀行成為深發展的控股子公司。 銀行業務利潤貢獻近人民幣80億元，同比提升176.8%。其中，深發展自身利潤較上年增長47%，平安銀行增長35.7%。 深發展合并平安銀行后，銀行總資產1.2萬億，存款總額8508.45億，貸款總額6206.42億，不良貸款率為0.53%，資本充足率和核心資本充足率分別為11.51%和8.46%。 如何能保持客戶黏性？任匯川認為，中國平安業務能力較強，有強大的銷售能力，能通過交叉銷售發展客戶；其次，未來銀行對物理網點的依賴會減弱，技術上的發展也為與大行競爭提供了可能。“但是，最終還是要產品本身吸引客戶，設計符合客戶需求的產品。”任匯川說。 姚波透露，公司為深發展提供了27億現金來補充資本。目前深發展資本充足率11.51%。 任匯川表示，未來銀行業務有兩大發展重點。對公業務方面，會發揮深發展在貿易融資方面的傳統優勢；另外會著重發展包括信用卡和個人理財方面的個人業務。他強調，兩行的業績沒有因為整合受到影響。在合并的第一階段，集團要幫助深發展。 投資：今年股市存機會 中國平安的總投資收益率由2010年的4.9%下降到2011年的4%。 保險業務是中國平安的核心業務，集團及旗下的保險業務子公司的可投資資金形成保險資金，保險資金投資資產占中國平安投資資產的絕大部分。 集團年報將2011年的金融形勢形容為“錯綜復雜”。年報認為，2011年A股單邊大幅下跌，債券市場在跌宕起伏中震蕩上行。受此影響，2011年，平安總投資收益為295.16億元，而2010年則為292.72億元。 集團副首席投資執行官陳德賢表示，2011年平安加大了固定到期日投資的比重，控制權益投資的建倉成本，降低現金及現金等價物的配置比例。年報顯示，固定到期日投資的占比由2010年的77.8%上升到2011年的81%，基建投資比例下降0.2個百分點，現金、現金等價物及其他的投資比例降低4.7個百分點。他強調，平安的投資原則是“資產負債匹配”。 任匯川認為，2012年股市會轉好，存在一定機會，債市有不確定性，但利率還是在一個較高水平。平安的另類投資（即非資本市場投資）比重上升較快。 陳德賢認為，今年的股市會穩中求進。他說平安會重視一些有穩定分紅、股價合理、信用狀況良好的股票。債市方面，他認為今年信用產品空間較大，但要把握好信用風險。 本周四，交通銀行宣布擬非公開發行A+H股，募集資金566億元。平安資產管理有限公司為交行A股發行對象。任匯川表示，此次投資是純財務投資。