南航上半年業績預滑50% 航空業寄望下半年回暖

每經網7月12日廣州電 每經記者 李亞蟬 發自廣州

一季度業績遺憾的國內航空業第二季度并沒有迎來明顯回暖。南方航空（600029，SH）昨天（7月11日）發布2012年上半年業績預警，預計今年上半年該公司歸屬于上市公司股東的凈利潤與2011年同期相比下降超過50%。

南航將業績大降歸咎于高漲的航油成本等因素。

而這事實上也是去年以來國內航空公司普遍面臨的共同壓力。而值得注意的是，最近國內油價連續下跌，航油價格也隨之大降。業內分析，今年下半年國內航空業獲將迎來回暖。

南航預凈利下滑5成

航空業令人失望的收成延續到今年第二季度，南方航空昨天率先發出今年上半年業績預警。南航表示，公司按照中國企業會計準則對2012年上半年的經營業績進行了初步測算，預計今年上半年該公司歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下降將超過50%。

南航2011年上半年的凈利潤為27.55億元，基本每股收益0.28元。以此計算南航今年上半年的凈利潤預計為10余億元。

南航分析，上半年慘淡的業績主要緣于上半年國內經濟和航空業需求增速放緩、航油價格大幅上漲，以及人民幣對美元匯率出現貶值帶來匯兌損失（2011年同期為匯兌收益）等多重因素影響。

事實上，南航道出了今年上半年國內航空業的共同煩惱。

盡管目前中國國航（601111，SH）、東方航空仍未對上半年業績情況透露預期，但從今年一季度的情況看，國內航空公司在多重壓力下普遍表現不佳。

其中國航一季度實現營業總收入228.95億元，僅同比增長7.7%；實現凈利潤2.39億元，同比下降85.7%。

據悉，一季度國內航油出廠價環比提升365元/噸，其中國內航油成本同比提升20%。人民幣匯兌問題上，國航一季度的匯兌收益0.6億元，同比減少5.86億元，影響利潤總額增速約25.3%。 

而國際航空業環境也頗為嚴峻。數據顯示，2010年，全球航空業利潤一度攀至峰值158億美元，凈利潤率達2.9%，是歷年來最好水平。2011年，行業盈利跌至79億美元，凈利潤率為1.3%，而今年則更一度被國際航協預計將持續維持在約0.5%。

中投顧問交通行業研究員申正遠分析，上半年受國內航空公司受國內經濟不景氣影響需求不振，航空公司客運和貨運業務都紛紛下滑，業績普遍增速放緩。此外，又價成本的上漲也侵蝕了航空公司絕大部分利潤。據此，申正遠預測上半年幾大航空公司的主要業務業績將普遍表現不佳。

航空業下半年或回暖

不過好消息在上半年的尾巴上已經傳來。從今年6月開始，國際油價開始連連下跌，受此影響近期國內油價調節節奏均以下行為主，且幅度不小。

7月11日零時起，國內汽、柴油價格每噸又分別降低420元和400元，這是自2009年我國現行定價機制實施以來國內油價首次迎來“三連跌”，成本油“6時代”到來。

航空公司主要運營成本之一的航油價格受益于此也終于下行。

據了解，航油支出是航空公司最大的成本支出，國航、東航、南航三大航的航油成本已超過總成本的40%。

航油價格大幅下降，本月初國內航空的國內航線燃油附加費也迎來了今年以來幅度最大的一次調整。本月5日起，國內各大航空先后發布消息，將國內航線800公里以下和800公里以上航段成人消費者需支付燃油附加費分別下調20元和30元。

申正遠認為，考慮航油是航空公司最重要的成本因素，近期國際油價持續下滑，我過幾次下調國內油價。短期內，國內航空公司將受益于油價的下調，緩解成本壓力，同時迎來7、8月暑運旺季和倫敦奧運會的刺激，航空公司今年下半年業績大漲將使大概率事件。

而油價下降緩解航空公司成本壓力的同時，也導致運價下降，申正遠認為這也將刺激旅游消費。

不過申正遠還表示，除了油價成本外，國內航空還將面臨經濟景氣低迷下的需求下降風險，需求下降將導致客座率、運力下降，進而引起航空公司營收和利潤的下降。同時，由于國內航空公司幾乎高負債運營，受匯兌影響比較大，人民幣的貶值將給公司帶來較大的損失。此外，歐盟ETS碳稅博弈也影響我國航空公司的業績。