基金公司持續(xù)熱推債基 債市走勢(shì)成市場(chǎng)焦點(diǎn)

每經(jīng)記者李新江 基金公司對(duì)債基的申報(bào)和發(fā)行一點(diǎn)兒也沒(méi)有降溫。 證監(jiān)會(huì)最新一期新基金審核數(shù)據(jù)顯示，上周17只基金獲批，創(chuàng)下近期新高，其中有11只為債券型基金。實(shí)際上，今年已經(jīng)宣布成立的43只債券基金共募資1707.66億元，無(wú)論是發(fā)行數(shù)量還是首募總規(guī)模，均創(chuàng)下歷年來(lái)新高。 顯然，債市未來(lái)的走勢(shì)將直接關(guān)系到基民的利益。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，業(yè)內(nèi)人士擔(dān)憂債市未來(lái)的走勢(shì)不是個(gè)別現(xiàn)象。有基金經(jīng)理認(rèn)為，當(dāng)GDP增速回落幅度減緩，或GDP增速開(kāi)始穩(wěn)定的時(shí)候，政府下半年出臺(tái)刺激政策的可能性降低，意味著下半年債券投資收益和上半年相比會(huì)有所回落。 基金公司熱推債基 昨日，工銀瑞信旗發(fā)行旗下7天理財(cái)債基，將短期理財(cái)債基的運(yùn)作周期縮短至7天，這也是今年以來(lái)短期理財(cái)債基火爆發(fā)行中，基金公司再度深耕該市場(chǎng)的創(chuàng)新案例。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，在此之前，包括匯添富和華安等基金公司在內(nèi)，已經(jīng)將短期理財(cái)債基的運(yùn)作周期縮短至14天。從市場(chǎng)反應(yīng)來(lái)看，季度周期到14天周期，這一類產(chǎn)品受到的市場(chǎng)反響比較火爆。 緊隨工銀瑞信之后，另一家銀行系基金公司建信基金旗下首只短期理財(cái)產(chǎn)品——建信雙周安心理財(cái)債券基金也已經(jīng)獲批，據(jù)接近建信基金人士透露，該基金將于近期開(kāi)始募集。 國(guó)內(nèi)另一家大型基金公司博時(shí)，也在日前推出信用債純債基金，根據(jù)博時(shí)基金人士透露，該基金將不投資包括股票、權(quán)證、可轉(zhuǎn)債在內(nèi)的一切權(quán)益類資產(chǎn)，以規(guī)避股票市場(chǎng)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。相比現(xiàn)有的純債基金，博時(shí)信用債純債基主要投資于中高評(píng)級(jí)的信用債。 今年以來(lái)，債券型基金（包括短期理財(cái)債基）產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量已經(jīng)達(dá)到54只，其中宣布成立的43只基金共募資1707.66億元，無(wú)論數(shù)量還是首募總規(guī)模，均創(chuàng)下歷年來(lái)新高。Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在此之前，2008年債券型基金募集規(guī)模最大，為1008.32億元；2011年發(fā)行數(shù)量最多，為40只，不過(guò)規(guī)模僅747.75億元。 從今年成立的短期理財(cái)債基來(lái)看，就已經(jīng)達(dá)到2011年的吸金水平，合計(jì)成立8只，共募資金893.94億元。 根據(jù)證監(jiān)會(huì)披露的新基金審批數(shù)據(jù)，在待審批基金列表里，仍有近50只債券基金在走申報(bào)流程，占待批基金數(shù)量一半。這也反映出在未來(lái)很長(zhǎng)時(shí)間，基金公司推介的產(chǎn)品仍然以債券型基金為主。 北京某基金研究人士在昨日接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，目前基金發(fā)行仍然處在市場(chǎng)決定策略的時(shí)代，目前不少基金公司的推介材料中對(duì)債市風(fēng)險(xiǎn)提示較少，投資人的熱情也很高，相信債市未來(lái)回報(bào)仍然可期。 債市走牛需貨幣政策配合 伴隨著上半年債基以優(yōu)異的收益收官，債市能否在下半年仍然延續(xù)牛市，成為目前市場(chǎng)最大的疑問(wèn)之一。 北京某基金經(jīng)理認(rèn)為，如果GDP增速回落幅度減緩，或GDP增速開(kāi)始穩(wěn)定的時(shí)候，政府下半年出臺(tái)強(qiáng)力刺激政策可能性會(huì)降低。從貨幣政策角度來(lái)講，降息、降低準(zhǔn)備金這種概率還是存在的，但力度和幅度會(huì)比較小，也意味著下半年債券投資收益和上半年相比會(huì)有所回落。 7月中旬以來(lái)，國(guó)內(nèi)債市、股市均出現(xiàn)了明顯下跌。與2011年前三個(gè)季度“股債雙殺”行情頗為類似。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪了解到，目前不少基金經(jīng)理私下認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布對(duì)債券市場(chǎng)產(chǎn)生的利好刺激在短暫的消化之后，如果沒(méi)有央行貨幣政策的配合，債券市場(chǎng)收益率將重新步入窄幅震蕩的節(jié)奏之中。甚至不少基金經(jīng)理認(rèn)為，債市的牛市將會(huì)終結(jié)。 “信用債受制于經(jīng)濟(jì)下行及企業(yè)信用惡化，波動(dòng)幅度可能更大。”上述金經(jīng)理認(rèn)為，基于目前信用債收益率仍處于回升階段，最佳的投資思路是放慢介入節(jié)奏，繼續(xù)調(diào)整倉(cāng)位，而過(guò)度杠桿的部分需進(jìn)一步減倉(cāng)，長(zhǎng)久期的品種可置換為短久期品種。 不過(guò)也并非所有基金經(jīng)理都看空債市的投資機(jī)會(huì)，博時(shí)基金固定收益基金經(jīng)理皮敏認(rèn)為，目前中國(guó)企業(yè)面臨的問(wèn)題還是比較大，政策或許不足以全面解決這些問(wèn)題。因此，債券市場(chǎng)調(diào)整幅度可能不會(huì)很大，反而為基金建倉(cāng)提供了更好的進(jìn)場(chǎng)時(shí)機(jī)。在這個(gè)債市震蕩的階段，利率產(chǎn)品可能出現(xiàn)分化，高等評(píng)級(jí)信用債券波動(dòng)會(huì)比較小。 ·同步播報(bào) 債市走牛不是所有債基都賺錢 每經(jīng)記者李新江 即使在上半年債券市場(chǎng)經(jīng)歷大牛市之后，仍然有些債券型基金無(wú)法為投資人帶來(lái)正收益。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，截至本周四，長(zhǎng)盛同禧信用增利C今年以來(lái)虧損4.49%，在全部債券型基金中墊底，銀華永泰虧損1.3%，長(zhǎng)盛積極配置虧損0.51%。即使一直將固定收益類產(chǎn)品作為主打的富國(guó)基金旗下富國(guó)可轉(zhuǎn)債，在今年上半年的牛市中也未給投資者賺到一分錢。 可轉(zhuǎn)債基金難賺錢 根據(jù)好買基金網(wǎng)最新披露的凈值數(shù)據(jù)，富國(guó)可轉(zhuǎn)債基金最近一年凈值折損已經(jīng)拉大至8.40%，在經(jīng)過(guò)上半年債市牛市之后，上半年該基金收益率0%，在同類基金中排名墊底。 從該基金凈值走勢(shì)來(lái)看，成立一年多時(shí)間以來(lái)，富國(guó)可轉(zhuǎn)債已經(jīng)虧損-11.70%，目前累計(jì)凈值只有0.88元。實(shí)際上，除了富國(guó)產(chǎn)業(yè)債、富國(guó)匯利分級(jí)排名靠前外，富國(guó)旗下債券型基金中，包括富國(guó)優(yōu)化增強(qiáng)和富國(guó)天豐強(qiáng)化等債基表現(xiàn)也很一般。 按照富國(guó)可轉(zhuǎn)債二季度末的持倉(cāng)結(jié)構(gòu)來(lái)看，凈值大幅下滑與其持有券種過(guò)于集中有關(guān)，其持有中行轉(zhuǎn)債、石化轉(zhuǎn)債和工行轉(zhuǎn)債的比例分別占到凈值的42.94%、26.99%和26.97%，其他持倉(cāng)的12只轉(zhuǎn)債最高持有比例不足4%。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，工行轉(zhuǎn)債近期的大跌，以及富國(guó)基金重倉(cāng)金融類個(gè)股大跌，成為富國(guó)可轉(zhuǎn)債業(yè)績(jī)下滑嚴(yán)重的罪魁禍?zhǔn)住８粐?guó)可轉(zhuǎn)債截至二季度持有工行轉(zhuǎn)債近8億元，7月份在該券上虧損4600余萬(wàn)元，已經(jīng)全部吃盡基金二季度2800元的利潤(rùn)。 不忘規(guī)模沖動(dòng) 固定收益投資一直被認(rèn)為是富國(guó)基金戰(zhàn)略發(fā)展的“三駕馬車”之一。就在日前，在上報(bào)理財(cái)基金的同時(shí)，富國(guó)暫時(shí)撤回了籌備已久的21天發(fā)起式理財(cái)基金，轉(zhuǎn)而上報(bào)了另一只基金——富國(guó)純債債券型發(fā)起式基金。在此之前，富國(guó)曾撤回已上報(bào)的基金，專心籌備短期理財(cái)產(chǎn)品。 匯添富基金公司憑借短期理財(cái)基金火爆的市場(chǎng)反響，規(guī)模一舉超越富國(guó)基金。在這一節(jié)骨眼上，富國(guó)基金希望反敗為勝的沖動(dòng)不言而喻。不過(guò)目前匯添富基金公司管理規(guī)模超過(guò)富國(guó)100億元，重新奪回規(guī)模排行榜第十把交椅難上加難。 北京某基金研究人士昨日接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)坦言，在未做好業(yè)績(jī)之前，將主要精力放在新基金發(fā)行上，不免有些本末倒置。 長(zhǎng)盛債基失陷銀行股 與富國(guó)基金相比，長(zhǎng)盛同禧的墊底，與其基金經(jīng)理蔡斌對(duì)銀行股頗有偏好有關(guān)。 據(jù)同花順iFinD統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年二季度末，銀行股幾乎成為長(zhǎng)盛同禧唯一配置的股票，其持有銀行保險(xiǎn)行業(yè)市值占其股票投資市值的65.74%，成為市場(chǎng)上配置銀行股比例最大的債基。其持有興業(yè)銀行40萬(wàn)股，較一季度末增持5萬(wàn)股；持有交通銀行90萬(wàn)股，環(huán)比增持30萬(wàn)股；持有浦發(fā)銀行50萬(wàn)股，環(huán)比增持10萬(wàn)股；另外還持有深發(fā)展A和中國(guó)平安等。 五月份銀行股出現(xiàn)暴跌，成為長(zhǎng)盛基金公司凈值受損的主要原因。長(zhǎng)盛旗下長(zhǎng)盛積極配置也因?yàn)橹貍}(cāng)股興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行、交通銀行和深發(fā)展A股價(jià)下滑，遭遇較大幅度的凈值沖擊。目前長(zhǎng)盛積極配置年內(nèi)收益率-0.16%，在債券型基金中表現(xiàn)亦是不佳。 “購(gòu)買債券型基金同樣應(yīng)該關(guān)注股票倉(cāng)位，債基雖然股票倉(cāng)位整體較低，但是由于個(gè)別基金經(jīng)理持股風(fēng)格集中，一旦遭遇行業(yè)暴跌，基金凈值同樣會(huì)遭遇重挫。”上述北京基金研究人士指出。