浦發業績好于市場預期 分析稱上市銀行望止住業績下滑

每經記者 王硯丹

2013年新年，銀行股依然是A股市場的明星。而這一次上漲動力源于浦發銀行（600000.SH）喜人的業績快報。

1月5日，浦發銀行成為滬深兩市首家發布業績快報的上市公司。公司2012年實現收入826億元，同比增長21.6%；實現凈利潤341.61億元，較去年同期的272.86億元增長25.20%；每股收益1.83元。

盡管浦發收入和凈利潤增幅均較三季報有所下滑，但是仍然高于市場預期。受此利好因素影響，昨日浦發強勢上漲2.99%，創出一年半以來新高。去年12月4日至今，浦發股價漲幅已經高達40.41%。民生銀行（600016.SH）、興業銀行（601166.SH）昨日也分別上漲了4.26%和3.39%。

平安證券指出，浦發銀行業績好于預期的原因有二：一是存款年末沒有沖量，主動壓降了高息協議存款占比，主動降低了低收益同業資產擴張速度；這對防止息差快速下滑產生了積極影響。二是可能受到了不良核銷的正面推動：四季度，不良貸款余額環比增長2.7%，顯著低于2011年四季度至2012年三季度13.9%的平均單季環比增速，不良率與三季度持平。“經過測算，在不考慮核銷的情況下，浦發四季度不良余額環比增速應在12%左右，始于2011年四季度的資產質量惡化周期已開始出現企穩跡象。”

平安證券因此上調了對浦發銀行2012年～2014年的盈利預測，上調幅度分別為4.9%、5.1%和6.2%；預計其2012~2014年每股收益分別為1.83元、2.04元和2.28元。

事實上，浦發的業績快報也使得分析師們對整個銀行業2012年年報趨向樂觀。

廣發證券銀行業分析師沐華對《每日經濟新聞》記者表示，浦發業績好于市場預期的最重要原因，在于息差比此前市場預期更好。“這主要與去年下半年金融市場比預期要好有關。因為息差不僅指存貸款利差，還包括債券與同業。另外利率市場化進程比預期更穩，也是銀行業績好于預期的原因之一。”

沐華認為，如果維持現在的M2增速，并且穩步推進的利率市場化進程，那么上市銀行業績增速有可能今年一季度或二季度見底。“預計2012年上市銀行凈利潤同比增長16%，2013年增長10.84%。此前很多悲觀的聲音甚至將2013年業績增速看到個位數。目前來看銀行股經過了前期上漲，估值仍然還是具有吸引力的。”

而近期，市場對于銀行股的熱情依然有增無減。這從“兩融”平臺上就可以一窺究竟。如1月4日，興業銀行單日發生3.31億元融資買入，融資償還僅為1.83億元。