券商集合理財發行火爆 開年17只進入推廣期

每經編輯 每經記者 王硯丹    

每經記者 王硯丹

2012年A股市場大部分時候表現都不盡如人意，總體來說券商集合理財產品也是憂多喜少。但自從去年10月券商資管新規正式實施后，券商集合理財業務正悄然發生變化。最一目了然的變化是：由于發行方式由審批制轉向備案制，去年最后兩個月的發行速度猛然提升。

同花順iFinD統計數據顯示，2012年11月、12月，分別有31只、64只集合理財產品新進入推廣期；而在2012年1月～10月，每個月券商進行推廣的集合理財產品均不到20只。2013年1月盡管剛剛過去10多天，但是已經有17只產品開始推廣。

發行周期明顯縮短 /

“產品發行提速其實是意料之中的”，近日，東方證券旗下東方紅資產管理有限公司相關人士對《每日經濟新聞》記者表示，“新規出臺后，產品由審批制改為備案制，縮短了發行周期，這樣產品發行速度肯定會快很多。只要客戶有需求，我們就可以發行產品。事實上，在新規出來之前，我們已經做了相當多的準備工作。光是12月，我們就推出了東證分級股票2號、東方紅量化2號、東方紅新睿4號、東方紅現金管理等產品。”

在12月發行的券商理財產品中，一些產品從進入推廣到成立一般只要8～10天，甚至少數產品只需要四五天。華泰證券旗下“華泰紫金節假日理財”更是只花了1天時間——這款貨幣市場基金類型產品于12月25日推廣，26日就成立，投資范圍為固定收益類資產和現金；目標是為了“滿足客戶對于短期固定周期投資期限的資金配置和保值增值的需求，努力追求絕對收益。”

慎推普通股票型產品 /

《每日經濟新聞》記者注意到，還有一個突出現象，盡管12月A股市場出現了大幅度反彈，券商集合理財產品發行仍然以固定收益類、或者混合類產品為主。

如12月推廣的64款產品中，有7款短期純債型、12款股債平衡型、6款混合債券型、18款貨幣市場基金型、2款偏債混合型、18款中長期純債型；沒有一款普通股票型產品。而在1月已經進入推廣的17款產品中，普通股票型產品也不見蹤影。

上述東方紅資管人士指出，如果市場環境持續回暖，那么券商們肯定會推出權益類產品的。“一是權益類產品往往在市場環境回暖時發行才更為容易；二是由于經過了數次浮沉，券商資管整體對于風險控制看得比較重，因此近期雖有股債平衡型產品發行，但是券商資管對發行純股票型產品還是相對謹慎。”

收益劇烈波動引反思 /

但是即使發行再多產品，最終也是以業績說話。一方面，資管產品發行正在如火如荼進行；另一方面，投資經理們也在對過去的2012年進行反思。

去年上半年，浙商資管原本憑借重倉亞廈股份、金種子酒、爾康藥業和金螳螂四只翻倍個股，中期業績排名券商資管第一。但四季度由于重倉的白酒股遭遇塑化劑風波，以及中小盤個股跌幅較大，全年業績浙商資管最終敗給了興業資管。不過，浙商金惠、匯金系列有全年業績的偏股型產品平均盈利仍然達到9.9%。

1月1日，浙商證券資管投資經理周良撰寫了2013年年初給匯金、金惠投資者的信，題目為《確定的高成長與穩定的低估值》。這封信中，周良對于2012年總結了三點經驗教訓：第一，精選個股取得了超額收益；第二，整體倉位選擇尚可；第三，投資組合整體的平衡型不夠。

對于已經到來的2013年，周良指出：“2013年有兩條投資主線：一是高成長——經濟轉型期，結構性行情依然是未來幾年的主題。對于成長股的投資，關鍵是要判斷業績的確定性，這是判斷成長股真偽的關鍵。二是兼顧業績保持穩定的低估值股票，加大投資組合整體的平衡性。”

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