大資管權益類產品同臺競技 2012年公募勝出

公募整體平均業績最佳 2012年二級市場操作難度加大，各資產管理機構發行的權益類理財產品成績單也出現一定分化。

據海通證券數據顯示，從權益型各類產品平均業績排序來看，從高到低分別是：公募股票型基金5.66%、公募混合型基金3.99%、私募TOT產品3.17%、私募非結構化產品3.11%、券商股混型產品0.77%、券商FOF產品-0.73%。

總體來看，公募表現最佳，私募居中，券商最弱。不過，其三者平均業績都未跑贏2012年的滬深300指數7.55%的漲幅。

值得注意的是，公募基金整體業績相比于其他二者更為穩定。數據顯示，公募偏股型基金的業績集中區間為-3%到12%，優于券商的-9%到9%；而私募方面更是密布績差產品“雷區”，業績在-5%以下的產品數量是15%以上數量的1.4倍。

此外，券商FOF產品在其所投資資產(公募偏股型基金)整體表現較好的情況下，整體業績仍下跌0.73%，不僅業績排名墊底，也是唯一一類出現負收益的產品。

私募最高收益超50%

2012年最牛收益率出現在私募，而同時最差收益率也出現在私募。

數據顯示，私募非結構化產品業績前十名的年度收益率都在26%以上。其中有兩只產品業績更是超過50%，分別為業績冠軍銀帆3期54.44%、業績亞軍云騰1期50.72%。

雖然部分私募業績表現遠超公募，但其低收益端產品占比較高，拖累了整體業績，使其整體平均收益率跑輸公募。

據統計，2012年私募非結構化產品中有27只跌幅超過20%，11只跌幅超過30%，其中新價值旗下的產品就占據8席。

2012年私募跌幅最大者為新價值8號，2012年其凈值折損40.41%，與私募業績冠軍54.44%的漲幅相比，二者差距高達95個百分點。而公募業績最佳者收益率為31.7%，最差者為-14.25%，二者差距只有46個百分點。

券商資管“興業系”突出

無論是平均業績方面，還是高收益產品方面，券商資管產品整體優勢仍不突出。

數據顯示，2012年券商資管股混型產品業績前10名收益率均超過15%，其中前兩名超過25%，分別為第一名的興業玉麒麟2號27.24%、第二名的光大陽光集結號收益型一期25.01%。

與公募比較，券商資管業績冠軍27.24%的收益率低于公募31.70%的最高收益；同時，券商股混型產品最低收益率為-23.60%，也明顯比公募偏股型基金-14.25%的收益率更低。

值得注意的是，在券商資管的前十名中，興業證券資管獨占三席，玉麒麟2號、金麒麟5號、金麒麟2號均入圍前十，顯示出較強的股票投資能力。此外，浙商證券也有兩只產品位居前十。

海通證券基金分析師羅震表示，券商股混型產品相比公募基金有倉位的靈活優勢，但從2012年業績來看，券商投資經理并未顯示出較強的選時能力，表現在選時的操作并未能放大產品的收益(產品最大漲幅小于公募)，反而放大了風險(產品最大跌幅高于公募)。