摩根士丹利華鑫去年巨虧1億元 員工人均年薪過百萬

每經編輯｜每經記者 王硯丹    

每經記者 王硯丹

2011年6月，摩根士丹利華鑫證券（以下簡稱大摩華鑫）掛牌成立。這家公司雖然注冊資本僅有10.2億元，但由于與赫赫有名的摩根士丹利掛上了鉤，當時引起了國內外資本市場高度關注。而大摩華鑫也被視作摩根士丹利與中金公司分手后，在中國內地開展業務的橋頭堡。

如今兩年過去，大摩華鑫至少在業績上，并沒有當時外界想象中耀眼。2011年和2012年，大摩華鑫連續兩年虧損，去年更是以巨虧1.05億元在114家證券公司中墊底。但與此同時《每日經濟新聞》記者發現，大摩華鑫的員工們照樣日子過得不錯，即使薪酬較2011年有所下滑，去年人均年薪仍然超過百萬元，是名副其實的“金領”。

成立一年半虧損2.5億元

根據大摩華鑫4月23日在其官網上發布的2012年經審計后財務報表，2012年公司實現營業收入2.02億元，其中證券承銷業務凈收入9751.57萬元；但同時營業支出高達3.46億元；最終凈虧損達到1.05億元。2011年其凈虧損也達到1.51億元。從2011年6月成立至今，已累計虧損2.56億元，截至去年年底，公司凈資產僅剩下7.65億元。

伴著摩根士丹利的光環，被市場寄予厚望的大摩華鑫，究竟緣何出現連續兩年的虧損？《每日經濟新聞》記者留意到，根據監管規定，合資券商主要業務只能經營股票、債券的承銷、保薦及自營，5年后才可以開展證券經紀業務。在新股密集發行之時，這樣的監管條款對大摩華鑫并不會有太大影響。但從2012年下半年至今，IPO已經暫停數月，加之本就是新公司，項目儲備不夠豐富，大摩華鑫受此影響頗深。到去年三季度為止，大摩華鑫只做了一單IPO和一單債券承銷項目，好在有6單債券承銷集中在四季度發行，包括12桂冠01、12桂冠02、12能新02、12能新01、12秦開債、11徐工02等。

而今年IPO何時開閘，對大摩華鑫這種以投行為主業的合資券商意義重大。不過，大摩華鑫對公司未來投行業務發展依然充滿信心。如其在官網上介紹道，今年3月4日，公司作為聯席主承銷商成功為北京銀行股份有限公司完成了300億元商業銀行小型微型企業貸款專項金融債發行。2月28日，公司作為聯席主承銷商成功為天津城市基礎設施建設投資集團有限公司完成了80億元企業債券發行。

去年人均年薪107萬元

大摩華鑫連續兩年虧損的原因并不僅僅是投行市場的慘淡，其巨額的人工費用也是拖累之一。

2011年，正式經營僅有半年的大摩華鑫營業收入只有1814.3萬元，但計提的應付職工薪酬達到1.90億元，實際支付為5190.51萬元；截至2011年年底，公司員工總數為146人，也就是說半年時間，公司員工人均薪酬就達到129萬元，實際到手35.55萬元。

2012年年底，公司員工數量上升至204人。全年計提應付職工薪酬2.18億元，支付2.52億元。即使按照年末員工數量作為分母估算，公司人均年薪也高達107萬元，實際到手123萬元。

這種薪酬水平即使在中國經濟最發達的上海，也是個天文數字。根據上海市統計局統計，2012年全市職工平均工資為5.63萬元，大摩華鑫的員工們收入是平均水平的19倍！

在大摩華鑫成立之初，當時公司高管之一蔣耀先生曾豪言壯語地表示，大摩華鑫未來發展目標是打造具有國際水準的一流投行，其薪酬體系和運營機制基本復制了摩根士丹利的模板。“對于表現好的員工，我們在薪酬方面會非常大度，而且是根據國際標準。優秀人才的加盟不是僅僅沖著名字來的。我們必須保證合資公司的精髓和摩根士丹利在美國及其他地方是一樣的。”

不過至少到現在為止，這種薪酬體制沒有為大摩華鑫帶來收益，反而還成為影響其業績的重要拖累。從2011年下半年至2012年年底，公司一年半時間為員工所付出的薪酬已經高達4.08億元，而營業收入累計卻只有2.2億元。

某中型券商財務總監表示，投行業務常常會出現費用和收入不匹配的現象。只是這一次，IPO暫停數月，并且監管層對IPO的要求更為嚴格，造成不少券商都開始采取各種方法應對。“我們公司前期就對投行部門薪酬體系進行了調整，每月可以節約100多萬元人工成本，一年下來大概可以節約1000多萬。不過，費用控制只是一方面，目前大家都等著IPO重新啟動，畢竟開源節流中，開源更加重要。”

就大摩華鑫的投行業務發展以及員工薪酬問題，《每日經濟新聞》記者試圖與公司董秘王春雷先生做進一步溝通。不過截至發稿，仍未與其取得聯系。