老鄭說匯：各央行按兵不動 美非農就業數據萬眾矚目

每經編輯 每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

本周有多家央行議息，但均未采取行動，符合預期。美元指數本周一和周二延續反彈之勢，兩天漲幅不到0.5%，本周三回落了0.25，本周四暫 （截至昨晚20：55）漲0.30%至82.416點。整體上美元仍呈現反彈之勢。美元震蕩和8月非農就業指標即將公布相關，因該數據將最終決定美聯儲本月會議會否減碼QE。美聯儲或縮減量寬規模

本周美元沖高震蕩，市場略顯不安，主要是因市場判斷美聯儲縮減量寬政策日益臨近，且本周五美國8月非農就業指標即將公布。次要原因是敘利亞局勢始終塵埃未定，不過由于此事糾纏過久，市場應早有反應，所以對匯市影響已大為減弱。

最近美聯儲多數官員贊成逐漸縮減量寬規模。本周三美聯儲舊金山分行行長JohnWiliams表示，他支持今年晚些時候放慢債券購買，因美國經濟顯示出增長跡象。不過他又表示，“失業率和其他一些就業市場指標可能夸大了就業市場的好轉情況。”

美國失業率高點出現在2009年10月，當時失業率高達10%，目前已降至7.4%，但實際上美國經濟回升步伐今年以來顯得較為緩慢，樓市甚至還有反復，所以一部分人士對失業率數據產生懷疑。盡管如此，在最近兩、三個月，美國經濟指標略有改善，典型的就是制造類數據，其中又以汽車制造類最為強勁。

對美聯儲而言，可能最為關心的就是就業類數據，其次是房地產數據，其后是制造類數據，因就業類數據實際也是其他數據的集中表現。當樓市數據及制造業或服務業情況好轉后，最終會傳導至就業類數據。

本周三，美聯儲公布的反映各地區經濟情況的褐皮書顯示，美國多數地區的經濟在7月初至8月底間以“溫和至適度的”步伐成長。該報告大致對美元利多，因其措辭總體上偏樂觀，支持美聯儲縮減量寬政策。

非農就業數據一錘定音

本周五，美國將公布萬眾矚目的8月份非農就業指標，市場目前預期該8月就業崗位有可能增17萬個，稍優于7月的增16.2萬個；失業率則可能與7月相同，即仍為7.4%。

在就業指標方面，本周四美國已先公布了一些就業類數據。數據顯示，美國8月ADP民營部門就業崗位增加了17.6萬個，數據弱于預期的增18.5萬個，亦弱于7月修正后的增19.8萬個；上周初請失業金人數為32.3萬人，稍優于預期的33.0萬人。

上述這兩個數據原本或對美元走勢產生影響，但正巧在數據公布時歐央行利率會議后的新聞發布會正在舉行，因該新聞發布會對美元相對有利，故美元有所上漲。

目前幾乎只剩一個變數，這就是本周五將公布的美國8月非農就業指標。美聯儲本月會議定于17日至18日召開，在此之前，除了非農就業指標，再無重磅數據。假如這次公布的數據未特別出人意料，那么未來美元走勢一般為易漲難跌，操作上宜看多做多。

如果8月份非農就業崗位增加數在17萬個左右，實際上也只能算是中性數據，但不會改變人們對美國經濟緩慢復蘇的預期，所以仍對美元利好。就美國實際情況看，單月就業崗位增加數在20萬人以上，且能夠持續，接下來人們才會看到失業率緩慢下滑。

美聯儲今年稍早曾暗示失業率降到6.5%時就會暫止量寬政策，若持續較低時，才會考慮加息。其后市場的預期大致圍繞這些暗示，市場顯然有理由認為美聯儲不會突然中止量寬，而是漸漸淡出，所以其采取行動就未必會等到失業率真的降到6.5%，而是有所提前。

歐央行、英央行按兵不動

本周多家央行議息，目前澳央行、加拿大央行、日本央行、馬來西亞央行、瑞典央行等均已結束利率會議，均宣布維持利率政策不變。

昨晚19時，英央行結束利率會議，會后宣布維持利率不變，并維持公債購買計劃于原先的3750億英鎊不變。會議召開前，市場中曾有投資者指望英央行就上個月所提出的“前瞻性指引”作些說明，但這次利率會議并未提及，這暗示英央行暫且觀望不想多生事端。

大約19：45，歐央行也結束利率會議，其宣布維持基準利率于0.5%不變，符合預期。

在會后的新聞發布會上，歐央行行長德拉吉表示，歐元區基礎價格壓力預計會繼續受到抑制，通脹下行風險源于萎靡的經濟活動。很顯然，這樣的表述偏軟了一些，有可能使曾指望歐央行降息的預期稍稍抬頭。

上述言論發表后，歐元急速回落，但預計很難趨勢性下跌，因德拉吉有可能言不由衷，因近期油價動蕩不安且德國正面臨大選，市場風險偏好有所下降，正需要好好安撫。