重組表決前夕股價倒掛 秦川發展高管集體增持

每經編輯｜每經記者 郎曉俊    

每經記者 郎曉俊

昨日 （11月14日），秦川發展（000837，收盤價6.50元）公告稱，包括公司董事長龍興元、總經理付林興在內的14名高管于11月12日、13日通過二級市場對公司股票進行了增持，并計劃在未來6個月內繼續增持。

《每日經濟新聞》記者注意到，有分析人士指出，公司股價近期連連下挫，已低于此前公布的重組方案的定增價，若在11月20日股東大會召開前股價無法高于異議股東現金選擇權6.57元的定價，那這項重組可能“流產”。此種情形之下，公司高管的增持行為更具有護盤的意味。

14名高管齊增持

秦川發展13日發布公告稱，11月12日和13日，包括公司董事長龍興元、總經理付林興，董秘譚明等人在內的14名高管，通過二級市場增持共計17.22萬股的公司股份，成交均價為6.38元/股，占公司總股本的0.049%。

同時上述高管承諾，計劃在未來6個月內繼續增持公司股份，加上此次增持的數量在內，總量不超過總股本的0.5%。據此計算，此次增持涉及股份將達到約174萬股。

《每日經濟新聞》記者注意到，據深交所披露信息顯示，除董事長龍興元和董事胡弘之外，其余高管均為首次持有公司股份。對增持原因，公告表示是高管基于對公司發展前景的看好。

兩度發利好提振股價

對于公司高管的集體增持，分析人士表示，除公司所稱的看好未來發展之外，或也有為定增重組保駕護航的意味。

2013年4月12日，秦川發展公布重大資產重組預案，擬向陜西省國資委等秦川集團全體9名股東發行股份，購買秦川集團100%的股權并吸收合并秦川集團，同時擬向陜西光泰實業有限公司實行定增，購買其持有的寶雞忠誠機床股份有限公司42.06%的股權，從而實現秦川集團整體上市。

預案顯示，上述定增發行價為6.57元/股，按24.66億元的擬購買資產預估值計算，將發行3.75億股。

然而公司股價前期連續下挫，6月25日盤中更跌至5.10元，導致定增價與股價倒掛。7月17日，公司發布了投資1.94億元用于工業機器人關節減速器技術改造項目的利好。隨著機器人概念遭遇市場熱炒，公司股價此后一路拉升，7月24日盤中最高沖至8.13元。8月23日以來，公司股價又持續回落。在上述高管增持公告發布后，公司股價單日上漲3.34%。

分析人士表示，公司兩次利好消息的發布，正好是股價從高位運行至定增價格下方的時間段內，因此不排除有保證定增順利進行的動機。

現金選擇權成重組隱患

分析人士認為，公司高管增持“護盤”除保障定增順利進行外，或還有另一個目的，即保證在異議股東具有現金選擇權的情況下，重組方案能在11月20日舉行的股東大會上通過表決。

根據秦川發展4月12日發布的重組預案顯示，凡是在股東大會上對此次吸收合并重組方案表決投反對票的異議股東，均可申報行使現金選擇權，在行權日獲得由現金選擇權提供方支付的股票現金對價，行權價與定增價相同，也是6.57元/股。

分析人士稱，如果在股東大會召開之前公司股價低于現金選擇權的行權價，現有股東很可能投反對票，成為異議股東，進而享受現金選擇權。一旦反對票數量過多，則可能造成重組預案無法通過。

按照公司股東大會章程顯示，此次重組草案的表決通過現場和網絡投票方式進行，需要達到出席會議股東所持表決權三分之二以上贊成才可通過。而作為公司的大股東和關聯方，秦川集團需要回避此次表決。除去秦川集團26.65%的持股比例，剩余的前9大股東總持股比例僅為4.56%。分析人士認為，股權分散或導致公司為了確保重組方案順利通過股東大會而出手護盤。

記者獲悉，即將于本月底在成都召開的第三屆中國上市公司領袖峰會，其中就有“中國上市公司并購重組”這一論壇，廣發證券總裁林治海、巴克萊銀行董事曹鈞等投行界精英將就A股上市公司并購重組的利弊進行深入交流。

秦川發展如何確保重組方案獲得通過？昨日《每日經濟新聞》記者多次致電公司，但電話一直無人接聽。