公募基金說“成長”機會在創新中

每經編輯｜每經記者 宋雙 發自成都    

每經記者 宋雙 發自成都

今年瘋漲的成長股，其成長的邏輯性和真實性無疑是懸在股價上的達摩克利斯之劍。重倉之下，機構也難免惴惴不安。

公募基金正是此輪成長股行情的主要推手。目前以公募基金為主的機構持有創業板個股流通股占比達到23%，堪稱史無前例。在今年成長股的盛宴中，公募基金究竟如何看待成長，還要將成長股“進行”多久？

11月29日，由《每日經濟新聞》傾力打造的“中國基金業領袖論壇”呈現了一場公募基金與主打成長性的創業板、中小板公司的精彩對話。4家公募基金高管，即廣發基金公司副總經理朱平、中銀基金執行董事陳軍、國泰基金總經理助理黃焱、嘉實基金董事總經理陳勤，與3家上市公司高管，即和佳股份董事長郝鎮熙、亞廈股份董事長丁海富、硅寶科技董事長王躍林，就上市公司成長如何界定和成長的持續性等熱門話題展開對話。

公募基金深挖成長價值

廣發基金朱平在主題演講中提出，“投資者需要認識到，機會都存在于成長創新之中，醫藥、消費、產業升級、TMT都是很好的行業”。

在與上市公司直接對話的圓桌論壇上，國泰基金黃焱表示，從實業界投資人角度來講，給予成長性行業高估值是有好處的，但高估值必須與其增長相匹配，過高的估值可能會使創業板的創業精神消失。

歸根到底，公募基金偏愛具有成長性的上市公司也是為了能讓投資更具價值。嘉實基金陳勤表示，“雖然公募基金的本質是幫助持有人安全理財，但公募基金畢竟也是資本市場參與的一員，就意味著要做資源分配，我們希望能把好的資金資源分配到值得擁有的公司”。

公募基金最關心的即是成長型公司成長的價值與成長的可持續性。陳勤對上市公司成長性有三點看法?！叭腥珪?，中國面臨經濟轉型期，我覺得將會對幾類公司或者是對公司的幾類特征，給予較高的估值。第一是增長的質量，資本市場將對上市公司收入增長的質量，盈利增長的質量和有序性給予更多關注。第二是未來資本市場會對企業家的精神給予一定溢價。第三點是關注從中國制造向中國創造轉變的公司，目前我們不乏優秀的制造公司，但是缺乏創新能力的公司”。

朱平則認為，“持有一個公司時間的長短，應該看這個公司它所從事行業的空間以及它達到這個極限的時間。蘋果差不多花了5年時間就已達到全球總市值的七十分之一，可能已經達到一個極限了，雖然這并不會改變蘋果是一個非常偉大的企業，但可能不是一個成長性的企業了，你還要長期持有嗎？”

上市公司分享成長邏輯

不論是股價暴漲的和佳股份、硅寶科技還是亞廈股份，對于各自如何保持成長性均有一套行之有效的發展方案。

硅寶科技董事長王躍林表示，未來硅寶科技主要有兩大發展空間，一是硅行業上市公司較“散”，需要集中；二是對于硅材料的新應用。王躍林稱，“除中國之外，全世界硅材料相關企業不到十家，但中國就有一百多家，我們認為這需要集中。我們將目前的硅材料公司分為第一、二、三集團，目前第三集團下滑得很快，第一集團增長很快，因此我們目前最重要的就是將優勢品牌集中。其次則是硅材料新的運用，例如電站脫硫的煙囪改造，奶嘴制造等，這些新應用還有很大的市場空間”。

術業有專攻。和佳股份董事長郝鎮熙提出，只做一個領域的創新和發展。其表示“公司這幾年的發展首先得益于我們所從事的行業，醫療設備行業恰好屬于三中全會提出的健康服務產業的一部分，未來市場空間仍然非常巨大。作為企業要想持續、高速發展，還是要立足于自主創新?！?/p>