機構年底調研布局農業環保

年底買方機構十分繁忙！除了參加各種策略會，更需要勤奮的跑上市公司進行調研，為來年的投資布局尋找方向。

對于明年的行情，滬上一家基金公司投資總監并沒有券商那么樂觀，在其看來，部分成長股的估值已經透支了2015年的業績，明年很有可能是成長股“擠泡沫”的一年。在資金利率水平高企的背景下，股市也難以走出像樣的行情。相對而言，從一些穩定增長的行業，如醫藥、農業等行業尋找標的，會有相對較好的收益。

滬上一位合資基金公司的基金經理也坦言，從機構持倉來看，三季度公開數據顯示機構對于成長股尤其是創業板的配置幾乎達到歷史高峰，從博弈的角度來看，資金不會在短期選擇進入成長股，而獲利的資金也具備減倉空間。在其看來，在明年溫和通脹的邏輯下，可加大了對農業股的配置。

事實上，受益新的豬周期到來的養殖股雛鷹農牧，成為機構關注的對象，此外，近期有多家機構前往大北農進行調研。其中包括華夏基金、澤熙投資、中國人壽養老保險等多家機構。

對于飼料行業，機構認為，該行業向上的拐點已經確立，預計2014年高景氣度至少持續3個季度，就大北農而言，預期2014年利潤增速在40%左右。

此外，隨著近期多地PM2.5嚴重超標，環境問題也引發空前關注。近期公私募基金密集調研科林環保、中電環保、三維絲等環保類上市公司。

科林環保是一家袋式除塵器專業設計供應商，擁有控制PM2.5的袋式除塵關鍵技術，如高效柔性清灰技術、低阻力可靠氣流分布技術、精密加工及施工質量控制、超長袋脈沖清灰設計技術等，這些技術優勢是PM2.5細顆粒物高效凈化的關鍵技術支撐。

而三維絲主要從事袋式除塵器核心部件高性能高溫濾料的研發生產和銷售，12月2日，星石投資和中國人壽資管對公司進行了調研。在調研中，三維絲主營產品的銷售情況最受關注。三維絲副總經理王榮聰介紹，龍凈環保是三維絲的重要客戶，每年從公司采購的濾袋數量不少，預期其采購三維絲的濾袋總量將大幅增加。

從11月份到12月初，盈禧投資、德同資本以及銀華基金等公私募密集調研了中電環保。中電環保主要為火電、核電、石化等行業的大型項目提供工業水處理系統解決方案、水處理設備及工程承包業務。

對于機構關注的訂單問題，中電環保方面表示，今年前三季度，中電環保新承接合同額4.72億元，截至9月底，中電環保尚未確認收入的在手合同金額合計為8.47億元，現階段，公司在穩固原電力市場業務的同時，將加大對非電力行業及水處理、煙氣治理及污泥固廢處置等領域的發展。

滬上一位基金經理認為，目前環保股估值較高，需要以時間換空間等待估值消化，但長期而言，這個行業還看不到“天花板”，目前環保類公司規模普遍偏小，未來通過并購擴張也值得期待。

例如，三維絲在接受機構調研時表示，公司會尋找一些能與三維絲一起協同發展，能從外延上豐富公司業務內容，企業之間的文化可以很好融合，經營管理比較規范的公司進行并購。