優先股信披規則出爐 中小投資者利益受重視

每經編輯｜每經記者 趙陽戈    

每經記者 趙陽戈

4月1日，證監會制定發布了上市公司發行優先股相關信息披露的準則，當中內容顯示證監會對中小投資者的利益高度重視。雖然優先股步步臨近，市場褒貶不一，但這并不妨礙銀行等標的對其熱烈期待之情，截至目前，已有不少銀行公開表示要積極參與優先股的發行，而這也對指數構成了明顯的支撐。

將充分關注中小股東投票情況

據證監會4月4日發布的信息顯示，4月1日，證監會制定并發布了上市公司發行優先股相關信息披露準則，包括《公開發行證券的公司信息披露內容與格式準則第32號——發行優先股申請文件》、《公開發行證券的公司信息披露內容與格式準則第33號——發行優先股發行預案和發行情況報告書》和《公開發行證券的公司信息披露內容與格式準則第34號——發行優先股募集說明書》。這三個準則是落實《國務院關于開展優先股試點的指導意見》和《優先股試點管理辦法》的重要配套文件。

發行預案是股東決策的重要依據，披露發行預案是公司融資決策的重要步驟，強化預案披露內容有利于保護中小投資者的知情權和決策權，維護市場公平。發行預案包括兩方面內容，一是依法及公司章程需要股東表決的事項，包括優先股的種類和數量、發行方式、價格、股息率、優先股股東參與分配利潤方式、轉股條款、回購條款等十二項內容；二是有利于中小股東在融資決策中形成正確判斷的事項，如“優先股發行的目的”、“發行優先股對發行人及原股東產生的風險”、“本次募集資金使用”、“董事會關于本次發行對公司影響的討論與分析”等。中小股東可以充分利用這些信息，更清楚地了解優先股的特點和風險，作出符合自身利益的決策，甚至，證監會還表示將充分關注中小股東的投票情況。

募集說明書重點突出發行條款、風險因素等與投資者價值判斷密切相關的披露內容，鼓勵采用相互引征和索引的方法進行披露，引導投資者關注日常信息披露文件。為降低發行人披露成本，便于投資者快速瀏覽，要求將募集說明書全文在指定網站披露，同時把募集說明書核心內容濃縮成三張表格的募集說明書概覽，在指定報刊刊登。對于有申購意愿的，概覽在顯要位置提示投資者，在申購前務請認真閱讀募集說明書全文。

至于申請文件，則體現了“放松管制、加強監管”的要求，強調持續監管的重要性，更多地依靠日常信息披露文件，簡化申報要求。

多家銀行摩拳擦掌

對于優先股的步步臨近，多家銀行作出積極回應。

據公開信息顯示，早在平安銀行（000001，收盤價10.79元）3月份的2013年年報業績發布會上，董事長孫建一就曾表示，該行正積極探索一級資本補充的工具和路徑，還表示將積極參與優先股發行的試點工作，盡快提升資本充足率水平。

光大銀行（601818，收盤價2.49元）也是其中之一。據媒體報道，光大銀行新任行長趙歡在回應股東關于發行優先股的計劃時表示，光大銀行去年發行H股后資本充足率有了明顯的提升，現在的資本充足率是符合監管要求的，也高于監管對光大銀行階段性標準的要求。但為了提高光大銀行的持續發展能力，會考慮發行優先股，目前光大銀行正在研究發行優先股的方案。

此外，工商銀行（601398，收盤價3.43元）高層在3月27日的2013年業績發布會上也透露，工商銀行正在積極研究發行優先股的計劃，并表示稱試水優先股填補了中國資本市場上的一個空白，對投資者、企業和資本市場是三贏的。

不過對于優先股這一焦點，市場觀點褒貶不一。據公開信息顯示，南方基金首席策略分析師楊德龍在接受媒體采訪時就表示，優先股利好于發行的公司，讓它們多了一個融資渠道，普通的投資者就可以從中挖掘一些個股的投資機會。而另有一些不同的聲音認為，首先，優先股是在一級市場上的一種融資方式，所以會消耗大量投資資金；其次，優先股更高的分紅“優先”，顯然攤薄了原有股東的收益，對老股東并無益處；再加上門檻高，普通投資者大多被擋在優先股門外等原因，優先股與利好二字難以掛鉤。