老鄭說匯：美元走勢反復 暫不宜追漲英鎊

每經編輯 每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

本周，美聯儲主席耶倫先后兩次演講成為匯市焦點，目前該因素已全部明朗。耶倫在第一次演講中并未透露足以影響美元走勢的信息，然而在第二次演講中，卻顯著淡化了加息預期，美元因此承壓。耶倫演講淡化加息預期

耶倫本周三表示：“2016年底前，美國才會達到全民就業，美聯儲將繼續致力于支持經濟復蘇。在本輪經濟復蘇中，工資繼續以創歷史新低的速度上漲，全面提速上漲的跡象寥寥無幾。”她還表示，失業人口將工資上漲壓力抑制在低位，所以通脹壓力暫無。

耶倫的上述言論明顯偏軟，顯然，耶倫是想淡化投資者對美聯儲未來加息的預期，糾正她以前過度強硬的信號。在上次利率會議之后的新聞發布會上，當時一向被人看成“鴿派”的耶倫居然說出了“QE中止后半年加息”的話。在傳統上，美聯儲歷任主席發言時大多 “模糊不清”，故耶倫在上次利率會議后的強硬講話就被疑為口誤。

就市場的利率預期來說，是需要美聯儲正確引導的，如果引導不當，最終或對經濟產生反作用。

正處于反彈的美元在本周三幾度震蕩，但尾市時走平。本周四，美元指數亞歐時段顯著走弱，截至昨晚（4月17日）19時35分，美元指數暫跌0.24%至79.633點，差不多將最近幾天的漲幅回吐一半。

未來，預計美元維持低位盤整機會較大，除非另有強勁經濟指標公布。不過，從耶倫的態度及美聯儲褐皮書情況看，經濟出人意料大幅走強的機會暫時不很大。美元應該已進入“以時間換空間”的階段，考慮到美國走出“寒冬”還沒幾個月，其實體經濟數據應該需要一個確認或夯實過程。

英國就業數據強勁

因就業數據強勁，英鎊本周三及本周四連漲。本周四，英鎊甚至在盤中還一度創出1.6841這一2009年8月以來的最高點。目前，英鎊雖然稍有回落，但仍相當強勢。

本周三，英國公布一系列就業類數據。數據顯示，在截至2月的三個月，按國際勞工組織(ILO)標準計算的英國失業率由7.2%急降至6.9%，創2009年以來最優水平，優于預期的7.1%，且還跌破英國央行最早曾設定的加息門坎7.0%。上述失業率下降的原因，是英國的失業人數減少7.7萬人至五年最低的224萬人，而新增就業人數達23.9萬人，是預期的9萬人兩倍多。

此外，截至2月的三個月英國的平均工資同比增1.7%，該增長率持平于同期的通脹率，為四年來首次工資漲幅趕上物價漲幅。

上述就業數據可以說是相當強勁的，按理，應為英鎊走勢提供強大支撐，然而從英鎊兩天來的累計漲幅看，最多時也僅有0.68%。一般而言，“當漲不漲”是值得警惕的，故目前暫時不宜追漲英鎊，即使其經濟指標大好。

造成英鎊漲幅不高的原因，可能是英央行已調整過加息闕值，即其已不再關心單一的失業率指標。另外，市場對英央行加息預期已經維持了相當長的時段，而且該預期還一直比較穩定，因此，英鎊半年多來巨大的漲幅應該已經充分計入了加息因素。

加拿大央行按兵不動

本周三，加元跌0.27%至1.0998加元兌1美元。本周四，加元稍有貶值。

經過前期大漲及修正后，目前加元匯率正走向平穩，預計未來加元最可能的走勢是維持盤整狀態，主要原因有兩個：一是加拿大央行對未來利率走向似乎并無預設立場，這種情況下，似乎沒有充足理由去單邊押注加元；二是美聯儲在加息態度上明顯有所軟化，故美元兌加元的上升動能有所減弱。

本周三，加拿大結束了利率例會，會后，加央行宣布將隔夜拆借利率維持在目前的1.00%不變。在利率聲明中，加拿大央行大致上保持了中性微偏弱的語調，加元走勢受影響似乎有限，或仍維持近期的碎步下跌走勢。

加拿大央行表示，預計加拿大經濟將逐步走強，當前貨幣政策依然適宜。然而，加拿大央行同時表示，通脹率下行風險依然顯著。多數分析師相信，目前加拿大并未完全封閉降息之門。