基金經(jīng)理看市：“成長”已深入人心

從行業(yè)的基本面來看，隨著并購重組取消審核的逐步推出執(zhí)行，新興產(chǎn)業(yè)優(yōu)秀龍頭正借力資本市場加快發(fā)展。客觀地講，新興行業(yè)正處于向上階段，從資金面角度講，無論是新股發(fā)行、個股期權等獨立事件均開始打破原有的沒有增量資金情況下的弱平衡，對中小盤成長股形成壓力。但無論如何，基本面還是基礎，中國作為全球最大的國家經(jīng)濟體之一，資本市場不斷成熟，經(jīng)濟活動比過去更加有效及時地投射到資本市場。社會資金正從高杠桿的地產(chǎn)金融業(yè)流入低杠桿的互聯(lián)網(wǎng)、消費以及服務產(chǎn)業(yè)；以技術創(chuàng)新提升勞動生產(chǎn)率帶動經(jīng)濟增長替代過去以消耗資源帶動經(jīng)濟增長是大勢所趨。因此藍籌具有明顯的天花板，“成長”已經(jīng)深入人心。 從年初對新興產(chǎn)業(yè)的瘋狂樂觀，到最近的無限悲觀，盡管A股在今年又一次上演了十分極致的風格切換，市場人氣又一次進入到“絕望”邊緣，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)也完成了一次過山車，然而在“泥沙俱下”之后，估值的分化與接軌應是未來成長股演繹特征，真正的持續(xù)成長會實現(xiàn)對經(jīng)濟周期的“穿越”。（鄭希）