美股互聯網巨頭上市首日表現好 警惕“FACEBOOK式”破發

每經編輯 每經記者 楊可瞻    

每經記者 楊可瞻

阿里巴巴很有可能成為有史以來全球最大一宗IPO，而身在中國的投資者同樣可以通過內地基金公司的專戶產品分享這一盛宴，但值得深思的是，對于投資者來說，那些互聯網巨頭在美上市后真的是一場“狂歡”嗎？

大型互聯網股有破發風險

評級商晨星的數據顯示，阿里巴巴IPO融資規模將達到260億美元，而追蹤IPO數據的Deallogic稱，若以260億美元的融資規模衡量，阿里巴巴將成為有史以來最大規模IPO，超過中國農業銀行2010年在上海和香港兩地合計221億美元的融資規模。

此外，阿里巴巴IPO也將成為美國最大一宗科技公司IPO，超過2012年FACEBOOK160億美元的IPO規模。

盡管投資者尚無法確定阿里巴巴上市后的表現，但那些曾經在美國上市的大型互聯網公司也許能給出線索，據IPO數據商文藝復興資本顯示，美國有史以來前五 大 互 聯 網 IPO依 次 是FACEBOOK、推特、京東、谷歌和YANDEX，《每日經濟新聞》記者統計發現，這5家公司上市首日均上漲，平均漲幅為31%，但在上市6個月后有兩家公司處于“破發”，分別是FACEBOOK和YANDEX。

其中，上市首日表現最好的是推特，其單日漲幅高達73%，表現最差的是FACEBOOK，單日僅上漲不到1%；如果以上市后6個月表現計算，拋開京東（上市不滿6個月）不算，其余4家公司中谷歌表現最好，累計漲幅為133%，而FACEBOOK和YANDEX則分別下跌40%、20%。

換句話說，如果你碰巧投資了這幾家大型互聯網公司，上市首日實現盈利是大概率事件，但上市后6個月情況就不好說了，以上述4家公司為例，期內實現盈利的概率只有一半，剛好是猜一枚硬幣正反面的概率。

這里不得不重點提一下FACEBOOK，這家全球最大的社交網站在上市后第二天就出現破發，多有觀點認為，這與其首次公開招股的發行價過高、發行太多股票有關，另外一些人則指出投資銀行摩根士丹利在IPO進程中獨攬大權，忽視市場需求和其他證券承銷商的意見。

值得一提的是，今年以來，如果以整個科技行業IPO來看，科技股上市首日表現是全美九大行業中最好的，據文藝復興資本統計，科技股IPO首日的平均漲幅為24%，高出第二名醫療保健股的15%，但從過去7個月情況看，科技股平均較發行價上漲22.3%，在九大行業中僅排名第五，第一是商業服務股（34%）。

機構看好阿里長期前景

那么，投資者對于阿里巴巴上市是否真的看好？

根據ConvergExGroup展開的一項針對300多家機構投資者的調查顯示，截至目前仍不能確定這些買家是否會認購阿里巴巴股票，參與調查的投資者中有64%認為阿里巴巴是一個不錯的長期投資，但打算買入股票的只有43%，調查中認為該股在上市第一個月會上漲的占88%。