老鄭說匯：美元繼續震蕩 長線料易漲難跌

每經編輯｜每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

上周，美元顯著上漲，原因是美聯儲主席在國會參眾兩院作證詞時態度較以往稍顯強硬，同時美聯儲公布的褐皮書也顯示強濟強勁。上周四，馬航客機被擊落，此事對匯市沖擊似乎有限，未來美元走勢仍取決自身基本面。

馬航墜機事件沖擊有限

上周四，馬航客機在烏克蘭被擊落，一度引發外匯市場混亂，美元稍有些下跌。至上周五，美元雖然又有上沖，但其后吐回大部分漲幅，本周一，震蕩格局依然未變。

馬航墜機事件難說對美元構成何種影響，但對日元是明顯利好。

因當前已有越來越多的國家利率趨近于零，外匯市場中關于避險貨幣的定義實際上已陷入混亂之中。不過，日元、瑞郎仍習慣性被視為避險貨幣，此類貨幣仍會因天災人禍而上漲。

美元這次未體現避險功能，一方面與美元避險地位原本遠不如日元穩固相關，另一方面，也與這次事件情況較為特殊相關。上周三，即馬航墜機前一天，美國政府剛剛以“俄羅斯未能抑制烏克蘭的暴力活動”為借口，對俄羅斯實施迄今以來最嚴厲的制裁措施。也就是說，在制裁發生后僅一天就發生了墜機事件，許多交易員難免會產生各種聯想，如此一來，美元拋盤略多于買盤。

目前，市場緊張情緒已完全平息，即已不太關注馬航墜機事件，市場相信此事一時不太可能掀起較大波瀾。

美元長線易漲難跌

當馬航墜機事件趨于平淡時，未來美元走勢又將回歸經濟基本面。在所有經濟指標中，除就業指標外，未來樓市數據可能將會越發受到關注，這主要是因為當前美國物價、就業、制造業等數據均已較支撐美聯儲更早加息，僅余下樓市數據等少數指標仍顯得時好時壞。

美國住宅建筑商協會(NAHB)上周三公布的7月建筑商信心指數從6月份的49升至53，創半年來最高水平。不過，上周五公布的樓市數據卻顯示，6月新屋開工降9.3%至89.3萬幢，不如預期的101.8萬幢；6月建筑許可減4.2%至96.3萬幢，亦不如預期的104.0萬幢。

上周，美元的上漲主要在周二及周三，其后因缺少進一步明確利好，美元進入強勢整理。截至本周一19時左右，美元指數暫報80.561點。

從技術形態看，美元仍處于上漲階段，短期震蕩可理解成等待均線跟上，如未來能有包括樓市數據在內的更多良好經濟指標支撐，預計美元將錄得更多上漲。

如果從更長的周期看，美元已經有驚無險地盤出大型三角形的末端，所以未來極有可能構造出新的形態。從利率前景及相對落后的購買力平價水平看，美元長線應易漲難跌。如未來美國加息能進一步確定，中長線美元應有機會大漲至89點一帶，即上試2009年及2010年高點。

加息亦難改新西蘭元弱勢

新西蘭元上周大幅殺跌，周跌幅達1.45%，最終上周五于紐約尾市報0.8686美元。本周一，新元小幅上漲。

從形態上看，新西蘭元處于大幅殺跌后的修正階段，后市或有震蕩余波。實際上，如果將走勢圖周期拉長，新西蘭元絕對位置非常高，一旦美元加息確立，且新西蘭在繼續加息一兩次后經濟陷于停頓，那么新西蘭元的下檔空間可能較大。

新西蘭是最早加息的。本周四，新西蘭央行將議息。雖然上周公布的數據顯示，新西蘭的物價情況較以往稍弱且奶制品大幅跌價，但市場仍然認為，本周四新西蘭央行可能繼續加息25個基點至3.50%。

因新西蘭元這五年漲幅驚人，幾乎翻番，所以加息不一定會構成支撐，尤其是當市場相信這是“最后一次加息”時。因此，這次利率會議后透露的信息十分重要，其將極大地左右市場對新西蘭央行后續加息的預期。假如該國央行稍微流露出未來不愿加息的意圖，新西蘭元勢必將出現更大跌幅。

新西蘭元目前已調整兩周，而前一輪漲了五周多，短線反彈后如果續跌，在技術上完全能成立。中線而言，新西蘭元走勢自然取決于經濟形勢及利率前景。另外，中國經濟情況對新西蘭元影響也極大，如果中國樓市發生震蕩，新西蘭元多半會一路走低。因此，新西蘭元不宜單邊重倉做多。