上市公司組團搶灘P2P 網貸行業規范化加速

每經編輯｜每經記者 朱丹丹 發自北京    

每經記者 朱丹丹 發自北京

今年以來，互聯網金融持續火爆，P2P行業吸引了大量的國企、商業銀行、風投等介入，更是迎來了實力雄厚的上市公司。同時，相較于早期成立的P2P平臺，上市公司、國企等的進入也拉高了P2P行業進入的門檻。

近日，《每日經濟新聞》記者初步統計發現，截至目前，除了6月6日，萬好萬家子公司黃河金融上線，熊貓煙花7月1日正式上線銀湖網外，不少上市公司則選擇“組團”成立P2P平臺。

比如，今年3月底，由凱恩股份、大連控股、中捷股份三大上市公司聯手浙報傳媒控股集團及多家知名企業發起成立了前海理想金融投資平臺。6月3日晚間，沃爾核材、興森科技、海能達、天源迪科、科陸電子均公告稱，將聯手多家企業共同設立深圳市鵬鼎創盈金融信息服務股份有限公司。

銀湖網副總裁李俊超表示，“一直有很多公司想要進入金融領域卻無法進入，現在政策鼓勵民間資本進入，這是一個難得的時機。”對于整個行業來說，上市公司進入會產生積極影響。現在P2P平臺跑路事件頻發，上市公司等“正規軍”的進入，會加速行業的規范化。

黃河金融方面的人士也告訴《每日經濟新聞》記者，因為上市公司的公眾公司屬性，相對而言，上市公司經營管理的規范性是比較強的。同時，上市公司規范、透明等特性也和互聯網金融所倡導的理念非常吻合，上市公司進入這個行業，運作規范性會更高，能夠引領目前良莠不齊的P2P行業往正向發展。

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前海理想金融：利潤薄 盈利只能靠走量

每經記者 鄧莉蘋 發自深圳

作為最早上線的具有上市公司股東背景的P2P平臺，前海理想金融從一開始就吸引了眾人的眼球。

在3月份幾家上市公司公告成立前海理想金融控股公司之后，5月份，前海理想金融就開始了試運營。“計劃在11月中旬正式開業”,前海理想金融執行CEO李永鋼對《每日經濟新聞》記者表示，截至9月初，試運營期間已有了接近2萬的注冊用戶。

不過，前海理想金融由于是找第三方擔保公司提供項目擔保，自然讓利潤更薄了，這種時候盈利只能靠走量來完成。

未接觸股東相關業務

今年3月，凱恩股份、大連控股、中捷股份發布公告稱，將與浙報傳媒控股等多家公司共同創辦深圳市前海理想金融控股有限公司。前海理想金融投融資平臺于5月份開始試運營。

據李永鋼介紹，去年他們和團隊創始人有了設立這樣一個公司的想法，然后就找到了這些上市公司，和他們每家去談。

“去年10月份P2P行業出現了倒閉潮，”李永鋼表示，上市公司進入的話正是時候，可以讓進入這個行業的門檻有所提高，也可以在這個行業樹立一個標桿；在李永鋼看來，打動股東的另外一個因素就是大家看重互聯網金融的前景；同時，原來在銀行及小貸公司工作的團隊背景，也讓股東看好未來發展。

雖然有上市公司的股東背景，但李永鋼介紹，試運營到現在，公司除了借助股東的品牌和資金實力外，一直是獨立運營。目前還沒有和上市公司及其上下游供應鏈的企業做資金支持，因為現在還不知道應該怎樣定義自融，所以沒有接觸股東相關業務。如果監管政策出臺以后，在合規的情況下，可能也會做一些股東或者上下游企業的相關業務。

李永鋼表示，在試運營階段，公司的股東對平臺并沒有特別的盈利要求，但在正式上線之后應該會有一些要求。做一個平臺，是看平臺做得有多穩，而不是看平臺做得有多大；并且這也符合上市公司要以穩健為主的要求。

雖然前海理想金融是以P2P平臺起家，但李永鋼介紹，該平臺最終的規劃并不只是一個P2P平臺，而是想打造一個綜合性的金融產品超市。這在當時設立時，就已有此打算。目前，該平臺的其他部分內容還在和其他公司接觸，預計到11月份正式開業的時候，會同時掛上其他公司的產品。

引入第三方擔保公司

根據前海理想金融的官網介紹，目前前海理想金融主要是有月盈利、年存寶和債權轉讓等產品，月盈利的期限大概在3個月以內。目前該平臺的項目不針對個人消費性的借款，只做企業業務，大部分的資金用途是支持公司的短期資金周轉。

沒有和股東展開其他方面業務合作的前海理想金融，業務類型也和其他大部分的P2P平臺類似。不過，在李永鋼看來，他們平臺也會打造自己的核心競爭力，即包括“隨時隨地、隨借隨還、隨存隨取”等幾項：即開發手機APP，用戶可以在手機上實時完成業務；借款人如果資金周轉開了，可以通過系統提前還款；而如果投資人投資期限未到，想提前提取資金也可以通過平臺實現。

目前，前海理想金融的借款項目來源主要有三個，包括自己的業務團隊直營，然后也會有合作的擔保公司；同時還在全國各地成立分中心，提供項目給他們。

對于擔保問題，前海理想金融主要是找第三方擔保公司對該平臺上的項目進行擔保。在李永鋼看來，雖然有些平臺率先嘗試去擔保，但對于某些平臺來說，為了拓展市場及知名度，還是必須要走提供擔保的路線，這個行業也遠沒發展到要全部去擔保的地步。平臺自身不提供擔保，但是并不是不能引入擔保公司對項目進行擔保。

不過，引入擔保公司顯然讓他們的成本有所增加，李永鋼介紹，目前該平臺提供給投資人的收益大概在年化13%~14%，借款方的成本可能會稍微高一些，這中間的利差就是他們平臺的盈利部分，同時，他們也會對投資人收取一定的利息管理費。引入了擔保公司之后，還需要付給擔保公司的費用，利潤更加被攤薄，這種時候，盈利就只能通過走量來完成。

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黃河金融：率先引入商業保險機制

每經記者 朱丹丹 發自北京

今年6月6日，浙江萬好萬家實業股份有限公司發布公告，稱其子公司浙江眾聯在線資產管理有限公司的互聯網金融信息服務平臺 “黃河金融”正式上線運營。且稱“黃河金融”系互聯網金融信息服務平臺，以互聯網方式為民間的小額借貸雙方提供居間服務。

“黃河金融通過與眾多小額貸款公司建立排他性的戰略合作聯盟、率先引入商業保險機制等舉措，通過多重保障措施確保項目的本息安全。”黃河金融方面人士介紹。

談及未來發展，上述黃河金融人士進一步向《每日經濟新聞》記者表示，從平臺風控角度講，需要更強的保險機制，目前黃河金融和包括人保在內的國內多家保險公司開展第二輪的保險方案談判，公司爭取在合作小貸公司風控模式的基礎上，繼續完善平臺信貸和保險的融合，力爭平臺項目保險的早日上線，完成風險的閉環管理。

與小貸公司建立排他性聯盟

《每日經濟新聞》記者查閱相關資料了解到，萬好萬家進軍P2P行業絕非偶然。其實，早在2012年萬好萬家就成功向央行申請第三方支付牌照；2013年萬好萬家又成立了游易保公司，試水互聯網保險，和同屬上市公司的順網科技合作，開發并運營了國內首款游戲賬號保險；2014年來，面對互聯網環境下普惠金融大發展的良好契機，進軍P2P行業是自然而然的事。

黃河金融方面人士表示，“黃河金融通過與眾多小額貸款公司建立排他性的戰略合作聯盟、率先引入商業保險機制等舉措，形成了‘小貸公司初審推薦項目——項目全額本息擔保——黃河金融復審發布——第三方二次擔保——風險補償基金足額保障’的互聯網金融信息服務運行模式，這樣既保持了平臺的純中介屬性，又通過多重保障措施充分確保了項目的本息安全。”

上述人士同時表示，“另外，客戶資金全部通過第三方支付公司及銀行專戶流轉，充分保障了資金獨立、安全。同時，平臺發布的項目主要由平臺合作的小貸公司提供，合作的小貸公司全部是經國家批準設立的，受當地金融辦監管。小貸公司對平臺發布的所有相對應的項目承擔關聯責任。”

他還進一步指出，之所以選擇與小貸公司合作，一個方面可以借助專業小貸公司已有的風控體系有效初選項目，從源頭保障項目的真實性、安全性，為黃河金融的二次復審提供堅實基礎；另一方面，小貸公司有本地化的優勢，可以對屬地項目進行持續的貸后管理、風險監控。當然，與小貸公司的合作，也能在第一時間快速為黃河金融用戶提供大量合格項目，便于黃河金融快速切入P2P市場。

談及風控，黃河金融方面人士指出，其平臺自主開發形成一套獨特的審批系統，對借款用戶進行信用風險分析及信用等級評級；同時，建立了完整嚴謹的風險管理體系，包括貸前調查、貸時審查和貸后管理，以控制借款逾期違約的風險。

首先，貸前調查，在借款人向小貸公司提出借款申請后，小貸公司會對客戶的基本情況進行調查和分析。通過實地考察、當面談話、電話訪問等有效渠道進行詳實、仔細的調查及其他側面調查，了解掌握借款客戶的真實情況。在詳細調查的基礎上，還將根據個人征信系統進行分析評估，由經驗豐富的貸款審核人員進行雙重審核，同時辦理全額本息擔保手續后,提交給黃河金融平臺。

其次，貸時審查，平臺由項目風險控制專業人員對借款客戶資料的合法性、有效性、完整性及客戶的個人征信情況、還款來源等進行審核分析，符合放款條件的報審批人審批。

最后，貸后管理，借款發放后建立借款系統臺賬，小貸公司提前一周通知借款客戶按時付息、還本，如果客戶逾期未付息、還本，貸后管理部門將通過短信、電話等方式提醒用戶進行付息、還本。若客戶在3天內仍未歸還當期利息或本金，小貸公司或黃河金融將會聯系該客戶的緊急聯系人、直系親屬、擔保單位等督促用戶盡快付息或還本。如果借款人當期利息逾期一天或借款人逾期未歸還本金超過10天，平臺將啟動風險補償基金。

風控需與保險機制完全對接

《每日經濟新聞》記者查閱黃河金融官方網站發現，其宣稱采取“雙重全額本息擔保，保險合作啟航”。

“一重擔保是平臺獲取的借款項目每筆均辦理全額本息擔保手續，即平臺推薦的每個項目均由合作的小額貸款公司進行初審，充分考察借款人資質，確保借款人信用記錄良好，有穩定現金收入，具備充分還款能力，每筆借款均同時辦理抵押、保證、質押等全額本息擔保手續，經黃河金融網終審后發布。平臺發布項目時再由上市公司母公司萬好萬家集團提供一般保證作為二次擔保。”黃河金融方面人士解釋。

此外，記者還注意到黃河金融引入了保險機制，具體來說，由浙商財產保險公司針對萬好萬家集團的一般保證責任承保商業綜合責任保險。

“選擇引入保險機制，是因為黃河金融在保持平臺純中介屬性的同時，可以通過商業化的方式為投資人提供有效的本息保障。”黃河金融方面人士分析指出。

他還進一步指出，保險是一種最理想的增信方式。不過，引入保險會增加項目融資成本，平臺在引入時應注意控制成本；且引入保險需從保險設計的角度設置平臺的風控，使得平臺風控體系和保險機制完全對接，這樣才能實現信貸和保險的有效結合。

值得注意的是，黃河金融目前所稱的商業保險機制既不是保平臺，也不是保項目，其被保險人是萬好萬家集團，同時4萬元保費最高保額300萬元，那么，對于這個平臺而言，300萬元的賠償限額是否能夠覆蓋萬好萬家集團的履約責任？

黃河金融方面人士向《每日經濟新聞》記者回應稱，其平臺所有項目均由獨立擔保人承擔連帶擔保責任，萬好萬家集團承擔二次擔保。同時，平臺設有風險補償基金，就借款人違約負責先行墊付。雖然黃河金融投保保單責任限額為300萬元，但在保單履約前，需先經由獨立擔保人、風險補償基金及萬好萬家集團履行擔?；蜓a償措施。綜合上述各項補償及擔保、保險措施，在不遭遇系統性風險的情況下，覆蓋平臺現有風險綽綽有余。

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銀湖網：熊貓煙花供應鏈企業借款占90%

每經記者 朱丹丹 發自北京

作為由煙花行業唯一的A股上市公司熊貓煙花斥資億元成立的銀湖網，自從7月1日正式上線以來，其成交額突飛猛進，目前已突破億元。

“針對中國當前的信用體系環境，我們平臺采用線上與線下結合的業務模式。與此同時，目前熊貓煙花的供應鏈企業借款占到了我們整個成交金額的90%以上。”銀湖網副總裁李俊超表示。

李俊超還向 《每日經濟新聞》記者指出，目前銀湖網已正式接入匯付天下的貨幣基金產品 “生利寶”，且定位于供應鏈金融。未來將拓展應收賬款融資、房產、車輛抵押等多類業務。

供應鏈企業提供項目

“銀湖網采用線上與線下相結合的業務模式。線下拓展借款項目，線上召集投資人投資。之所以選擇這種模式，主要是因為我們認為純線上撮合資金的模式，在當前中國的信用體系下風險較大，難以控制壞賬率；純線下的模式又難以快速擴大業務規模。”李俊超分析指出。

他還進一步向 《每日經濟新聞》記者指出，銀湖網平臺從銀行等金融機構引進了大量風控背景的員工，并制定了完善的“六道”風控措施。

首先，根據借款類型不同，借款人需要提交至少十五種必備材料；其次，銀湖網專門成立專業的線下風控團隊，對借款人進行嚴格、謹慎的當面審核，對借款項目進行實地盡職調查。

第三，銀湖網建立了借款人回訪制度，會對所有借款人實行定期回訪。建立了專業的催收團隊，由催收人員對借款人進行電話及上門催收；第五，銀湖網還有完善的風險備用金制度，當借款出現逾期時，銀湖網會通過備用金第一時間進行墊付。

最后，如果借款最終出現壞賬，且風險備用金不足，平臺還會通過合作的擔保公司、上市公司股東回購債權的方式來保障投資人的安全。

與此同時，記者查閱銀湖網的官方網站發現，目前其標的類型主要有線上認證標和實地認證標，借款主要是用于經營周轉。那么，其借款項目主要來源于哪？

對于借款項目的主要來源，李俊超介紹道，目前，熊貓煙花的供應鏈企業借款占到了其平臺整個成交金額的90%以上，這一方面是因為銀湖網上線后業績大大超出預期，原本的業務渠道帶來的個人借款項目無法滿足需求；另一方面，供應鏈企業因為與熊貓煙花業務往來密切，風險相對可控。

銀湖網目前尚未盈利

《每日經濟新聞》記者注意到，此前，受熊貓煙花創始人趙偉平在煙花行業金融研討會上，透露出銀湖網的注冊資本將提高至5億元人民幣的消息。受此影響，熊貓煙花股價一路高漲。

但從熊貓煙花披露的半年報來看，業績狀況卻并不與股價漲幅相匹配。上半年，公司營業收入同比下降17.25%，約為1.1億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下降9.27%，約為3045萬元；不過，扣除非經常性損益后，歸屬于上市公司股東的凈利潤約為538萬元。

鑒于此，不少人士質疑銀湖網成其炒作股價的噱頭。

“上市公司進入一個被資本熱捧的行業，自然會受到炒作概念的質疑。但是熊貓煙花在金融領域的投入，如果包括融信通和對小貸公司的注資，已經接近兩億。以后可能還會加大，全部團隊加起來已經有數百人，單單為了炒作不會投入這么大。此外，熊貓煙花的大股東已經對銀湖網發布的借款項目出具了無限連帶責任擔保函。這體現了熊貓煙花股東對于銀湖網的態度，如果為了炒作股價，恐怕也不會愿意承擔這個連帶責任。”李俊超分析指出。

熊貓煙花日前也發布公告稱，由于銀湖網目前處于前期推廣階段，銀湖網絡科技有限公司目前尚未實現盈利，2014年6~7月實現凈利潤-179.26萬元。

將拓展應收賬款類業務

隨著P2P行業競爭的加劇，P2P接入貨幣基金的模式，可能將成為行業標配。記者獲悉，繼陸金所、宜信等多家P2P平臺宣布推出自己的貨幣基金產品。近日，銀湖網亦宣布其平臺的投資人賬戶將可以一鍵接入貨幣基金“生利寶”，不過，這是在資金進行第三方托管的P2P平臺中接入貨幣基金的第一家。

那么，銀湖網對自身的定位是怎樣的？未來又有著怎樣的發展規劃？

李俊超指出，“銀湖網目前定位于供應鏈金融，利用熊貓煙花已有的供應鏈資源，快速拓展業務。但由于煙花行業的融資規模并不大，且行業集中度過高，隨著銀湖網的快速發展，目前供應鏈融資需求也難以滿足銀湖網的發展速度。在不遠的將來，我們可能會拓展應收賬款融資、房產、車輛抵押等多類業務。”