跨界并購打造新的利潤增長點 二線房企掀起第二波轉型潮

朱楠

盡管近期政府救市動作頻頻，但一些二線房企并未因此消除危機感，由此掀起了繼2011年“采煤挖礦”后的第二波轉型潮，如蘇寧環球對旗下蘇寧文化公司增資至5億元，在收購泓霆影業后醞釀文化事業領域的進一步收購動作;中天城投設立金融投資公司和大健康產業投資公司，通過入股貴陽互聯網金融產投公司介入NFC移動支付領域，有望在跨境電商及支付上有所突破;金科股份20億成立新能源公司，投向光伏、風電和頁巖氣等領域……以尋求新的利潤增長點。

雖為江蘇省內房企龍頭，但蘇寧環球今年以來的日子并不好過。據三季度業績預告，蘇寧環球今年前三季度盈利2000萬元至6000萬元，同比下降90.43%至96.81%，其中第三季度實現凈利潤-2875萬元至1125萬元。此外，蘇寧環球已有整整三年沒有再拿地。在此背景下，蘇寧環球開始謀求戰略轉型，先是收購蘇寧文化產業有限公司，緊接著由后者斥資2.8億收購上海泓霆影業有限公司。10月15日，蘇寧環球又將蘇寧文化產業公司的注冊資本由1億元增加至5億元，并稱將根據投資情況繼續追加注冊資本，全面保障公司在文化傳媒領域的發展。“文化產業”已經明確成為蘇寧環球未來的主業發展方向。

重慶的區域龍頭金科股份同樣正在轉型之路上摸索。10月13日，金科股份公告擬出資20億成立“金科新能源有限公司”，主要投向光伏、風電和頁巖氣等領域，經營范圍還包括石油勘探等領域，邁出跨界轉型第一步。值得注意的是，重慶市是頁巖氣開發的重鎮。據金科股份公開披露的信息，近期重慶涪陵頁巖氣開發取得重大突破，頁巖氣田可采資源量將超1000億立方米。金科股份將通過合作、并購和自行開發等方式參與新能源業務。

作為貴陽最大的開發商，中天城投的轉型之路則是希望分享城市更新和產業升級帶來的物業需求。今年8月，公司投資10億元成立大健康產業投資公司，加之此前投資17億元設立金融投資公司，公司有望在這兩個新領域創造利潤增長點。

事實上，這是繼2011年房企集體“采煤挖礦”后的第二波房企轉型潮。與第一波涉礦轉型潮相比，第二波轉型潮的方向更多元化、資產更輕、占用資金更少，主營收入較少的中小市值二線房企轉型動力較強，并出現加速跡象。

目前，二線房企轉型領域主要集中在新能源、文化傳媒、信息技術、互聯網金融等。申銀萬國證券認為，轉型對房企估值提升明顯，如金科股份轉型新能源后市值成長空間至少提升50%以上。

同策咨詢研究總監張宏偉認為，雖然近期政府針對房地產市場的救市動作頻頻，即使當前樓市限購取消、信貸政策短期利好措施頻出，但房企的轉型方向仍不會改變。在政策利好下，預計第四季度樓市“翹尾”行情將出現，2015年樓市基本面將出現實質性的好轉，屆時房企資金面不太緊張，房企還會繼續加速戰略轉型，以謀求中長期更加平穩的發展戰略。因此，預計2014-2016年期間房地產行業的洗牌將有更大動作，龍頭房企或將直接通過并購、合作等方式進行大范圍“跨界”擴張，而二線房企則只有通過轉型才能謀得發展。

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