受多重因素影響 同業(yè)存單連現(xiàn)流標(biāo)

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 袁君 發(fā)自上海    

每經(jīng)記者 袁君 發(fā)自上海

臨近年末，同業(yè)存單流標(biāo)現(xiàn)象頻發(fā)。《每日經(jīng)濟(jì)記者》記者發(fā)現(xiàn)，自12月2日起，商業(yè)銀行同業(yè)存單不足額發(fā)行情況已經(jīng)持續(xù)四個(gè)工作日。

上周，各類商業(yè)銀行計(jì)劃發(fā)行58期共計(jì)603億元同業(yè)存單，而實(shí)際僅發(fā)行56期共計(jì)434.3億元。

“3個(gè)月期的資金跨月末、年末、元旦，不少機(jī)構(gòu)需要提前準(zhǔn)備資金應(yīng)對(duì)年末等需求，所以3個(gè)月期的資金較為緊張。”某股份行同業(yè)部門人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

據(jù)了解，近期不少機(jī)構(gòu)申購新股、股市走強(qiáng)等外部因素，也分流了一部分市場(chǎng)資金，這在很大程度上也影響了機(jī)構(gòu)對(duì)相關(guān)期限同業(yè)存單的需求。

3個(gè)月品種流標(biāo)情況最嚴(yán)重

記者查閱近期同業(yè)存單發(fā)行信息發(fā)現(xiàn)，商業(yè)銀行同業(yè)存單不足額發(fā)行情況明顯增多。

比如，12月2日，在同業(yè)存單發(fā)行預(yù)告中，共有10家銀行以報(bào)價(jià)發(fā)行的方式預(yù)告發(fā)行12期同業(yè)存單，共計(jì)150億元，而當(dāng)天實(shí)際發(fā)行額僅為118.5億元。其中，貴州銀行的兩只同業(yè)存單，實(shí)際發(fā)行額僅為四分之一不到。同樣，12月5日，同業(yè)存單發(fā)行結(jié)果顯示，共有9家銀行以報(bào)價(jià)發(fā)行的方式實(shí)際發(fā)行了54.3億元，而原計(jì)劃發(fā)行額為77億元。

據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，今年以來，已有82家商業(yè)銀行披露同業(yè)存單發(fā)行計(jì)劃，計(jì)劃發(fā)行額合計(jì)1.42萬億元。

“目前，同業(yè)存單已徹底進(jìn)入常態(tài)化發(fā)行，平均每天都有六七只發(fā)行，甚至十幾只。國有大行、股份行、城商行、農(nóng)商行等各種類型的銀行都已加入進(jìn)來。”上述股份行同業(yè)部門人士告訴記者。

從同業(yè)存單的發(fā)行主體看，近期發(fā)行的商業(yè)銀行主要是股份行、城商行、農(nóng)商行等中小型銀行。總體而言，大行及全國性股份行同業(yè)存單的發(fā)行情況好于地方性中小銀行。

記者注意到，從發(fā)行期限來看，近期同業(yè)存單的發(fā)行期限多以中長(zhǎng)期為主，3個(gè)月、6個(gè)月期限的數(shù)量較多。記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，3個(gè)月期限的同業(yè)存單發(fā)行不足額的情況最為嚴(yán)重，即便是評(píng)級(jí)較高的上市商業(yè)銀行，其發(fā)行情況也不太理想。

例如，12月4日，浦發(fā)銀行計(jì)劃發(fā)行10億元3個(gè)月期的同業(yè)存單，而實(shí)際僅發(fā)行成功0.5億元。

流動(dòng)性緊張或持續(xù)至年底

自11月下旬以來，銀行間市場(chǎng)中長(zhǎng)期資金趨緊，特別是機(jī)構(gòu)融出跨年、跨春節(jié)資金的意愿下降，或是導(dǎo)致近期同業(yè)存單發(fā)行不足額的主要原因。

“首先，從期限上來看，3個(gè)月期的資金跨月末、年末、元旦，不少機(jī)構(gòu)需要提前準(zhǔn)備資金應(yīng)對(duì)年末、過節(jié)等需求，所以這一期限的資金較為緊張。”上述股份行同業(yè)部門人士對(duì)記者表示。

除了中長(zhǎng)期資金趨緊，上述股份行同業(yè)部門人士分析表示，同業(yè)存單發(fā)行利率偏低也是近期發(fā)行不足額情況頻發(fā)的原因之一。

不過，同業(yè)存單利率有逐漸走高的趨勢(shì)。記者發(fā)現(xiàn)，12月4日之前，3個(gè)月期同業(yè)存單的發(fā)行利率大多在4.1%~4.5%，而在12月4日有超半數(shù)3個(gè)月期同業(yè)存單未足額發(fā)行之后，12月5日發(fā)行以及12月8日預(yù)計(jì)發(fā)行的3個(gè)月期同業(yè)存單的發(fā)行利率大多都已上漲至4.6%以上，并超過了6個(gè)月期及9個(gè)月期的發(fā)行利率。

不過，反觀上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor），近期短期資金較為寬松，隔夜及一周期限的Shibor利率甚至有下降趨勢(shì)，而3個(gè)月Shibor利率自11月25日起持續(xù)回升，但上升趨勢(shì)較為緩慢，總體而言，銀行間同業(yè)拆放市場(chǎng)資金并不像同業(yè)存單市場(chǎng)那樣顯得緊張。

“Shibor主要還是一個(gè)市場(chǎng)參考的利率，并不太能夠真實(shí)反映銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性情況。”上述股份行同業(yè)部人士告訴記者，除了時(shí)點(diǎn)因素以外，近期不少機(jī)構(gòu)申購新股、股市走強(qiáng)等外部因素，也在客觀上分流了一部分市場(chǎng)資金，這也影響到了機(jī)構(gòu)對(duì)相關(guān)期限同業(yè)存單的需求，尤其是3個(gè)月期限品種。

隨著流標(biāo)增多，同業(yè)存單發(fā)行量也出現(xiàn)短期下滑。據(jù)中國貨幣網(wǎng)披露的信息顯示，12月5日，有8家銀行計(jì)劃發(fā)行77億元同業(yè)存單，實(shí)際發(fā)行54.3億元，較12月4日的計(jì)劃和實(shí)際發(fā)行量顯著下降了78億元和32.7億元。

“上半年，不少大行加大了杠桿配置，也在一定程度上導(dǎo)致下半年流動(dòng)性較為緊張。”上述股份行同業(yè)部人士稱，如接下來央行不進(jìn)行降準(zhǔn)等操作，當(dāng)前這種流動(dòng)性緊張的局面將持續(xù)到12月末。