11月份數據今公布 CPI維持低位為全面降準打開空間

今日，國家統計局將公布11月份全國居民消費價格指數以及工業生產者價格指數(PPI)兩項重磅宏觀經濟數據。根據各大機構的預測，1.5%至1.6%將成為11月份CPI漲幅落入的區間，而PPI則將繼續維持負增長態勢，最有可能落入-2.6%至-2.5%的區間內。

“預計11月份的CPI漲幅或將為1.5%，而PPI將繼續維持負增長的態勢，或將為-2.6%。”興業銀行首席經濟學家魯政委在接受《證券日報》記者采訪時表示，這種相對較低的CPI漲幅和PPI的負增長反映出當前全球整體處于相對通縮的氛圍中。

魯政委進一步分析稱，目前整個經濟環境的大背景是美國的一枝獨秀，而這也帶來了兩個后果，一是美元強勢，進而壓低大宗商品價格；二是美國需求量不大的商品會受到美元強勢的壓制，這就使得全球處在通縮的狀態中。“未來幾年內，這種低物價以及通縮的趨勢還將延續。”魯政委強調。

申銀萬國分析稱，11月份價格數據不改通縮特征，在新一輪固定資產投資周期形成之前，產能過剩對于PPI的約束將會持續；同時，包括油價在內的大宗商品價格仍在下行趨勢中，11月份CRB指數同比出現了較大幅度的回落，輸入性通縮也在持續。CPI亦將繼續疲弱表現。從高頻數據看，食用農產品中，僅有蔬菜出現環比反彈；近月居住類成本的連續下行對CPI也有下拉作用。預計CPI將為1.5%，略低于上月。其中食品1.9%，非食品1.3%。

而就目前CPI保持的低位水平，海通證券分析師姜超認為，CPI持續走低為全面降準打開了空間。

交通銀行資產管理中心高級研究員陳鵠飛則表示，從物價的影響和作用因素看，廣義流動性增速通常領先于CPI漲幅一到兩個季度。在明年我國經濟潛在增速可能進一步放緩、產出缺口小幅抬升的背景下，流動性政策放松對物價的影響和作用會更為明顯。在國內CPI同比增速可能步入階段性上行通道的形勢下，政策需關注不對稱降息、全面降準等流動性放松預期對CPI增速的潛在推升作用。