老鄭說匯：加息預期略強化 美元創八年新高

每經編輯｜每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

本周，美元強勢能否延續取決于本周二將公布的美國重要經濟指標；另外，本周西方長假因素及年末因素亦有可能對匯市造成難測影響。美元本周二將受考驗

美元指數上周后半周連續上漲，一舉創出2006年以來的8年新高89.654點。本周一美元暫微幅回調，目前暫報89.464點（截至22日晚19時）。

上周三的美聯儲利率會議是美元這波創新高走勢的主要推手，因在這次會議中美聯儲撤銷了以往慣用的“將于較長時期內維持超低利率”這樣明顯偏軟的措辭。

此次，雖然美聯儲在加息方面又使用了“保持耐性”這樣的字眼，但畢竟該新措詞較以往要稍微強硬一些。就字面而言，“較長時間”是更具客觀性的描述，而“耐性”似乎有些側重于主觀性。

不過，美元走勢只是碎步上漲。市場如此節制可能正是美聯儲所樂見，因美聯儲既想讓市場為未來加息做好準備，又不想過快地沖低市場利率，以避免對勞動力市場、樓市、零售市場造成過大沖擊。

本周二，美國將公布太多經濟指標，包括第三季度GDP數據、第三季度PCE物價指數、11月耐用品訂單、密西根大學12月消費者信心指數、11月新屋銷量數據以及11月個人收入與支出數據。很明顯，這其中有太多很重要數據。

本周，歐美圣誕節情緒比較濃，匯市波動更加難測。投資者一般應控制倉位，多看少動為好。

歐元暫不宜追空

歐元上周后三天連貶，本周一同上時間暫報1.2259美元。由月線看，歐元迄今已連拉六根陰線，主要因最近消息面利空因素占主導地位。

希臘總統大選是歐元壓力之一。上周希臘首輪總統大選沒有結果，本周將迎來第二輪總統大選，假如還是呈僵持格局，資金勢必進一步流出歐元。近期，俄羅斯盧布危機使與俄經貿、能源交往更加密切的歐元區部分國家亦受傷害，這其中就包括歐元區經濟引擎——德國。如果俄羅斯匯率危機不能快速解決，歐元將進一步壓制美元。

瑞士央行上周利率會議意外將存款利率降至負值，雖然對歐元無直接影響，但強化了市場對歐元區未來追加寬松政策的預期，所以同樣利空歐元。法國總統奧朗德上周五表示，他樂見歐元兌美元下跌。近期，經濟指標亦整體利空歐元。本周一新公布的數據顯示，德國11月進口物價指標環比跌0.8%，明顯不如10月時的跌0.3%。

如上所述，歐元影響因素近期幾乎都為利空，這是比較罕見的，故技術上不宜過度做空歐元。

避險情緒淡化 日元連跌

日元近期連貶四個交易日，至周一同上時間的119.76日元，累計貶幅高達3.6%，已將前一周因避險情緒提升的升幅回吐一大半。

美聯儲加息預期強化一向是日元利空，因這加大美元資產與日元資產的利差，使得日元套利交易更加可行。

上周五，日本央行利率會議一如預期地按兵不動，但在經濟預測方面稍稍樂觀。日本央行的樂觀言論理論上對日元有些支撐，實際上該支撐卻相當有限，日本財金當局今年來經常會對經濟發表些莫其名妙的樂觀言論，但真實經濟情況卻是一路下行。

最近俄羅斯盧布風波略有平息，加上油價反彈，使得一部分膽大的國際及日本投資人重新介入套利交易，如此日元即承受些壓力。

此次，美元兌日元這波牛市主要由兩波組成，第一波由三年前低點的75.54日元升至105日元一帶，大約升了20日元，其后調整了相當長時間并回落至100日元一帶，該調整顯然可視為二浪調整，其后展開的應為第三主升浪，幅度理應不亞于第一浪，故125日元是最起碼目標。