歐元繼續磨底 澳元形成小雙底

每經編輯｜每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

導語：近期，影響匯市的主要是希臘因素及美聯儲加息預期，其中希臘暫時捱過困境，這對歐元構成些支撐，而美聯儲加息預期時有反復，而本周美聯儲主席耶倫在國會的證詞又釋出鴿氣，故美元本周二、周三稍有走軟，但因2月26日最新公布的美國1月CPI數據符合預期，且耐用品訂單好于市場預期，美元指數盤中走高，截至本周四23：35，暫報95.20。

“耐心”一詞有新解

美元這兩周仍呈平臺震蕩格局，但本周二起出現回調。目前，影響美元最主要的因素仍是加息預期，因如今美元暫不存在赤字、財政懸崖之類的炒作題材。如從外部來看，歐債及歐洲寬松情況應為美元另一重大波動因素。

2015年，通常被視為美聯儲開始加息的年份，但市場對加息時點的預期一直飄搖不定，這也促使了美元的波動頻率。之所以如此，最主要因素有兩點：一是油價下跌造成通脹預期下滑，因此美聯儲在加息方面應不必著急；二是貨幣戰越來越激烈，這種情況下美國能否完全置身事外值得推敲。

美聯儲主席耶倫分別于本周二與周三在國會參眾兩院作證，這幾乎成為本周匯市最受關注事件。

在周二的證詞中，耶倫的發言似乎降低了市場關于加息的預期，她表示：去年12月利率會議修改了貨幣政策的“前瞻性指引”，但這并不意味著鎖定加息時間表。耶倫補充說：“盡管美聯儲在實現充分就業目標問題上已經取得重要進展，但太多美國人依然處于失業狀態，薪資增幅也仍然太疲軟，通脹仍舊遠低于我們的長期目標。”

周三，在參院作證詞時，耶倫基本上將原話又說了一次。

去年12月，耶倫曾解釋過美聯儲新的“前瞻性指引”中所使用“耐心”這一新詞匯的含義，她當時稱“耐心”意味著“在接下來兩次利率會議中不會加息”。很明顯，市場人士可能會想：兩次利率會議后總該加息了吧？所以，耶倫這次發言似乎有明顯的針對性，實際上就是否定了這種猜想，故該發言被市場視為偏向鴿派。

希臘暫獲喘息時機

歐元周四同上時間暫報1.1209美元，最近兩周歐元幾乎沒啥變動，繼續磨底。

本周歐元最大的看點無疑是希臘暫獲喘息時機，當然其中也預設了前提，即希臘進一步明確其節支方面的改革計劃。

希臘雖已獲得了臨時金援，但四個月后能否獲得長遠援助仍是未知數，所以歐元本周雖一度反彈，但力度極其有限。ING Diba首席經濟學家Carsten Brzeski表示：“這是停火協議，而非和平協議，如何解決希臘債務不可持續性的問題被推遲了，而不是被解決了。”

對希臘進行援助的通常是“三駕馬車”，即歐盟委員會、歐洲央行和國際貨幣基金組織（IMF），這三家均嚴格要求希臘給出清晰的節支相關的改革清單，并不太認可希臘新總理有新政府所提出的“新奇主張”。從目前情況看，顯然是希臘政府作出了讓步。從某種程度上說，這樣的讓步其實有某種必然性。

目前，歐元仍難展開一輪像樣的反彈，畢竟美聯儲至少已在考慮加息，而歐元區仍在注水，這才是最大基本面，更何況還有希臘之類事務困擾。

操作方面，雖然歐元基本面仍不佳，但過度做空歐元已無必要，逢高沽空才是合適選項。不過，考慮到歐元位置較低，故在逢高沽空歐元時應設立止盈點。

澳元降息預期弱化

最近三周，澳元維持了難得的升勢，雖然累計升幅有限，但已走出小雙底的趨勢。

澳元小雙底指的是本月以來所形成的雙底，這兩低點分別為2月3日的0.7624美元及2月12日的0.7642美元。該小雙底頸線位在0.7875美元，目前澳元雖已站在頸線之上，但還不能算有效突破，需要再拉根中陽線確認。

下周二，澳大利亞央行將召開利率會議，市場對該央行繼續降息存在些預期，但只要該預期有所弱化，那么就可視為澳元利好，而目前情況正是如此。由相關衍生品市場報價測算，目前市場認為下周二澳央行降息機會是40%，而數周前高達70%。假如下周澳央行果然維持利率不變，那么澳元小雙底很可能就此向上有效突破。

市場數周前猜測澳央行將降息，因為當時該國公布的1月失業率由6.1%跳升至6.4%，然而其后發生的事情使得市場減弱了對澳央行減息的預期，因該國統計局不久后聲明稱“統計資料的波動造成了失業率上升”。另外，澳央行在上周五公布的《季度貨幣政策展望》中強調，貨幣政策并非靈丹妙藥，該言論顯然也降低了市場的降息預期。

近期中國公布的匯豐PMI指數顯著回升，這也是澳元重要支撐之一。此外，中國最近出臺了不少支持小微企業的措施，這也促使市場懷疑中國經濟或將軟著陸，而這自然被理解成澳元利好。