成交量才是王道 國信堅定看好成長股

每經記者朱秀偉 “今天是值得紀念的一天！”中金公司的策略分析師王漢峰說到。除了上證指數創出2009年8月以來的新高外，反應全A股市場走勢的指數，更是創出歷史新高，比如WIND全A指數。 在創新高的同時，投資者入市熱情亦是空前高漲，上周新股新增賬戶數達到了72.08萬戶，賬戶活躍度也大幅提高，但也有機構認為A股已經進入到“亢奮”階段，要留一半清醒。 大勢風向 1.國信證券：成交量才是王道 國信證券發表研報表示，堅定看好成長股。目前決定股價走勢的，大票方面是資金的問題，小票則是估值的問題。 該機構表示，上周大盤利好不斷，但不排除本周利好兌現，大盤回調。上周有些利好是經不住推敲的，比如存量債務置換，此次置換規模不大且是地方債質量較好的部分，市場預期的先換“最爛的賬”并沒有出現。短期來看，前面兩次大盤沖擊3400點失敗，跟資金量不足有重要關系。此次沖關成功，跟打新資金回流密切相關：還是那句話，看成交量，成交量才是王道。 今年有些權重板塊仍然是下跌的，已經反映經濟下行的基本面。成長股的業績只要不重蹈去年的覆轍，似乎也很難跌深。 但國信認為大盤指數過高就和經濟基本面產生了背離，預計四月份銀行業績一披露，股價還是會有調整。目前，小票的漲跌已經到了無法預測的地步，因此國信傾向于在成長股中找便宜貨。 國信認為“成長不撤退，高估值里找低估，適當調高大盤的高度但只是對持股人有意義，不會有明顯的風格切換。適度調高大盤高度的合理性。 市場關注度：5星 驅動周期：中短期 重點關注：成長股走勢 行業熱點 1.電力股基本面變差火電上網電價或下調 今年全社會能源需求回落。本輪煤價回落的原因可定位于需求側不足，與源頭供給端及運輸中轉環節無關，煤價進一步深跌概率較小。 火電上網電價下調隱約可見。上一次火電上網電價下調至今，煤價先升后降最大波幅達8%，最終僅回落2%，理論上不觸及電價下調條件。但電價調整絕非數學問題，火電行業經過了2012~2014年“電價下調滯后、下調幅度偏低”的政策性保護措施之后，反向糾偏過程已基本結束。 該機構表示，火電行業因電價政策變化、煤價深跌概率不高，以及新電改方案可能帶來的有限正面影響，基本面提升空間有限，其低估值、低股價的藍籌股屬性已取代基本面成為投資機會的主要判斷依據。相對看好水電，不僅因此輪通縮周期中水電估值存在上行空間，也因水電行業是未來電力體制改革的最直接受益者。 目前行業正處于體制改革及國企改革影響的關鍵時期，這兩項政策及其配套措施預期出臺時間已經臨近，相關受益個股在2015年將有精彩表現，推薦國投電力等。 市場關注度：4星 驅動周期：中長期 重點關注：電價下調 2.高端餐飲回暖多機構推薦白酒 上周申萬食品飲料指數上漲2.26%，滬深300指數上漲4.0%，食品飲料絕對PB和相對中小板PB均已處于歷史較低水平。民生證券發表研報表示，高端餐飲消費持續回暖，強烈推薦白酒板塊。 截至3月5日，茅臺酒銷售4000多噸，同比增長39%，銷售收入達到92.94億元，同比增長32.5%；1~2月五糧液全產品線銷量同比增長10%，春節期間普五市場銷售價全國范圍內平均上漲15%~20%；1月瀘州老窖銷量大幅增長，銷售收入同比大增近90%，已接近去年一季度收入；1月洋河股份也實現銷售正增長。 年初至今，食品飲料板塊在28個子行業中排名第25位，其中白酒板塊下跌近10%。 白酒行業2014年PE僅為15~16倍。民生證券繼續強烈推薦白酒板塊，推薦標的貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、洋河股份，同時建議關注紅酒標的張裕的投資機會。 此外，國資改革概念活躍，建議關注金楓酒業、老白干。 中信證券重申老白干高端激勵、產品全覆蓋、盈利提升空間大、區域發展前景優四點核心邏輯。從國企改革角度看，重點推薦已有明確方案、且區域地位穩固和成長預期明確的老白干酒，4月1日股東大會將審議相關事宜。 市場關注度：5星 驅動周期：中短期 重點關注：白酒銷量