茅臺漲停創新高 釀酒板塊強勢上拉

周二午后白酒股大漲，截至發稿，釀酒板塊漲幅4.69%，位居兩市各行業板塊漲幅前列。個股方面，莫高股份、貴州茅臺、啤酒花漲停，洋河股份漲逾8%，老白干酒漲逾7%，其余個股均大幅上漲。

消息面上，貴州茅臺4月20日晚公布2014年年報以及2015年一季報。2014年，公司營業收入和凈利潤雙雙實現正增長；2015年一季度，公司營業收入和凈利潤增幅分別達14.69%和17.99%，且預收賬款比年初大增89%。這印證了業界關于茅臺基本面已經見底、今年業績將回升的判斷。

申萬宏源(000166)認為，低估值、低配置、基本面恢復，構成白酒上漲三大支柱：1.目前白酒板塊的資金關注度很低，機構均為低配，向下繼續減持的空間不大，而提高配置的空間很大。2.2014年白酒在業績下滑的同時，PE提升一倍以上，主要基于對未來改善的預期，2015年可以看到大多數公司收入的恢復，2016年將看到利潤的恢復。3.因此估值有進一步恢復的動力，目前高檔酒15X左右PE，中檔酒20-25X，均低于歷史平均水平，2015年很可能看到業績和估值雙擊的過程。不管從板塊輪動補漲，還是創業板調整資金避險的角度，白酒是今年很好的防御與進攻并存的板塊。