老鄭說匯：美元企穩反彈 澳元不宜過度做空

每經編輯｜每經記者 鄭步春    

◎每經記者 鄭步春

上周，受美聯儲利率會議及GDP數據不佳影響，美元以下跌為主，但本周一有所企穩反彈。本周，美元最主要影響因素，是即將公布的大量就業類數據。本周匯市還有兩大焦點，一是今日澳央行或將降息，二是大選前最后一周英鎊走向。

非農數據決定后市

上周，美元顯著下跌，至周五小有反彈，本周一反彈繼續。截至昨晚18：06，美元指數暫報95.572點，已脫離上周四低點94.40。

美聯儲議息會議及上周公布的GDP等數據疲軟，應是美元上周走低的主因。經濟指標方面，除了近期公布的絕大多數指標不佳，美國第一季度GDP也意外弱于預期。

在美聯儲利率會議方面，其并未釋出清晰信息，其未排除在任何一次會議上加息的可能，同時也調低了對經濟與就業前景的看法。市場普遍認為，這次聯儲會議要較預想的稍微強硬些。

美國國債市場上周顯著下跌，收益率上揚，其中10年期國債收益率最高升至2.12%，為3月13日以來的最高。這一般暗示市場在加息預期方面并沒有削弱太多，對美元應有些支撐。

整體而言，市場仍相信美聯儲年內仍可能加息，時間點為秋天或冬天，只有極少的機構認為會在明年加息。

本周，美國將公布重磅經濟指標，其中包括4月非農就業數據。如果這些數據稍有起色，美元的這波調整或將結束。反之，美元可能也很難調整過度，因美聯儲迄今始終相信年初幾個月經濟情況反復與天氣不佳有關。

英鎊可能續跌

英鎊上周沖高回落，周五更是大跌1.4%。本周一同上時間，英鎊暫續跌0.18%至1.5108美元。

上周五英鎊大跌誘因有二：一是市場憂慮英國大選；二是英國4月制造業PMI由3月的54.4降至51.9，這是7個月以來的最低水平，也不如預期的54.6。

上述數據加劇了市場對英國經濟復蘇的擔憂，因PMI指數是領先指標，既然4月PMI不佳，則第二季度英國經濟出現較大改觀的可能性不大。

技術上看，英鎊上周稍早曾沖上雙底頸線的1.5160美元，故目前的下跌應屬回踩頸線以測試突破的有效性。不過，最終測試結果有可能是“不合格”，即英鎊有可能被拉回至頸線之下。

之所以看淡英鎊走勢，原因不全是經濟指標。短期內，英國下周將舉行的大選是一個重要壓制因素。由民調情況看，英國目前任何黨派可能均難以贏得多數票，這種不確定性也導致英鎊在大選前走勢不暢。

問題還沒完，畢竟當大選結果出爐后，聯合執政政府組閣的不確定性比較大，所以英鎊所受的干擾并不會因大選落幕而馬上結束。

澳央行降息概率大

澳元上周同樣沖高回落，本周一同上時間暫報0.7828美元。由周線看，澳元目前處于底部震蕩區域，因其已顯著脫離今年低點0.7533美元，下檔支撐較為扎實，故未來震蕩偏強概率較大。

本周二，澳央行將召開利率會議，在彭博社調查的28位經濟學家中，有25位預期這次會議將減息25個基點至2.00%。由上述調查看，這次可能難逃最終降息命運。

上周公布數據顯示，澳大利亞3月份失業率由2月終值的6.2%降至6.1%。此外，一季度CPI環比漲0.2%，優于預期的漲0.1%。上述數據至少不會為澳央行降息加分，且中國方面最新數據也并不支持澳央行降息，因中國官方PMI指數持平于上月并仍在榮枯點之上。

市場明知經濟指標等情況暫未惡化，但絕大多數人依然認為澳央行會降息，最主要原因是澳元在年內并未貶值多少，而這可能會讓澳央行不太滿意。

從澳央行近一年來的態度看，其顯然是希望依靠低匯率來提振出口與通脹。此外，近期鐵礦石價格有所回暖，若澳元能進一步貶值，有利于回暖趨勢得到進一步鞏固。

操作方面，投資者可做空澳元，但不宜重倉，因即使澳央行如期降息，澳元通常也很難下跌太多。萬一本周澳央行再次維持利率不變，澳元必然大漲，這種情況下重倉做空澳元將遭遇重大損失。