華潤啤酒擬籌資95億港元購雪花剩余49%股份

每經編輯｜歐陽凱    

每經記者 歐陽凱

7月6日，華潤啤酒（00291，HK）公告稱，建議每持有3股股份獲發1股供股股份的基準，按認購價每股11.73港元進行8.11億股供股，較其前一日收市價折讓30.76%，籌集約95.14億港元，用于收購全球第二大啤酒企業英國南非米勒（SABMiller）持有49%雪花啤酒的股份，其余作營運資金及一般用途。

華潤啤酒方面強調，不管對于總公司(華潤集團)還是少數股東都可以按比例認購新股。

今年3月，華潤啤酒曾宣布以約124.4億港元收購上述股權，為百威英博收購SABMiller掃清道路。截至目前，商務部正在對百威英博收購SABMiller、華潤啤酒收購雪花啤酒公司股權案進行反壟斷審查。

華潤啤酒方面向《每日經濟新聞》記者表示，對收購充滿信心及持樂觀態度。

收購資金尚無法全數支付

對于為何選擇供股籌資方式，華潤啤酒在公告中表示，與借貸或發行債務證券不同，發行的供股股份將構成公司股本的一部份，并將成為穩定長期的資金來源及增強公司的資產，為日后擴張所需融資提供更大靈活性。

當被問到今年能否完成交易，華潤啤酒總經理侯孝海向《每日經濟新聞》記者表示，目前收購進展理想，但不能確認能否在今年年底完成收購，由于香港上市條例不允許對凈利潤作出預測，但收購完成后股權會從51%增加100%。

不過，即便供股籌資95億港元亦無法全數支付，余下的近30億港元將如何籌資？對此，華潤啤酒首席財務官黎寶聲表示，未來會考慮以內部資源、銀行融資及向母公司貸款支付余額。

對于此次收購，摩根大通發布報告稱，交易若在8月完成，雪花啤酒將有4個月的業績合并到上市公司，可令公司2016財年凈利上升29%。同時，摩根大通維持華潤啤酒“跑贏大市”評級，該行相信華潤啤酒近期有上升潛力，同時受惠于內地啤酒市場的整合趨勢。

大和資本則預計，華潤啤酒的收購股權交易有望于今年第四季完成，若收購不成功，或再有延遲，相信公司傾向把供股集資所得用作收購其他啤酒商以及作營運資金。

洪災恐影響業績

來自國家統計局的數據顯示，今年1至4月，中國啤酒行業累計產量1342.8萬千升，與上一年相比減產115.1萬千升下降6.3%。

在國產啤酒產量下降的同時，進口啤酒卻悄悄大熱。今年1至5月，中國進口啤酒22.7264萬千升，同比增長36.2%。

據業內測算，目前國內啤酒行業總收入為1000億元，總產能約為4500萬噸，而進口啤酒的需求在700萬噸左右，總收入約200億元。

今年入夏以后，受多地洪澇災害和雨水天氣的影響，整個啤酒業消費旺季的紅利還未完全顯現，這可能對華潤啤酒在內的許多啤酒生產企業帶來一定的業績壓力。

對此，侯孝海亦向《每日經濟新聞》記者坦言，天氣狀況在上半年不是很樂觀，下半年剛開始各地都出現大面積的雨水天氣，加上受各地洪澇災害的影響，這些都將會是影響行業和企業業績的不利因素。

華潤啤酒方面多次對外強調，啤酒市場將于中期進一步整合，而啤酒業務將通過自然增長和并購而繼續變強。

據《環球時報》報道，華潤啤酒與南非米勒的合資公司華潤雪花啤酒在中國市場握有25%的市場份額，超過第二位的青島啤酒(18%)和銷售“百威”的全球最大啤酒企業百威英博(16%)。

記者也在公告中注意到，若雪花啤酒此次收購事項未能完成或遭延緩，華潤啤酒將尋求預留有關所得款項凈額用于華潤雪花啤酒收購事項，或在合適機會利用其進行潛在投資及收購，或其他一般公司用途。

中泰證券報告認為，國內啤酒行業未來1~2年內可能仍然處于調整期，而在百威等海外巨頭以及進口啤酒、精釀啤酒的沖擊下，國內啤酒廠商的競爭壓力越來越大，期待國內啤酒企業之間的整合帶來行業格局的改變，不然即使渡過行業自然調整期，國內啤酒公司以后的處境仍然相對艱難。