中間價再現十連跌 姚余棟：不要賭人民幣持續貶值

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◎每經記者 朱丹丹

特朗普大選獲勝后, 強勢美元讓人民幣走勢成為市場焦點。

昨日（11月17日），中國社會科學院學部委員余永定在“《財經》年會2017：預測與戰略”上表示，中國經濟的基本面不支持人民幣貶值，人民幣應是一個強勢貨幣。“不過，目前人民幣確實面臨著貶值壓力。”

記者注意到，當日，人民幣兌美元中間價逼近6.87，報6.8692元,下調了100個點，創2008年6月以來最低。

“美元指數是脆弱的強勢，已差不多要到‘頂’，人民幣不會持久貶值。”大成基金首席經濟學家姚余棟分析指出，不要賭人民幣會持續貶值，那是不可能的。

清華大學中國與世界經濟研究中心主任李稻葵更是表示，明年人民幣對美元匯率貶幅最多3%，甚至更少一點。此外，美聯儲12月加息的概率非常大，但加息的幅度可能比較小。

專家：美元指數是脆弱的強勢

近期，美聯儲加息預期進一步增強，美元指數再度沖擊100關口，而人民幣則繼續承壓，在岸人民幣兌美元匯率一度接連跌穿6.7、6.8關口。

11月17日，人民幣對美元中間價下調了100個基點，報6.8692元, 這已經是連續第10天下調，追平2015年12月最長連跌紀錄。

“目前，人民幣確實面臨著貶值壓力，從總體上來說，來源于貿易，過去出口順差非常大，現在出口順差就有所減少，而最重要的是（來源于）資本外流。”余永定在上述年會上坦言，不過，中國經濟的基本面不支持人民幣貶值，人民幣應是一個強勢貨幣，“匯率貶值沒有這么可怕。”

姚余棟也分析指出，經過“8·11”匯改，人民幣機制是非常完備的，兼備了靈活性和穩定性，英國脫歐公投時都沒有感受到什么恐慌。“這幾天人民幣的貶值跟美元市場走強基本一致，因為人民幣是參考一攬子，有管理的浮動匯率體系。一攬子相對穩定，美元指數走強，人民幣自動貶值，這是正常的，這是機制的反應。”

姚余棟進一步表示，美元指數是脆弱的強勢，人民幣不會持久貶值。所以，不要賭人民幣會持續貶值，那是不可能的事情。“而且人民幣已經是SDR的籃子貨幣，國際市場也越來越適應人民幣作為國際貨幣，它的國際貨幣屬性會越來越強，跟中國的實體經濟會逐漸脫離。”

數據顯示，11月17日，在岸人民幣兌美元結束五連跌，收盤價報6.8700，與前一日官方收盤價持平，較上一交易日夜盤收盤漲61點。

央行貨幣政策委員會委員黃益平坦言，三年前市場還在討論人民幣升值，現在卻是貶值預期強烈，主要有3點原因：首先，原來美元相對疲軟，但美聯儲討論加息后美元保持強勢；其次，中國的百姓和企業希望配置非人民幣資產，資產配置多樣化的需求強烈，這個局面短期改變不了；最后，最重要的因素是中國經濟增長減速。

黃益平認為，要扭轉大家對人民幣短期貶值的預期，還是要從結構改革上做文章，也就是說怎么把經濟增長穩住。根本性的問題是新舊產業更替，結構改革需要支持新的產業增長，推動舊產業退出，“預期是一個短期的東西，但背后有基本面的因素，增長減速一直穩不住，要扭轉貶值預期就比較困難，所以還是要從根本上做文章。”

美聯儲12月加息概率大

人民幣對美元匯率未來會如何走？

“明年人民幣對美元的匯率貶幅不會超過5%，最多3%，甚至更少一點，為什么？這恰恰是中美之間無風險的財富管理產品的利差，美國基本上是零，中國的銀行大概無風險的理財產品4%左右，3%~5%，甚至比3%更小一點，這是管理預期的一個基準的空間。”李稻葵分析指出。

中國社科院世經政所國際投資研究室主任張明也表示，從今年初到現在，人民幣匯率走勢有點像非對稱性貶值的格局，換句話說，人民幣匯率的強弱取決于美元是升還是跌。

此外，《每日經濟新聞》記者注意到，近期市場對于美聯儲12月加息的預期再度增強。“美聯儲12月份加息的概率非常大，因為這一輪特朗普競選成功之后，他對金融市場帶來的沖擊遠遠沒有想象的那么大，很多的華爾街投資者突然想明白了，特朗普并不是那么難對付的，股市反而往上漲，反過來促進12月份美聯儲會加息，加息的幅度可能比較小。”李稻葵表示。