歌斐資產董事長殷哲：資管市場仍處發展早期 應引導客戶以長期投資取勝

每經編輯｜李少婷    

每經實習記者 李少婷

“中國整個的財富管理和資產管理都處在比較早期的發展階段，市場還有很多不成熟的地方，正在從不成熟向成熟轉變的過程中。”歌斐資產創始合伙人、董事長兼CEO殷哲在接受《每日經濟新聞》記者專訪時分析道。

面對今年資本市場的“黑天鵝”事件頻發，殷哲堅定的認為：“市場上永遠有投資機會。”殷哲及其所領導的諾亞財富和歌斐資產在中國的資產管理及財富管理界有著不容忽視的地位。2005年，殷哲作為主要發起人參與創立諾亞控股有限公司，并推動其成為中國第一家在紐交所上市的綜合金融服務管理集團。2010年，殷哲又在諾亞財富集團下創立以母基金為產品主線的歌斐資產，現已成為中國母基金的“領頭羊”。

12月13日晚，由鳳凰網與鳳凰衛視、《每日經濟新聞》聯合主辦、大眾進口汽車途銳首席戰略合作, 北京大學光華管理學院作為學術支持機構的“致敬時代創變者—2016年度華人經濟人物盛典”在北京大學舉辦，作為當晚的10位獲獎者之一，殷哲在活動間隙接受了《每日經濟新聞》記者的專訪。

讓投資人學會自己決策

NBD: 目前中國的財富管理和資產管理發展如何？還有哪些問題有待突破？

殷哲：中國整個的財富管理和資產管理都處在比較早期的發展階段，市場還在從不成熟向成熟的轉變過程中。這個階段有一些特征，比如情緒影響特別大，因為相對來說是個人投資為主導。對一個基金管理來說，尤其在中國目前的情況下，最重要的就是怎么樣去引導客戶實現以長期投資取勝。

中國的投資人一方面是剛開始接觸資產管理，另一方面也是非常的勤奮和好學。相比十年前，市場已經成熟很多，投資人也理性了很多，但對投資人持續的教育非常重要，讓他們自己決策，而不是依賴誰，從而做出自己的正確判斷。這也促使資產管理市場的成熟和穩定，形成一種優勝劣汰的情況，用市場化的法則來檢驗管理人是不是優秀。

NBD：您如何概括歌斐的核心競爭力？

殷哲：第一是團隊。專業化的基礎是團隊的構建，如何能夠構建一個好的、專業的團隊是投資收益的保障和基礎。另外就是積累。投資是一個長期積累的過程，積累不是散落的點，而是要先構建一個體系、形成一個框架，在每一次項目的判斷、行業的分析中都能夠把投資的邏輯沉淀、積累下來，利用集體的智慧讓團隊整體的投資能力提升，讓每一個人不同的思考進行碰撞，也讓新的成員能夠快速學習。第三是聚焦和堅持，一個團隊只有聚焦在一件事情才能夠做得深。

NBD：目前歌斐已經成為中國母基金的領頭羊。未來公司的戰略是什么？具體實施路徑怎樣？

殷哲：對一個資產管理公司來說，持續的創新是很重要的，歌斐也是如此。對歌斐來說，第一是依然堅持以母基金為核心，因為資管市場從母基金開始分化，還處于比較早期的階段，有必要有一些專業的投資人去引領和推動這個行業的發展。第二是從母基金開始尋找跟投的機會，以帶來更好的投資回報。第三，歌斐未來會實現個人投資者和機構投資者比例平分。第四就是全球化，我們開始在美國設立辦公室，組建全球化的團隊，這樣一方面可以滿足中國投資者在海外資產配置上的需求，另一方面可以借鑒海外企業引領和推動中國企業發展的經驗，前瞻性地看到市場的投資機會。

機會性投資不可持續

NBD：您怎么看待市場上的機會性投資？

殷哲：對于一個持續的基金管理來說，面對一個特別的賺錢機會要考慮這是不是屬于你的機會。天上不會掉免費的肉，看上去是機會，實際上也許是陷阱。

要考慮這個機會對你未來的投資體系有沒有加分項，是偶然性所得還是有意而為之的主動得分？通過自己的研究分析而發掘的投資機會是主動得分，多半會得到好結果，但假設是隨隨意意的投資，成功是偶然，也不會產生持續性。 

NBD：您曾提及，需要始終適應市場去創新和變革。那么，創新的邏輯、流程與風控點是什么？如何看待創新的失??？ 

殷哲：創新意味著一定可能會失敗，而且意味著失敗的概率還很高。但是回過頭來，創新成功意味著能夠跳離你過去的環境，到一個更有機會的層面。

企業都說創新，但關鍵在怎么創新，甚至有時候腦子里說著創新，但做得時候會被慣性所拉扯。

在實踐的過程中要有一種組織的意識，讓團隊和成員都要有不要怕失敗的意識，大膽假設、小心求證，積極去試。還是要回歸到第一張支票不要給太大，精益創業，讓你的失敗能更早的發現、更可控。

從這個角度，創新永遠是傳統和新鮮事物間的平衡。平衡是很微妙的學問，不做創新，你這個機構就會被淘汰，但是創新過度就代表這個機構風險很大，還沒到達創新就死在路上了。所以既要腳踏實地做好現在的優勢業務，也要看到問題和變化，看到趨勢，提前做布局，這也是企業成為百年老店很重要的因素。