天齊鋰業擬布局金屬鋰 產業仍存瓶頸待突破

每經編輯｜每經記者 陳耀霖 每經編輯 文多    

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天齊鋰業（002466，SZ）擬斥資億元布局金屬鋰領域。

日前，天齊鋰業公告稱，公司全資子公司成都天齊鋰業有限公司（以下簡稱“成都天齊”）與重慶昆瑜鋰業有限公司（簡稱“昆瑜鋰業”）簽署了《投資協議》，擬用自有資金、昆瑜鋰業擬使用自有經營性凈資產共同投資天齊昆瑜鋰業有限公司（簡稱“天齊昆瑜”）。成都天齊擬投資1億元，昆瑜鋰業對標的初始增資價值則為2433萬元。交易完成后，天齊鋰業將間接持有天齊昆瑜86.38%的股權。

天齊鋰業表示，這將在較短時間內擴充公司金屬鋰產能，豐富現有鋰產品的結構，與現有的氯化鋰產能形成較好的協同效應。

2月5日，天齊鋰業董秘李波向《每日經濟新聞》記者表示，因為金屬鋰及其型材和合金產品具有為大容量鋰電池、新醫藥及新材料等細分高端領域的配套功能，公司認為該領域具有較高的投資價值。

借投資新公司變相收購

天齊鋰業公告顯示，截至目前，天齊昆瑜尚在籌建中。未來，天齊昆瑜將主要從事金屬鋰系列產品的研發、生產和銷售。

對本次投資，有分析認為，這實際上是天齊鋰業對昆瑜鋰業的一次收購，只是并未以收購形式進行。對此，天齊鋰業董秘李波也表示了肯定——本次投資算是對昆瑜的一種收購行為。

值得注意的是，昆瑜鋰業近年來的資產和盈利狀況并不樂觀。根據披露財報顯示，2015年全年，昆瑜鋰業凈利潤虧損近1600萬元。截至2016年3季度，昆瑜鋰業實現營收6257萬元，凈利潤為-2525萬元；同時，其負債總額達到1.91億元，資產總額1.54億元，凈資產為負值，乃資不抵債。

天齊鋰業公告還披露，昆瑜鋰業旗下擁有宗地面積為約2.79萬平方米，折合約42畝。昆瑜鋰業包括廠房1.59萬平方米，8項發明專利在內的所有資產都以抵押給了銀行。據此可知，昆瑜鋰業已難再進行貸款或融資活動。

“昆瑜被‘收購’，或跟公司資本金不足有關。天齊鋰業選擇此時順勢切入，以較低的價格取得控股權，并獲得了金屬鋰材的生產線和生產技術，也是一筆不錯的買賣。”一位不愿具名的市場人士對《每日經濟新聞》記者分析稱。

當問及如何看待昆瑜鋰業目前的虧損狀況及未來是否有相應扭虧計劃，李波則表示，新公司與資不抵債的老昆瑜相對獨立，此次是雙方合資成立新公司獨立開展業務，相信會有良好的表現。

金屬鋰技術瓶頸待突破

天齊鋰業此次投資，重點是布局金屬鋰市場。公開資料顯示，金屬鋰是重要的深加工鋰產品之一，通常由氯化鋰熔鹽電解制取，按含鋰純度的高低依次可分為高純級、電池級、工業級等多個產品級別。其主要應用于一次、二次鋰電池和新醫藥、航空航天及其它新材料領域。

天齊鋰業在投資公告中表示，近年來，隨著諸多新技術及新材料的興起，金屬鋰需求量逐年穩步增長，未來有望進一步增長，蘊含著巨大潛力。在我國，目前同時具有金屬鋰生產和型材加工能力的企業不多，昆瑜鋰業是其中之一。

李波認為，金屬鋰屬于“更細分、更高端、更有技術含量的下游產品。”

根據智研咨詢報告顯示，2015年，我國金屬鋰產量為2680噸，產量較2014年同比增長1.13%。同時，2015年我國金屬鋰表觀消費量（指當年產量加上凈進口量）為2151.7噸，需求同比增長0.82%。

“合資標的，在金屬鋰這個細分領域具有產能優勢，在高端型材的研發和市場開拓等方面也具有行業比較優勢，有潛在的可持續的經營價值。是天齊鋰業夯實下游戰略的重要布局。”李波對《每日經濟新聞》記者表示。

但在真鋰研究首席分析師墨柯等多位專家看來，金屬鋰的市場發展仍有瓶頸待突破。由于技術問題，以金屬鋰作負極材料在反應過程中對電池結構會造成破壞。因此，以金屬鋰為原料的電池產品仍屬于小眾，金屬鋰的市場需求并不太多。

對于這一點，昆瑜鋰業前董事長何衛東在接受《亞洲金屬網》采訪時也曾表達類似的觀點：由于電解金屬鋰比較困難，所以國內能穩定生產高純度金屬鋰的企業并不多。同時，由于金屬鋰在合金上和其他方面的的應用還待突破，所以，國內的金屬鋰需求暫時還處于較平穩的狀態。