央行研究局：逆回購中標(biāo)利率上行是市場化招投標(biāo)的結(jié)果

由中國人民銀行招標(biāo)、公開市場業(yè)務(wù)一級交易商參與投標(biāo)的逆回購中標(biāo)利率3日上行10個基點(diǎn)，引發(fā)關(guān)注。央行研究局局長徐忠7日在接受新華社專訪時表示，此次中標(biāo)利率上行是市場化招投標(biāo)的結(jié)果，是在資金供求影響下隨行就市的表現(xiàn)，主要是由市場決定的。

徐忠表示，公開市場操作中標(biāo)利率是通過央行招標(biāo)、公開市場業(yè)務(wù)一級交易商投標(biāo)產(chǎn)生的。也就是說，此次中標(biāo)利率上行是市場化招投標(biāo)的結(jié)果，反映了去年9月份以來貨幣市場利率中樞上行的走勢，與存貸款基準(zhǔn)利率上調(diào)存在較大差別。

針對市場關(guān)于“央行加息”的議論，徐忠回應(yīng)說，傳統(tǒng)上講，“央行加息”指的是存貸款基準(zhǔn)利率的上調(diào)，帶有較強(qiáng)的主動調(diào)控意圖，而公開市場操作中標(biāo)利率上行則是在資金供求影響下隨行就市的表現(xiàn)，主要是由市場決定的，一些市場人士看到了二者的差別，認(rèn)為不是“央行加息”。

徐忠指出，為實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)，公開市場操作也有自己的量、價目標(biāo)，目標(biāo)的調(diào)整和側(cè)重點(diǎn)的切換服務(wù)于宏觀金融調(diào)控的需要。當(dāng)側(cè)重于量的目標(biāo)時，價格（中標(biāo)利率）就會發(fā)生變化；當(dāng)側(cè)重點(diǎn)在價的目標(biāo)時，量（招標(biāo)規(guī)模）就要相應(yīng)進(jìn)行調(diào)整。也就是說，公開市場操作的招標(biāo)規(guī)模和中標(biāo)利率都是可變的。

“從此次操作看，市場不僅已經(jīng)適應(yīng)了公開市場操作招標(biāo)規(guī)模的變化，也在逐步適應(yīng)中標(biāo)利率的變化，這為未來更好地發(fā)揮市場供求的決定性作用奠定了良好的基礎(chǔ)。”徐忠說。