依葫蘆畫瓢 誰會是下一個美圖、周黑鴨？

每經編輯 袁東    

每經記者 袁東 每經編輯 張力

從長遠來看，美圖公司、周黑鴨能否成為港股市場上類似騰訊這樣標桿性的企業，還需要時間的驗證。但是從短期來看，美圖公司、周黑鴨都有明顯的上漲邏輯，而且股價也不斷創出新高。

那么，投資者是否可以依葫蘆畫瓢，找到類似美圖、周黑鴨這樣的潛在港股通標的？要找到這樣的標的，還需要從香港恒生指數有限公司的指數編制及港股通標的的選擇規則入手分析。

恒指公司成為“指揮棒”

今年2月10日，香港恒生指數有限公司宣布了指數檢討結果，其中美圖公司、周黑鴨等8家公司加入了恒生綜合大中型指數。隨后，3月6日，美圖、周黑鴨等公司就成為了港股通的標的。

根據滬港通的相關規則，滬港通下港股通的標的包括：恒生綜合大型股指數的成分股；恒生綜合中型股指數的成分股；A+H股上市公司的H股。

根據深港通的相關規則，深港通下港股通的標的為：恒生綜合大型股指數的成分股；恒生綜合中型股指數的成分股；A+H股上市公司的H股。此外，還有部分恒生綜合小型股指數成分股，這個恒生綜合小型股指數成分股在定期調整考察截止日前12個月港股平均月末市值不低于50億港元，上市時間不足12個月的按實際上市時間計算市值。

可以看到，深港通下港股通比滬港通下港股通的標的增加的，就是部分恒生綜合小型股指數成分股。而能否成為港股通標的，很大程度上依賴于香港恒生指數有限公司是否納入改個股進入相關指數。而進入恒生綜合小型股指數成分股很重要的一點就是其市值。

不過，無論是深港通下的港股通還是滬港通下的港股通，只要是符合要求的A股賬號均可以進行交易，從交易的角度而言并無實質性的差別。

聚焦潛在港股通標的

從目前的恒生綜合大、中型指數成分股看，共有294只個股，其中市值最大的是騰訊控股，達到了兩萬億港元。其中只有德普科技（遭遇做空股價大跌）和都市麗人（股價大幅下滑）市值少于50億港元。

恒生指數有限公司每個季度檢討恒生指數系列內的各指數。加入或者剔除某只個股均是恒生指數有限公司的一個獨立顧問委員會舉行定期會議，討論指數成分股的變化。

需要注意的是，由于恒生綜合小型股指數成分股的數量相對固定，但是其市值變化較大，而市值的變化容易使個股納入深港通下港股通標的。那么，50億港元市值以下的恒生綜合小型股指數成分股，在市值上升的背景下，極可能被納入港股通標的。

《每日經濟新聞》記者通過不完全統計，目前有23家市值在40億港元以上的恒生綜合小型股指數成分股還未納入港股通標的。其中，內地投資者較為熟悉的有雅迪控股（01585，HK）、中海物業（02669，HK）、中糧包裝（00906，HK）、建業地產（00832，HK）、康臣藥業（01684，HK）、茂業國際（00848，HK）等

另外，一些次新股盡管由于上市時間不長，但是自身市值、業務、財務等情況較好，也有可能會被納入恒生綜合大、中型指數成分股，也能成為港股通標的。

據記者不完全統計，有7只總市值較大的次新股還沒有納入港股通標的，分別是浙商銀行（02016，HK）、天津銀行（01578，HK）、中國物流資產（01589，HK）、大唐環境（01272，HK）、九臺農商銀行（06122，HK）、宇華教育（06169，HK）和宏安地產（01243，HK）。