匯隆華澤四度舉牌 天目藥業停牌或重組應對？

每經編輯｜每經記者 謝欣    

每經記者 謝欣 每經編輯 宋思艱

天目藥業（600671.SH）3月27日宣布停牌，稱正籌劃可能涉及重大資產重組的重大事項。而在上一個交易日，也就是3月24日，近來勢頭咄咄逼人的天目藥業二股東青島國資企業匯隆華澤又完成了一次新的舉牌，其對天目藥業持股份額已達到20%，逼近大股東長城集團及其一致行動人此前所持有的27.25%股份，

此前，長城集團已透露其與一致行動人將增持天目藥業最多達32%，而這也是在相關規定下其短期內能增持股份的上限。匯隆華澤也披露其將進一步增持天目藥業最多達5%。

《每日經濟新聞》記者注意到，長城集團在對上交所的問詢函的回復中表示，“對相關股東以謀求天目藥業控股權的舉牌行為是不歡迎的”。在下個月股東大會臨近之際，雙方在二級市場與輿論場上的態勢似乎越來越劍拔弩張了。

匯隆華澤四度舉牌

3月27日，天目藥業公告披露稱，因正在籌劃重大事項，該事項可能涉及重大資產重組。公司股票自3月27日起停牌，待公司披露重大事項后復牌。 

天目藥業表示，公司將盡快確定是否進行上述重大事項，并在停牌后10個交易日內核實上述重大事項是否構成重大資產重組，并于股票停牌之日起的每五個工作日內公告事項進展情況。

值得注意的是，就在上一個交易日，即3月24日，今年以來來勢洶洶的匯隆華澤完成了對天目藥業的第四次舉牌，持股達到了20%。匯隆華澤同時還宣布了其進一步增持計劃，將在未來6個月內，擬通過上海證券交易所大宗交易、集中競價交易方式繼續增持2%～5%股份。

此前，天目藥業大股東長城集團選擇了公布增持計劃作為對匯隆華澤的回應，其增持計劃顯示，長城集團將通過參與信托計劃在未來6個月內，通過上海證券交易所大宗交易或集中競價交易方式增持天目藥業不低于1%，且不超過增持后長城集團及一致行動人合計控制天目藥業32%的股份。

而事實上，根據《上市公司收購管理辦法》規定，“在一個上市公司中擁有權益的股份達到或者超過該公司已發行股份的30%的，自上述事實發生之日起一年后，每12個月內增持不超過該公司已發行的2%的股份”，據此，長城集團及一致行動人如果增持股份達到32%，在此后12個月內不得通過大宗交易或競價交易方式增持天目藥業股票。 

也就是說，為了應對匯隆華澤的步步緊逼，長城集團已將其短期內的增持額度用到了極致。

長城集團表示，將根據證券市場股票交易價格情況，如果長城集團及一致行動人增持天目藥業股份達到30%時，長城集團將根據《上市公司收購管理辦法》規則披露《收購報告書》及財務顧問專業核查意見和法律意見書。如果長城集團及一致行動人在持有天目藥業股份達到30%后，并披露《收購報告書》二日后，如果再繼續增持且在增持計劃內將按規定增持天目藥業股份的比例不超過2%。 

重組或為長城集團第二招？

分析人士認為，天目藥業選擇現在停牌，并稱可能涉及重大資產重組，也很可能是長城集團應對匯隆華澤的步步緊逼所出的第二招。

中略資本創始人高劍鋒3月27日對《每日經濟新聞》記者分析表示，長城集團選擇在此時停牌并可能涉及重大資產重組，有很大可能是為了應對匯隆華澤的緊逼。

高劍鋒表示，天目藥業目前的情況就好像之前的萬科，長城集團可能通過重大資產重組，然后進行增發，從而稀釋匯隆華澤所持股份，鞏固自身控股地位。他認為，這一舉動也很可能是為了之后的股東大會考慮，“此時停牌，從時間上看雖然不是最好的，但如果再往后股價更高的話，從增發定價上看，對于天目藥業進行重組會相對不利”。

高劍鋒同時還表示，天目藥業也可能是早有進行資產重組的計劃，不過前一種可能性會更大。

天目藥業作為杭州第一家上市公司，前幾年來因公司股權之爭使得公司業績受到明顯波動，在2015年11月長城集團控股以來，才結束長達六年的股權之爭。

此前，天目藥業在對上交所的問詢函的回復公告中表示：長城集團、實際控制人及相關關聯人沒有與匯隆華澤及其相關方、沒有存在關聯關系或一致行動關系。此外，長城集團更是略顯強硬地表示，“對相關股東以謀求天目藥業控股權的舉牌行為是不歡迎的，不利于公司長期穩定發展”。

今年以來，匯隆華澤的強勢入局讓人擔憂天目藥業是否會再度陷入股權爭奪戰之中。盡管此前匯隆華澤對外表示其“無意天目藥業控制權”，不過高劍鋒分析表示，“不謀求上市公司控制權”這個說法實際上是有很多內涵去解釋的，匯隆華澤就算不成為控股股東，也同樣可以通過否決議案等方式對天目藥業產生重大影響。