多空搏殺汽車股：外資行集體唱空，內地資金堅決買入

在過去兩周里，內外資爭奪話語權的場景在港股市場內地汽車股身上再度上演。今年一季度香港市場上表現最搶眼的內地汽車股，近期遭到空頭的狙擊，而內地資金則用“堅定買入”力挺該板塊，上周內地汽車股出現反彈，內地資金險勝一籌。

然而，昨日汽車股的沽空比例（沽空額占成交額的比例）出現回升，空頭似乎有卷土重來之勢，內地汽車股能否守住陣地，引發市場關注。

空單激增

在內地資金持續涌入推動下，香港市場的汽車股進入3月份后紛紛創出新高，短期漲幅驚人。截至3月27日，豪華汽車經銷商正通汽車及寶信汽車年初以來的漲幅分別達111%及95%，吉利汽車年初以來的漲幅高達62.75%，廣汽集團、長城汽車、北京汽車的年內漲幅分別達34.97%、22.79%及20.75%。

如此走勢引來外資大行的合力圍剿，其中，龍頭股長城汽車遭到了高盛、瑞信等多家外資大行的集體唱空，多只內地汽車股的沽空未平倉數量（即空單）急速放大。

香港證監會披露的最新數據顯示，截至3月17日，吉利汽車的累計沽空未平倉數量達6.77億股，累計沽空額達76億港元，較前一周進一步增加；長城汽車的累計沽空未平倉數量也高達5.062億股，累計沽空額達44.75億港元，連續兩周大幅增長。此外，此前并無沽空盤的北京汽車及廣汽集團，在3月13日至17日一周內，出現了3852萬股及9647萬股的沽空盤。

在外資機構唱空又做空的打壓下，內地汽車股在3月17日一度出現跳水，其中吉利汽車及廣汽集團雙雙跌逾10%，長城汽車也跌近9%。

內地資金堅定買入

但是，盡管沽壓嚴重，內地汽車股很快止住了跌勢，上周汽車股普遍反彈，其中吉利汽車反彈了6.4%，北京汽車和長城汽車也分別上漲4.1%及1.7%。港交所公布的數據顯示，內地資金成為主要的護盤者。其中長城汽車上周獲內地資金借道港股通累計凈買入8811萬股，北京汽車則獲凈買入2047萬股，廣汽集團獲凈買入1263萬股。

在內地資金保駕護航下，盡管最新的周沽空數據還沒有出來，但從日沽空數據觀測，上周針對內地汽車股的沽空已有所收斂。但本周一，空頭似有卷土重來之勢，汽車股沽空比例（沽空額占成交額的比例）再度出現回升，其中長城汽車的沽空比例再度升至34.33%的較高水平，正通汽車的沽空比例也高達25.59%。

“內地汽車股的多空對決可能還沒有結束。長期以來，港股的話語權都掌握在外資手里，即便部分中資股因內地資金的買入出現一波或幾波階段性行情，由于香港市場有豐富的做空工具，外資有太多的方法把股價打下來，最后股價還是會回到外資投行給出的估值區間，這次會否不一樣，值得關注。”有中資券商分析人士指出。

值得注意的是，近期多只內地汽車股公布了2016年度業績報告，業績增速普遍喜人。其中北京汽車去年實現凈利潤人民幣63.67億元人民幣，同比增長91.9%；長城汽車實現凈利潤105.51億元人民幣，同比增長30.92%；吉利汽車的凈利潤也高達51.12億元人民幣，同比增幅達1.26倍。市場人士預期，亮麗業績或為股價提供支撐。