不知不覺！那個標榜高端定制的它已成10倍牛股了！四家百億級私募都躁動了，頻繁調研這一板塊！

尋找身邊的牛股，是著名價值投資大師彼得.林奇提出的理念，近1年里，在身邊的牛股就有家電和白酒板塊。近日，火山財富（微信號：huoshan5188）發現，四家百億級私募頻頻現身家具股，著實引起了火山君的注意。那么，在四家百億私募大舉調研下，家具股會是下一個熱點嗎？ 4家百億私募大舉調研家具股 近期，對于索菲亞、尚品宅配和皮阿諾這3家家具上市公司，不僅它們受到了機構扎堆調研，而且調研名單中還出現了四家百億級私募（景林資產、高毅資產、盈峰資本、淡水泉投資）的身影。 具體來看，3月21日和3月23日，索菲亞共迎來了88家機構調研，景林資產和高毅資產均出現在了這兩天的調研名單中，而盈峰資本則參加了3月21日的調研。 尚品宅配作為一只3月上市的次新股，近期受調研次數更高，多達3次，分別是在3月21日、22日和23日，共計77家機構。在這些機構中，火山財富（微信號：huoshan5188）看到景林資產和高毅資產均出現在了后兩次調研名單中。 此外，同樣在3月才上市的皮阿諾也迎來了首次調研，3月22日，共有15家機構調研，其中包括景林資產、淡水泉投資和盈峰資本。 一般而言，私募相較于公募、券商等機構，研究人員數量較少，因而對他們來說，前去調研說明是比較關注這些公司，而反復調研，則足以說明這些公司是被他們精選之后的結果，能夠加入其股票池的概率也相對大大提升，普通投資者可以給予重點關注。 產能成頭號焦點 既然這三家公司如此受機構歡迎，而且還有百億級私募傾情助陣，那么調研中機構到底關注些什么呢？我們來一家家看。 索菲亞近期的兩次調研，公司旗下司米櫥柜、公司產能布局情況成為了雙方交流的重點。 據介紹，司米櫥柜工廠于2015年6月開始調試，2015年第四季度已經開始試產，目前生產日均產能173單/天。不過，從2016年年報來看，司米櫥柜還在虧損，公司稱，隨著2017年開店達到800家門店，預計2017年能夠達到盈虧平衡。 另外，就公司整體而言，現已在華南、華北、華東、西南、華中5大基地，產能布局分布全國東西南北中。2016年度月平均實際生產達到15萬余單，年度平均產能利用率平均為80%。公司的非公開增發有兩個募投項目是用于工廠生產效率的提升，未來幾年使用募集資金投入6、7億元。 再來看近期受到3次調研的尚品宅配，雙方交流的重點在公司凈利潤水平低、板材利用率高和工廠產能等。 機構最先關注到的問題就是公司收入增長快，但凈利潤水平為何那么低？公司稱，主要是由于戰略性全國直營布局擴張對應的銷售費用和管理費用增加所致，從而導致階段性的較低的凈利率水平。 另外，公司高板材利用率也引起了機構關注。調研中，公司表示，板材利用率在93%左右，而值得注意的是，記者在另外兩家公司調研中看到，索菲亞2016年度板材利用率在80%，皮阿諾則是總體超過80%，因而可以說尚品宅配93%的板材利用率是處于領先地位。 尚品宅配稱，這么高的板材利用率主要是三個原因，首先是公司不僅做衣柜和櫥柜，而是做全屋的家居定制，因此品類更為豐富；其次，由于個性化定制的程度高，尺寸更多樣；第三，公司在生產端的智能化水平、個性化柔性化生產水平比較高；從而能讓多個不同訂單里的不同板塊部件、以最優的排列方式在同一個批次的板材里進行準確切割，獲得到更高的利用效益。 就目前而言，公司產能利用率已趨近飽和狀態。公司“智能制造生產線建設項目”的募投項目就是為了解決未來2-3年產能擴張的問題，通過建設新的生產基地，購入新的生產流水線，擴大生產規模，預計達產后，公司整體產能去到90億元左右。 最后來看看僅獲一次調研的皮阿諾，其中首要問題就是公司現有產能。公司表示，近年來，隨著公司業務增長，原有的產能不足，影響到了公司的訂單正常接單，2016年，公司衣柜訂單生產存在壓單的情況。2016年底，天津工廠一期投產，已有生產線可正常生產，預計可以緩解壓單的情況。公司將根據實際需要，積極解決產能問題。 三四線城市去庫存 國家統計局3月14日公布的1-2月份商品房銷售數據顯示，1-2月份，商品房銷售面積14054萬平方米，同比增長25.1%，增速比比去年全年提高2.6個百分點。其中三四線城市商品房銷售面積大幅增長，三四線城市去庫存進程正在不斷加快。國金證券告訴火山財富，這有助于打消市場對于家具企業業績和估值的顧慮，尤其對于積極推進三四線城市渠道下沉的家具企業，未來區域內銷售預計也將有相應提升。 比如最為老牌企業的索菲亞在調研中就表示，目前公司店面超過1900家，其中省會城市市門店數占比18%，地級城市占比31%，四五線城市門店數占比51%。 上海某私募人士就提到，2017年A股市場會出現兩大重要特征，其中之一就是以索菲亞為代表的一些消費穩定個股，市場會給予他們更高的估值。 近日，索菲亞披露的年報中看到，前10大流通股東中，4只社保基金抱團持有，其中2只為四季度新進，1只增持100萬股，一直不變。這4只社保基金合計持有約1932.83萬股，占流通股比例達6.69%。 除了社保基金外，記者還看到，截至去年12月末，還有62只基金持有索菲亞，其中有9只基金達到超配，凈值比在9%及以上。 2016年四季末，超配的公募基金一覽： 四大百億級私募對家具公司調研情況： 注：私募出現重復，代表著這家私募對公司進行了重復調研 火山財富扎根于全國最大原創投資理財資訊發源地——《每日經濟新聞》，由多位征戰股市一線的資深財經記者全心全力打造。 用手機微信掃描下方二維碼，即可快速關注“火山財富”。