被收購兩年后康愛多收益“未達預期” 業內：醫藥電商發展兩極分化

每經編輯｜金 喆    

每經記者 金 喆 每經編輯 宋思艱

4月19日晚，太安堂（002433，SZ）發布年報顯示，全資子公司廣東康愛多連鎖藥店有限公司（以下簡稱康愛多）在報告期內實現凈利潤868.16萬元。《每日經濟新聞》記者發現，在被太安堂收入麾下兩年后，康愛多終于實現百萬級別的盈利。但是，太安堂在財報中給出的評估是“未達到預計效益”。

實際上，經過前期的跑馬圈地，醫藥電商已經出現“兩極分化”——除了像康愛多這樣有上市公司背景的醫藥連鎖企業在擴大規模走向盈利，還有很多中小型體量的電商平臺尚未擺脫虧損局面。

健客網CEO謝方敏對《每日經濟新聞》記者表示，醫藥電商兩極分化明顯，有的經歷寒冬，有的蓬勃發展。具體來看，處于“寒冬”的600多家醫藥電商銷售下滑、虧損加劇；而業內康愛多、好藥師、健客網等部分平臺已宣布盈利，尤其是上市公司旗下的醫藥電商銷售數據較好。

康愛多去年凈利868萬元

太安堂2016年年報顯示，當年公司實現營收30.75億元，同比增長29.68%；實現凈利潤2.43億元，同比增長27.98%。其中，康愛多實現營業收入13.3億元，凈利潤868.16萬元。

2015年,康愛多虧損2687.66萬元,業績大幅低于800萬元的預期，引起深交所關注。太安堂在回復非公開發行股票申請文件的反饋意見中提到，2015年度，康愛多為搶占更多的醫藥電商份額以及進行O2O線上線下聯動、微信營銷等新業務的開展，大量招聘，導致員工人數大幅增加、人員薪酬相關費用大增。同時還進行了大量廣告、供應鏈渠道以及平臺引流方面的投入。由于部分新增供應商前期市場費用以及規模效應暫未顯現，導致成本未相應下降并出現虧損。

盡管在2016年成功扭虧并實現超過800萬元的凈利潤，太安堂似乎并不十分滿意。在“是否達到預計效益”一欄中，太安堂對“收購廣東康愛多連鎖藥店有限公司100%股權”給出的評估是“否”。《每日經濟新聞》記者查閱太安堂2014年披露的股權轉讓公告時注意到，當時管理層股東承諾，康愛多2016年銷售收入和凈利潤分別不低于11.5億元和2000萬元。昨日（4月20日），記者就康愛多業績情況采訪太安堂董秘辦，工作人員稱，以公告為準。

業內：消費者信任是關鍵

經過前期的跑馬圈地，醫藥電商的滲透率正在不斷加大。太安堂披露的行業數據顯示，2010年~2015年，醫藥B2C的市場規模已經從1.5億元增長到160.60億元，電商滲透率也從0.12%增長到4.83%。

記者梳理多家涉足醫藥電商的上市公司財報后發現，除了康愛多，好藥師、可得網、仁和藥房等多家平臺也已進入“億元時代”。不過，在逾700家持有互聯網藥品交易服務資格證書的醫藥電商平臺中，約有九成屬于“僵尸平臺”。

謝方敏指出，2016年至今是醫藥電商的探索困惑階段，經過之前五年多血拼，醫藥電商真正活下來的不到10%。大部分平臺雖有牌照，但變成了“僵尸平臺”，無法引投、人員工資太高、銷售量太低、沒有利潤。

“目前醫藥電商處于高速發展階段，還沒有絕對的行業獨角獸，所以對市場份額的爭斗和投入并不低，線上競爭是無維度競爭，線下信息不對稱和空間不對稱的問題到線上后基本都被打破。”益豐藥房相關人士認為，隨著用戶習慣不斷成熟，以及醫藥分家、處方外流等一系列的國家相關政策落地，會推動醫藥電商整體份額的擴大。競爭依然存在，企業通過合理把控和布局也會使盈利能力不斷增強。據其透露，益豐藥房醫藥電商業務規模達億元級以上，目前基本能實現盈虧平衡。

在謝方敏看來，醫藥電商首先要解決的就是消費者的信任問題。仍有不少消費者不知道還有網上醫藥銷售渠道，即使知道，也不像對快消品一樣，敢于在網上購買，原因是怕買到假藥、品質得不到保障。正品聯盟就是要打消消費者這些顧慮，“未來是強者愈強，出現上百億的公司只是時間問題，是歷史必然。3年可能沒這么快，5年可能會出現百億級的企業。