老鄭說匯：利空密集 美元顯著回落

每經編輯｜每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春 每經編輯 姚茂敦

自上周三起，美元接二連三受到利空打擊，先是因政治局勢波動而滯漲，其后又因經濟指標不佳而殺跌。不過，美聯儲6月加息已十分迫近，加上美國失業率極低，故美元下檔支撐仍強勁。預計美元這波調整為時不長，可能不久后就會重展升勢。

數據壓制美元

上周三與上周四美元先因特朗普總統意外解除了聯邦調查局局長（FBI）科米職務而滯漲，上周五美元又因新公布的重要數據不佳而顯著殺跌，當天美元指數跌0.47%。

本周一美元暫未擺脫弱勢，繼續小跌。截至18：25，美元指數暫續跌0.28%至98.904點，較上周高點的99.888點已累計下跌了0.90%。

美國上周五公布了4月零售銷售數據，同時也公布了相當重要的4月CPI數據，結果這兩個重要數據是雙雙不佳，這種情況下美元自然下跌。

上述數據具體情況是：美國4月零售銷售月率為增0.4%，雖優于3月的減0.2%，但顯著不如預期的增0.6%。核心數據更差些，4月核心零售銷售月率增0.3%，既不如3月的持平，亦不如預期的增0.5%。此外，4月CPI年率漲1.9%，不如3月的漲2.0%，也不如預期的漲2.0%。

不過，同在周五公布的密西根大學消費信心指數卻相當不錯，但這個指標是遠不如前個兩指標重要的，所以美元仍免不了下跌。

雖然周五數據不佳，但因市場之前對美聯儲加息預期非常強，所以數據并未顯著動搖投資者對6月中旬加息的預期。

跌勢難持久

美元雖然短期內下跌，但預計未來跌不太多，畢竟美聯儲加息時點已經十分臨近了。

市場雖然會提前消化加息預期，但這等重大決策通常難以一次性消化完畢。因此，投資者在操作美元時雖不可追高，但遇其連跌時一般是可以出手做多的，至少會有些短期反彈的利潤。

由美元日線看，當前似正在走擴散三解形形態，通常這樣的形態是反向的，即預示著美元最終有望往上走。若將時間拉長，假如由去年12月高點看起，美元又處于下降楔形中，而這種形態同樣也是反向的，也同樣容易往上走。

如果美元展開反彈，未來美元上漲的第一目標應該就是本輪下跌趨勢線所在，這大約在100.50點左右。美元再后面的阻力，應就是年內高點的103.82了。

一般來說，美元挑戰前一阻力只需有6月加息單一事件即可，而挑戰后一阻力單憑6月加息是遠遠不夠的，至少也需要這次加息是“鷹派加息”。此處的“鷹派加息”指的是：美聯儲6月加息后的政策聲明強烈提示“在短期內會“繼續加息。

由美國現在經濟情況看，美聯儲進行“鷹派加息”的機會還是有不小的，這主要與以下兩因素相關：一是美國的失業率已低得“不像話了”，二是美聯儲已有意縮表。

更前一周美國公布了強勁的4月非農數據，其中失業率竟下降至4.4%這一金融危機之后新低。這樣的失業率較金融危機前都低得多，所以顯然就會促使美聯儲更為強硬。

在縮表方面，美聯儲在正式動手之前，通常會先使利率回歸正常化，因價格手段通常會有更多優先度。

避險情緒推升金價

本周一亞歐盤黃金有所反彈，同上時間，國際現貨金漲0.25%至每盎司1231.53美元，稍前最高曾漲至1233.16美元。

避險情緒有多方位的，最遠的是上周特朗普解除FBI局長職務，近一點的是上周末朝鮮試射了一枚導彈以及周末暴發的“勒索病毒”。這三件事均有些后遺癥，所以金價上漲有一點合理性。

在特朗普意外行為方面，他解除FBI局長或造成與部分國會議員交惡，所以他未來推稅改的不確定性就會加大，這肯定能算風險因素，應有利于黃金。

在電腦病毒方面，因歐美上班族周一打開電腦后的情況并不明朗，所以一時間也沒人弄得清最壞結果，這就給了偏愛不確定性的金價支撐。

金價雖反彈，但可能只是暫時現象，因投資者通常只會對利率與通脹做出持續反應，卻不太可能因某些突發風險而過度反應。由歷史走勢看，只要市場預期美聯儲加息，那么在正式宣布前，金價通常會以跌為主。

由技術面看，只要電腦病毒事件不再大幅惡化，金價漲勢可能已經到頭；如果病毒事件進一步惡化，其漲勢即能延續，但一般也很難漲過1250美元。