券商營業部萬家時代：輕裝上演速度與激情

萬家券商營業部全景圖

作為一個股民，你有多久沒有走進過營業部了？

營業部是券商所有業務的觸角，背后是每天萬億資金在高速運轉，象征著每天的財富被重新分配。營業部的歷史最早可以追溯到1792年美國人在一棵梧桐樹下交易，而中國第一家證券營業部則誕生在上海一家十幾平米的店面中。作為資本市場與普通投資者發生聯系的中樞點，券商營業部早已開始變化。比如曾經熟悉的行情顯示屏被替換成了LED顯示屏與電腦，店面從底商挪到了隱蔽的寫字樓中，交易大廳被陸續取消，百平左右的輕型營業部成為主流。

然而，行情冷清、互聯網沖擊之下的券商營業部，卻沒有像人們想象的逐步萎縮。相反，券商營業部的數量正在以超過10%的年增速在擴張，在2017年突破了萬家大關。在營業部萬家時代的這個關鍵時刻，21世紀經濟報道推出券商營業部萬家全景圖研究，我們將從券商經紀業務布局、營業部與區域經濟相關性、成交量最牛營業部等，全面剖析這張經紀業務地圖。

我們發現，雖然營業部的擴張仍在詮釋速度與激情，但是生長的曲線已經悄然裂變，輕型營業部正在顛覆結構，線上業務也在重塑格局。銀河霸主地位依然，但安信也在加速追趕。

營業部區域分布與區域經濟也高度相關，區域經濟的“成長三極”以4000家營業部印證了他們的強勢，但空白區域也隨著“扶貧新政”被改寫數據。

還有一個與你密切相關的數據，進入2017年，最牛營業部在哪里？我們發現，一些熟悉的名字仍在列榜單，比如中信上海溧陽路，一些新的勢力也開始沖擊視野，比如光大佛山季華六路。

最后，我們將回歸到一個最本質的問題，營業部越多券商越賺錢嗎？經紀業務作為券商的傳統三大看家本領，是否尋找到了業務邏輯重塑的關鍵點？ 

券商營業部數量正式步入萬家時代。

21世紀經濟報道記者統計券商公開數據顯示，截至6月14日，102家券商的營業部數量已經攀至10185家。營業部擴張的“速度與激情”在今年表現得尤為明顯，雖然行情清淡，但與去年底相比，今年券商營業部數量增加了1209家，增速為12.88%。年初至今已經有39家券商陸續獲批增設346家分支機構，其中分公司為61家，營業部有313家。

其中，銀河證券最引以為傲的經紀業務優勢，沒有意外的體現在了其營業部的數量上，依然雄踞行業首位。去年底，中國銀河營業部的數量是360家，而現在，其營業部數量已經增至429家，成為營業部數量唯一超過400家的券商。安信證券、申萬宏源、國泰君安營業部數量亦超過了300家。

“近兩年券商營業部數量增長較快，預計未來還將保持一段時間的高速增長。市場各家對新設營業部的策略會有不同，主攻線上的可能以精簡數量為主，主攻線下的可能會進一步跑馬圈地。”15日，國金證券相關負責人向記者表示。在其看來，營業部對券商的作用已經發生了改變，現在的營業部是綜合化業務承載平臺，也是證券公司向外展示各類業務的窗口。

銀河依然獨步天下

中國銀河以429家的營業部數量坐擁霸主地位，超過位居第二的安信證券101家。這與銀河的背景密不可分，在上個世紀銀證分離的年代里各大銀行證券業務分拆成了銀河，因此在營業部未開放的年代里，銀河的營業部數量就一直遠超同行。而今年上半年，中國銀河依然增加了69家營業部，可見銀河對于經紀業務的強勢地位維護仍在延續。

雖然銀河榜首地位眼下難以動搖，但后來者的追趕格局已經在生變。

安信證券從去年底的排名第7一躍升至排行第2。截至6月14日，安信證券的營業部數量為328家，上半年新增設數量達到了77家，也是券商中增設數量最多的券商。申萬宏源（包括申萬宏源西部）的營業部數量也達到了321家。

國泰君安營業部數量排名則暫落兩位，以318家的數量下滑至第四。不過，上半年國泰君安又獲批了42家C型營業部。前四名券商的營業部數量均超過300家。海通證券的營業部數量是291家，廣發證券為270家。華泰證券、中泰證券、長江證券均位列前十。

營業部數量排名前20的券商中仍然以中大券商為主，但恒泰證券與華安證券分別以145家、144家營業部的數量躋身前20。恒泰證券是一家注冊地在內蒙古的區域券商，華安證券的注冊地在安徽合肥。

根據記者統計，截至6月15日，正在運營的營業部數量超過百家的券商已經達到了37家。其中數量在200家以上的有16家，300家以上的有4家，中國銀河的營業部數量更是突破400家。

營業部數量在40家至100家的券商有47家，也是券商營業部數量最為集中的區間。營業部數量在70家到100家的券商有15家。但是也有29家券商營業部數量在50家以下。華菁證券、華英證券、恒泰長財各1家。而去年新成立的合資券商申港證券營業部數量已經達到了6家。

傳統式微、輕型崛起

在高速增長的2017年，增量給存量帶來的結構調整更為值得關注。從增量的情況來看，新的趨勢已經明顯，傳統營業部開始式微，輕型營業部正式上位。

其中，營業部增加數量最多的為安信證券，一舉增加了77家，中國銀河以69家的增速規模位列第二。長江證券亦增加了55家。華林證券、中銀國際增加的數量均為46家。截至6月14日，40家券商的新增數量超過10家。

新增設營業部的券商中有大券商的身影，例如安信證券、中信證券、國泰君安、華泰證券等。但相比之下中小券商、區域性券商更為積極。例如，九州證券在去年底的營業部數量僅為7家，今年上半年增加了36家。華福證券、中山證券、東方財富新增營業部數量均超過30家。

而這種跑馬圈地的態勢仍在持續。根據21世紀經濟報道記者統計，年初至今已經有39家券商陸續獲批增設346家分支機構，其中分公司為61家，營業部有313家。而大多都以C型（輕型營業部）為主。

“從營業部定位角度上來看，除非是分公司型的營業部，否則C型營業部已經可以滿足絕大多數需求了，另外從成本經濟角度來看，C型營業部的投入相對少，經營壓力也會小很多，更容易達到盈虧平衡。”國金證券相關負責人向記者表示。

國泰君安獲批增設數量最多，獲批42家營業部，全部為C型。營業部的設立為深圳5家，北京3家，上海、廣州各設2家。其余分布在廣東省、浙江省、四川省、福建省、遼寧省等各省市。國泰君安營業部在加強一線城市布局的同時，正在不斷向二三線城市所拓展。

華福證券獲批新設機構為30家，其中5家為分公司，25家為營業部。安信證券新設分支機構也達到了27家，分公司2家，營業部25家。中泰證券、光大證券、山西證券獲批新設數量分別為25家、19家、19家。

區域話語權之爭

雖然大者恒大，但后來者也在找到自己的發展關鍵詞。全國排名前列的大券商，在部分區域券商的大本營表現卻差強人意。統計數據顯示資本市場越發達的地區越是難以產生絕對的龍頭。相比較而言，欠發達地區更容易產生絕對的話語權。

區域券商在各自領域形成了優勢，且這些券商仍在不斷加大這種局面。通過統計可以發現，區域券商的營業部主要集中在大本營，新增設的營業部亦主要聚集于此。

以福建起家的興業證券為例，截至2016年底在全國共有137家營業部，但是近一半集中在福建大本營。福建地區的營業部數量達到了62家。華福證券在全國擁有130家營業部，但是有59家聚集在大本營福建地區。兩家券商的營業部數量暫居當地總數的27.5%。

國金證券亦然。其在全國的營業部數量是53家，但其中有23家集中在大本營四川。國金證券相關負責人告訴記者，公司上半年新設立了5家營業部，但全部位于四川省。

“國金證券已從區域走向全國，但川外營業部的數量還較少，因此預計未來會在川外持續補充營業部。一方面是為覆蓋傭金寶客戶的落地服務需求，另一方面也為公司的綜合業務發展提供落地和客戶持續服務支持。”上述負責人表示，2017年全年計劃新設20家左右營業部，且均為C型營業部。

一些不知名的區域券商卻在當地具有絕對優勢。河北的財達證券，內蒙古的恒泰證券，安徽的華安證券，江西的國盛證券，貴州華創證券，云南太平洋證券，甘肅華龍證券，新疆華融證券，盡管這些券商在全國排名位居后列，但卻在各自大本營占據絕對地位。

一家券商分公司總經理表示，大本營主要品牌、客戶認知度和認同度、當地資源都有優勢。不過，這種優勢隨著競爭的加劇，也在慢慢變小。