金融股全線走強 市場結構分化或將進一步延續——道達對話牛博士

每經編輯 何建川

來源：道達號（微信號：daoda1997）

本周，滬指在3200點附近強勢震蕩，雖然一度考驗了滬指半年線的支撐，但周四和周五連續兩個交易日的反彈，最終滬指在周五上漲4.26點，以3222.42點報收。這一點位，也創下了本輪行情的最高收盤點位。

值得注意的是，雖然大盤震蕩反彈，但市場結構性分化仍然在加劇。其中，上證50指數本周強勢創出本輪行情以來的新高，但創業板指數卻大幅下挫。大盤股和小盤股的明顯分化，是否還將延續下去？今天，達哥與牛博士就此展開討論。

牛博士：達哥，你好，本周大盤前三天都在震蕩調整，但最后兩個交易日上漲，大盤最終創出了收盤新高。你對本周行情怎么看？

道達：進入7月之后，大盤始終還是保持相對強勢，但滬指上方面臨的3229~3238點的缺口，卻是依然難以攻克。前一周，白馬股陷入調整，對大盤的沖高存在一定壓制作用。而白馬股的調整，其實一直持續到本周二，才算完全結束。當天，上證50指數上漲0.8%，創出本輪行情以來的收盤新高，周三雖然沖高回落，但周四和周五則完全成為領漲市場的最重要板塊。個人感覺，經過7月兩周時間的震蕩調整之后，市場的主線并沒有變，白馬股終于又重新開始啟動。

不過，在近期白馬股的反彈過程中，多頭推高的主流品種，較之前有一些調整。此前，白馬股領漲的主要是白酒龍頭、家電龍頭、安防龍頭等。但這類個股，前期漲幅已經不小了。所以，在近期白馬股的上漲過程中，主流資金追捧的對象，并不再局限于此前的消費類個股，而是擴散到其他的一些大盤藍籌股領域。比如，周期類的鋼鐵、有色，以及本周最明顯的大金融領域，如銀行、保險和券商。

牛博士：說到金融股，本周銀行、保險和券商股的大漲，是否與消息面變化有關？下周，金融股行情是否可以繼續參與？

道達：其實，銀行股從去年初以來，就重新進入上升周期，本周之前，也還算是走得強的，至少沒有跌吧。不過，本周開始，銀行類指數開始放量創新高，保險股維持了一貫的強勢，而券商相對是最弱的，但也比前期有起色。

整個大金融板塊的突然走強，我覺得消息面的因素，是無論如何都繞不開的。眾所周知，周五和周六，全國金融工作會議在北京召開。會議提出，金融工作要圍繞服務實體經濟、防控金融風險和深化金融改革三項任務；提出要把主動防范化解系統性金融風險放在更加重要的位置；設立國務院金融穩定發展委員會。

個人覺得，雖然大藍籌、大金融領域是市場主流，大趨勢值得看好。接下來，對于金融股的操作，我個人認為，如果下周初沖高過快過激，反而不是介入的好時機。閱讀過道達號（微信號：daoda1997）“道達牛指”欄目的網友多數都知道，達哥的習慣還是很少會在“人聲鼎沸”時追高的。

牛博士：你對創業板的調整怎么看？

道達：本周，創業板市場確實表現糟糕，創業板指數本周累計下跌4.9%，報收于1745.57點，離前期低點1711點已經不遠了。

對于創業板股票的持續低迷，主要原因還是與業績因素有關。比如，周五公布業績預告的長海股份，由于業績低于預期，直接被砸了個跌停。歐普康視半年報凈利潤增速低于一季度，也是跌停；還有富瀚微、信息發展、東方通等不少創業板公司的跌停，其實都是剛剛發布了中報業績預告，由于業績不理想而跌停的。

個人感覺，A股創業板近期確實是“時運不濟”。前兩天網上有個段子分析創業板為什么大跌。創業板，排名第一權重的養豬股（溫氏股份）凈利潤下降七成多；排名第二權重的三聚環保，已經兩次出現閃崩。排名第三的樂視網，就不用多說了。而周五大跌的，還有排名第五的碧水源、第16的掌趣科技，第19的神霧環保跌停，第21的網宿科技跌幅9. 7%。

創業板現在可能還處于一個比較艱難的時期。雖然沒有只跌不漲的市場，創業板股票跌多了也會反彈，但從操作上來看，確實還是不能與趨勢為敵。

牛博士：那你對下周市場怎么看？

道達：就滬指而言，如果下周金融股繼續沖高的話，滬指有望向上挑戰上方缺口的壓力。但是，如果金融股出現短線獲利回吐，則不排除繼續在3200點附近強勢震蕩的可能，這兩種因素都要考慮進去。

就金融股而言，我覺得不管短線是繼續沖高，還是出現調整，在目前的市場環境下，金融股走強的趨勢還沒有看到改變的跡象。至于創業板，現在依然是估值回歸、釋放風險的過程，整個市場的結構分化可能將進一步延續。

滬深300指數倉位參考

日期：2017年7月16日

今日倉位：六成

明日倉位計劃：六成

一、本倉位是結合趨勢研究，設置的非實盤倉位參考，不作為買賣依據，請注意投資風險。

二、本倉位跟蹤標的為滬深300指數，以實現對指數量化跟蹤，避免持倉個股差異影響效果。

（張道達）

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