借漲價東風輕松解開行權的鎖 方大炭素激勵價送員工大紅包

每經編輯｜每經記者 楊建 每經編輯 謝欣    

每經記者 楊建 每經編輯 謝欣

要問今年A股誰最牛，投資者肯定是首推方大炭素。

從4月初開始，方大炭素股價從9元起步，截至7月26日，4個月股價漲幅超217%，這讓投資者賺得盆滿缽滿。但最欣喜的是方大炭素列入激勵計劃的員工，乘上產品漲價的東風，使得業績大增以致行權解鎖的條件變得異常容易。而且，受激勵對象獲得的限制性股票授予價格僅為4.71元/股，是當前該股市價的2折不到。

驚喜：員工行權“天上掉餡餅”

如果給你一個機會，以不到2折的超低價格買入方大炭素，這是不是在做夢？真有這樣的好事。據《每日經濟新聞》記者了解，方大炭素在2017年3月16日就審議通過了《關于公司股票期權與限制性股票激勵計劃》等議案，當時公司股價并未大幅上漲，均價在9元左右，基本處于底部，可能連公司管理層也未曾想到，公司股價此后會在短短四個月里漲幅超過2倍。

方大炭素此次的激勵計劃分為兩部分，分別是股票期權和限制性股票。7月25日是公司股權激勵權益登記日。方大炭素此次股票期權授予數量為3950.6萬份，授予人數245人，行權的價格為9.44元/股，授予的股票期權滿12個月后，激勵對象應在未來24個月內分兩期行權，其中第一個行權期的行權比例為50%；第二個行權期的行權比例為50%。

而方大炭素此次授予限制性股票數量為6969.2萬股，授予人數404人，授予價格為4.71元/股，該激勵計劃第一批限制性股票的鎖定期為12個月，第二批限制性股票的鎖定期為24個月。解鎖期為12個月后、并滿足約定條件后方可開始分期解鎖，第一批解鎖比例為50%；第二批解鎖比例為50%。

但是對于方大炭素給員工以目前市價兩折不到的“餡餅”，也有人選擇了放棄。在股票期權授予過程中，兩名激勵對象因個人原因自愿全部放棄獲授的股票期權合計20.8萬份，同時有2名激勵對象自愿全部放棄獲授的限制性股票合計5.8萬股。

意外：激勵對象“躺著可賺錢”

近期方大炭素股價如此走牛背后，主要是因為公司產品價格不斷上漲，市場預期公司業績會出現大增。而公司在7月24日晚間公告稱，公司預計2017年半年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同比增加2647%左右，業績預增的主要原因是“受國家供給側結構性改革、環保政策趨嚴、淘汰落后產能和行業供需格局變化等因素的影響，公司主要產品銷售價格較上年同期上升。”

據招商證券的研報顯示，方大炭素上半年業績略超市場預期，業績釋放將主要集中在下半年。預計公司僅7月份單月凈利潤或達到4億~5億元，下半年業績將呈爆發式增長。尤其是近期環保監管力度更嚴，石墨電極供應端將更為緊張，預計石墨電極價格將至少維持高位至明年年初，下半年公司石墨電極銷售均價大幅提升，預計公司2017、2018、2019年凈利潤分別為25億、60億、60億元。

因此，方大炭素本次激勵計劃的股票期權以及限制性股票的解鎖條件就變得異常容易了。對于公司此次的激勵對象來說，甚至可以說“躺在地上賺錢”。公司此次激勵計劃的解鎖條件以2015年、2016年歸屬于上市公司股東的凈利潤平均值為基數，第一期解鎖條件是2017年凈利潤增長率不低于5%，第二期解鎖條件是2018年凈利潤增長率不低于10%。

對此上海千波資產黃佳告訴《每日經濟新聞》記者，公司的激勵計劃將進一步完善公司治理結構，建立、健全激勵約束機制，充分調動公司核心管理人員和技術人員的積極性，共同關注公司的長遠發展。

不過對此也有人士表達了不同意見，寧波喬戈理資本牛曉濤就對《每日經濟新聞》記者表示，公司股價27日收盤28.08元，差價率太高，解鎖條件太低且發行股票數量巨大，此事對目前股價的影響短期是偏負面的。