中國電建半年業績再攀高峰 新簽PPP項目暴漲163%

繼2016年上半年業績首超千億后，中國電建（601669，SH）2017年上半年業績穩健增長，營收再創新高。

8月28日晚間，中國電建披露2017年半年度報告。數據顯示，中國電建上半年營收達到1200.63億元，較上年同期增長13.8%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為37.05億元，較上年同期增長7.21%。

營收凈利雙增，中國電建再次彰顯了藍籌股的魅力。“報告期內，公司繼續發揮在全產業鏈一體化、國際經營、技術創新、戰略新興業務等方面的獨特優勢，核心競爭力進一步增強。”中國電建在2017年半年度報告中寫道。

好風憑借力。細看中國電建半年報，這一水電建設龍頭正借助PPP商業模式的力量逐步調整業務結構，培育新的業務支柱，其中水環境治理漲勢可觀，被業內人士看好。

新簽合同逆勢增長近40%

中國電建8月28日晚間披露的半年報顯示，財務指標全線飄紅。其中，期內共計完成新簽合同2751.23億元，同比增長39.98%；實現營業收入1200.63億元，同比增長13.80%；實現利潤總額52.63億元，同比增長5.17%。

分業務來看，工程承包與勘測設計業務作為傳統和核心業務仍保持對中國電建營收的最大貢獻。公告披露，工程承包與勘測設計業務實現營收964.88億元，同比增長11.25%，占主營業務收入80.97%，其中毛利率11.80%，較上年同期增加0.24個百分點，毛利額占比72.57%。

房地產開發業務及電力投資運營業務增速較快。房地產開發業務半年實現營業收入96.86億元，同比增長33.38%，電力投資與運營業務實現營業收入46.71億元，同比增長25.14%。

以地域來劃分，中國電建的境內外業務均實現同比增長。其中，境內業務收入896.14億元，同比增長11.57%，實現境外業務收入295.46億元，同比增長21.12%。

值得注意的是，在上半年固定資產投資增速下滑的背景下，中國電建上半年共計完成新簽合同2751.23億元，同比增長39.98%，實現逆勢增長。

“報告期內,公司深入開展中央企業與地方經濟對接,上半年與近30家地方政府及各類合作伙伴簽訂戰略合作協議或達成合作共識,推動了一系列重大項目開發合作。”中國電建在半年報中解釋道。

新簽合同中，國內合同額2041.14億元，同比大幅增長61.69%，是增量的主要來源。天風證券分析認為，在基建領域“存量博弈”的國內市場，中國電建進一步證明行業集中度逐步提升、強者恒強。

實力強，更要走出去。作為行業龍頭，中國電建目前占有全國65%以上水電建設市場、全球50%以上大中型水利水電建設市場份額，公司POWERCHINA母品牌及旗下SINOHYDRO、HYDROCHINA系列子品牌在行業內具有較強國際競爭力和影響力。

中國電建2017年上半年新簽海外合同投資額710.1億元。回顧上半年，中國電建通過組建中國電建集團國際工程有限公司，成立六大海外區域總部，打造了遍布全球的營銷網絡。成功建造移交埃塞俄比亞阿達瑪二期風電項目、厄瓜多爾辛克雷水電站等重點項目，分析人士認為，中國電建已通過高質量項目在境外樹立了“中國標準”。

熟用PPP模式推進業務轉型

縱覽中國電建上半年業績，其中一大亮點就在于對PPP商業模式運用的“熟能生巧”。

2017年上半年，中國電建國內基礎設施業務完成新簽合同1393.5億元,同比增長84.4%，實現營業收入399.5億元，同比增長33.1%。其中，中國電建新簽PPP項目924億元，同比增長162.5%。

中國電建表示，其不斷增強對PPP商業模式的駕馭能力，把積極發展PPP模式作為公司轉型發展的方向之一以及大力發展基礎設施業務的戰略支撐點，整合社會資本撬動基礎設施業務快速發展。

以無形資產這一項為例，中國電建2017年半年報顯示，無形資產期末數為786.99億元，較上期期末增加37.29%，原因即是“PPP/BOT項目投資規模增長”。

憑借對PPP模式的成功應用，中國電建加速轉型升級，實現了業務結構的調整。2017年上半年，中國電建水利電力業務新簽合同額投資888.3億元，占總額的比例從上年同期52.18%下降至32.29%。

分析人士指出，中國電建通過PPP模式大力開拓城軌、公路、鐵路、市政、綜合管廊等重點基建領域項目的承攬力度，成功中標河北太行山高速公路項目、長春、銀川等地下管廊國家試點項目、成都地鐵18號線項目等一批重大基礎設施項目，使得基建業務已成為中國電建工程承包主業的重要組成部分。

中國電建也在培育新的“黑馬”，將水環境業務定位為“十三五”期間的三大核心主業之一。2017年上半年，中國電建在水環境領域累計簽約合同87.6億元，公司規劃建設的中國水環境產業最大的EPC項目——深圳茅洲河(寶安區)水環境治理EPC項目順利實施。

在扶持新業務的同時，中國電建致力于推進相關技術研發及行業標準制定。2017年上半年，中國電建繼發起成立“水環境治理產業技術創新戰略聯盟”后，掛牌成立中國電建水環境治理研究實驗中心，欲搶占市場話語權。

“我們預計公司水治理領域今年業績將延續去年快速增長的發展態勢，成為公司業績新的增長點。”有研報分析認為。