國(guó)資充實(shí)養(yǎng)老金須具有乘法效應(yīng)

每經(jīng)編輯｜張敬偉    

張敬偉

社保基金池又有了“新流水”——養(yǎng)老金不足的社會(huì)焦慮應(yīng)該消逝了。

國(guó)務(wù)院日前印發(fā)《劃轉(zhuǎn)部分國(guó)有資本充實(shí)社保基金實(shí)施方案》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《方案》），決定按比例劃轉(zhuǎn)部分國(guó)有資本充實(shí)社保基金，以充分體現(xiàn)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)代際公平和國(guó)有企業(yè)發(fā)展成果全民共享。

《方案》對(duì)劃轉(zhuǎn)的范圍、對(duì)象、比例和承接主體作出了規(guī)定，提出將中央和地方國(guó)有及國(guó)有控股大中型企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)納入劃轉(zhuǎn)范圍；劃轉(zhuǎn)比例統(tǒng)一為企業(yè)國(guó)有股權(quán)的10%。這一劃轉(zhuǎn)措施，對(duì)于填補(bǔ)養(yǎng)老金缺口，化解養(yǎng)老保金支付壓力具有極為積極的作用。

《方案》早就醞釀，結(jié)果令人振奮。解決養(yǎng)老保險(xiǎn)基金池區(qū)域不平衡，解決遠(yuǎn)期支付風(fēng)險(xiǎn)，這些年從上至下都在想方設(shè)法。譬如養(yǎng)老金入市通過(guò)多元化投資實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老基金的增值保值，以國(guó)企利潤(rùn)彌補(bǔ)養(yǎng)老基金池不足，以及討論中的延遲退休方案等。

國(guó)資劃撥充實(shí)基金池，是制度性開(kāi)源之舉，值得期待。因?yàn)樯绫；鹑胧写嬖谑袌?chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，延退只是節(jié)流之舉，無(wú)法從根本上解決養(yǎng)老難問(wèn)題。

圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)

國(guó)資充實(shí)基金池，等于給基金池挹注了汩汩不斷的活水。畢竟，國(guó)企的家底還是相當(dāng)殷實(shí)的，以11月20日財(cái)政部公布的數(shù)據(jù)為例，2017年1~10月，不包括國(guó)有金融類(lèi)企業(yè)，我國(guó)10月末，國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)總額150.6萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10.8%。

當(dāng)然，并不是將龐大的國(guó)資按照10%的比例抽走，從中央和地方國(guó)企的賬上直接劃到基金池里，這樣算賬不僅對(duì)國(guó)有企業(yè)不公平，也會(huì)造成基金池的大水漫灌，搞不好是會(huì)出大問(wèn)題的。國(guó)資充實(shí)基金池是一項(xiàng)周延的制度性設(shè)計(jì)，既要解決基金池不足的難題，也要符合國(guó)企發(fā)展紅利實(shí)現(xiàn)全民共享的目的，更是以此促進(jìn)國(guó)企改革。所以，國(guó)資充實(shí)社保基金，不是簡(jiǎn)單意義上的“加減法”，而是要實(shí)現(xiàn)乘法效應(yīng)。

因而需要厘清幾個(gè)問(wèn)題。首先是劃撥范圍，《方案》明確，中央和地方國(guó)有及國(guó)有控股大中型企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)納入劃轉(zhuǎn)范圍。公益類(lèi)企業(yè)、文化企業(yè)、政策性和開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)以及國(guó)務(wù)院另有規(guī)定的除外。

二是正確理解“10%”。《方案》劃撥的是10%的股權(quán)，不是變現(xiàn)充實(shí)基金池，而是這10%的分紅及運(yùn)作收益專(zhuān)項(xiàng)用于彌補(bǔ)企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金缺口。

三是明確承接者，即中央和地方組建獨(dú)立的股權(quán)承接運(yùn)營(yíng)公司，進(jìn)行獨(dú)立運(yùn)營(yíng)。

四是劃撥10%的股權(quán)不會(huì)對(duì)國(guó)企帶來(lái)經(jīng)營(yíng)困難和負(fù)擔(dān)。一方面股權(quán)劃撥屬于試點(diǎn)，逐步推進(jìn)，另一方面財(cái)政部門(mén)短期內(nèi)也不會(huì)對(duì)國(guó)企劃撥的股權(quán)收益進(jìn)行收繳。因?yàn)轲B(yǎng)老保險(xiǎn)基金池暫時(shí)沒(méi)有虧空，尚不需要?jiǎng)潛堋?/p>

五是《方案》明確，對(duì)劃入的國(guó)有股權(quán)，承接主體原則上應(yīng)履行3年以上的禁售期義務(wù)，并應(yīng)承繼原持股主體的其他限售義務(wù)。因而，承接主體不能也不敢任性變現(xiàn)，從而引發(fā)市場(chǎng)恐慌。

更重要的是，符合劃撥條件的國(guó)企，必須要完成現(xiàn)代企業(yè)制度的股權(quán)改造，不改革不劃撥，而劃撥又是硬任務(wù)。所以，劃撥?chē)?guó)資不僅是為了充實(shí)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金池，也是促使國(guó)企進(jìn)行現(xiàn)代企業(yè)制度改革的催化劑。

而且，通過(guò)這種制度化設(shè)計(jì)，還能改變國(guó)企的社會(huì)形象，切實(shí)釋放國(guó)企的社會(huì)責(zé)任感，讓全民真正享受到國(guó)企發(fā)展的紅利。因而，從制度設(shè)計(jì)看，國(guó)資充實(shí)基金池不僅僅是讓養(yǎng)老保險(xiǎn)更保險(xiǎn)，更具有一石多鳥(niǎo)之效。

國(guó)資充實(shí)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金，確切講是國(guó)企10%股權(quán)收益來(lái)注入基金池。這樣的制度設(shè)計(jì)，需要通過(guò)試點(diǎn)進(jìn)行完善，全面推開(kāi)需要時(shí)間。因此，現(xiàn)階段這項(xiàng)制度的意義更在于象征意義，尤其是化解了社會(huì)公眾對(duì)養(yǎng)老基金欠賬庫(kù)空的焦慮。

龐大的國(guó)資是個(gè)大蛋糕，10%的股權(quán)收益也不是小數(shù)目。而且，符合條件的國(guó)企，不僅是在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，老工業(yè)基地和中西部地區(qū)也是國(guó)企較為集中的區(qū)域。這在客觀上能夠通過(guò)國(guó)資來(lái)解決養(yǎng)老保險(xiǎn)基金池多寡不均的難題。

不過(guò)，要徹底解決養(yǎng)老保險(xiǎn)基金池不均衡的問(wèn)題，還是要多管齊下，既要開(kāi)源也要節(jié)流，更要打破各地基金池畫(huà)地為牢的利益屏障，實(shí)現(xiàn)地方基金池的互聯(lián)互通。在此前提下，中央的制度設(shè)計(jì)才能充分發(fā)揮作用。

（作者為中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院客座研究員）